碳中和龍頭華銀電力宣布減持

7個漲停板后，“碳中和”龍頭華銀電力股東坐不住了，拋出減持計劃。

3月16日晚間，公司發(fā)布公告，5%以上股東湖南湘投控股集團有限公司(下稱“湘投控股”)擬減持不超過5343.37萬股，占總股本的3%。按最新收盤價5.85元/股測算，湘投控股若實施頂格減持，預(yù)計將獲得現(xiàn)金對價超3億元。

證券時報·e公司記者關(guān)注到，湘投控股自2015年以資產(chǎn)認購上市公司股份以來，5年多未曾減持一股，本次系其入股以來首次減持。相比于此前3.05元/股的發(fā)行股份購買資產(chǎn)價格，湘投控股浮盈已超90%。

“個股在短期內(nèi)連續(xù)拉漲、估值大幅攀升的情況下，減持至少傳遞出股東不看好短期價格走勢。”光大銀行金融市場分析師周茂華表示，“再好的概念最終也要基本面支撐，目前華銀電力估值已遠偏離行業(yè)平均估值，投資者需要防范追高風險，尋找盈利前景較為確定、估值合理的公司。”

七連板后股東擬減持

3月份以來，因“碳中和”概念，華銀電力股價“一飛沖天”。3月8日-16日，公司無懼市場調(diào)整，連續(xù)收獲7個漲停板，上演翻倍行情，最新報收5.85元/股。暴漲行情下，公司5%以上股東湘投控股選擇了“落袋為安”。

湘投控股與華銀電力結(jié)緣于2015年。當年，華銀電力以3.05元/股，向大唐集團、地電公司、耒陽電廠發(fā)行股份，購買湘潭公司100%股權(quán)、張水公司35%股權(quán)及耒陽電廠全部經(jīng)營性資產(chǎn)(包括相關(guān)負債)。其中，地電公司為湘投控股旗下控股子公司，在本次交易中獲得2.09億股股份，占總股本的 11.73%，相關(guān)股份已于2016年9月份解鎖。不過，地電公司隨后還追加了股份鎖定承諾，表示在2017年3月31日不減持。

2017年，遵循湖南國企改革思路，湘投控股對地電公司進行吸收合并，前者自然承接后者所持股份，湘投控股由此直接持有華銀電力11.73%股份。

湘投控股堪稱上市公司的親密盟友，入股5年多來未曾減持一股。另一方面，自湘投控股所持股份解禁以來，華銀電力股價也一直不溫不火，基本在6元以下區(qū)間運行，甚至一度創(chuàng)下1.93元的新低。

從目前的情況看，湘投控股的首次減持無疑是站在了階段高點。根據(jù)減持計劃，其擬通過集中競價與大宗交易相結(jié)合的方式累計減持不超過5343.37萬股，占總股本的3%。若按目前市價實施頂格減持，湘投控股將清掉1/4股份，獲得減持對價超3億元。

如果以此前3.05元/股的發(fā)行股份購買資產(chǎn)價格為成本價測算，湘投控股持倉浮盈已超90%。

相比于在華銀電力的收獲，湘投控股持有的其他上市公司股份近期有所回撤：南新制藥近6個月已下跌近20%;湖南發(fā)展近6個月也微跌0.25%。

估值高企游資博弈

伴隨股價的強勢上漲，華銀電力最近的異動公告發(fā)到手軟。翻看每則異動公告，公司已不止一次表示“碳中和”概念及參股深圳排放權(quán)交易所有限公司(以下簡稱“排交所”)對業(yè)績影響較小，且頻頻提示估值高企風險。然而，多路資金仍無視風險，扎堆博弈，推升股價屢創(chuàng)新高。

華銀電力地處中部湖南長沙，主要從事火力發(fā)電業(yè)務(wù)，同時經(jīng)營水電、風電以及售電業(yè)務(wù)，是湖南省火電裝機最大的發(fā)電企業(yè)。2020年前三季度，華銀電力仍處于虧損狀態(tài)，凈利潤為-653.8萬元，虧損幅度較上年有所收窄。

作為引爆本輪行情的燃點，華銀電力參股排交所的消息被市場高度關(guān)注。據(jù)悉，公司曾在2012年對排交所投資2250萬元，目前位列第六大股東，持股比例僅為7.5%。而從分紅金額來看，更是微乎其微。2019年，華銀電力收到排交所分紅3.38萬元，占公司2019年凈利潤的0.13%;2020年收到分紅款8.82萬元。公司表示，相關(guān)分紅對業(yè)績影響有限。

在估值方面，華銀電力顯著高于同行，已達行業(yè)平均市盈率的5.6倍。具體來說，電力行業(yè)市盈率為16.84 倍，截至3月16日收盤，公司動態(tài)市盈率為 94.89 倍。

證券時報·e公司記者關(guān)注到，華銀電力本輪行情游資博弈現(xiàn)象明顯。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，自3月8日以來，前5大買入及賣出席位絕大多數(shù)為游資席位，僅部分營業(yè)部存在“左手倒右手”情況，買入、賣出頗為頻繁。其中，東莞證券北京分公司上榜3次，累計買入金額3206.89萬元，賣出5047.2萬元;華泰證券總部上榜3次，累計買入5960.74萬元，累計賣出2143.34萬元;東方財富證券拉薩團結(jié)路第二、東方證券上海浦東新區(qū)源深路、財通證券杭州上塘路營業(yè)部均上榜2次。

需要關(guān)注的是，近兩日來，華銀電力成交額迅速放大，3月15日為18億元，3月16日為15億元，換手率分別達到42%、34%。

“華銀電力估值已遠偏離行業(yè)平均估值，目前全球市場‘殺估值’氛圍比較濃，個人謹慎看待后續(xù)走勢。”周茂華表示。