五、六月份煤市或迎來(lái)強(qiáng)勁反彈

回顧去年11月下旬至今年1月中旬，極寒天氣的到來(lái)使得居民采暖用電需求攀升。此外，工業(yè)用電需求疊加海外疫情帶來(lái)的出口形勢(shì)利好等因素共同作用，帶來(lái)用電需求的快速增長(zhǎng)，煤炭市場(chǎng)空前活躍，對(duì)港口交易價(jià)形成強(qiáng)支撐。

今年三月份，正值用煤淡季，民用電負(fù)荷下降，疊加春節(jié)期間的被動(dòng)存煤，電廠存煤高位。而受保暖保供影響，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)進(jìn)高于調(diào)出，庫(kù)存壓力也不斷加大。冬季即將過(guò)去，春季到來(lái)，部分電廠展開機(jī)組檢修，日耗緩慢回落，煤價(jià)面臨下跌壓力。

上周，市場(chǎng)高漲情緒降溫，北港庫(kù)存壓力較大;而電廠采購(gòu)熱情不高，需求暫無(wú)明顯釋放，煤價(jià)漲勢(shì)放緩。當(dāng)前港口煤價(jià)的需求支持進(jìn)一步走弱，疊加之前期貨拉漲慣性的消失和兩會(huì)利好預(yù)期的結(jié)束;本周，港口動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性的小幅回落態(tài)勢(shì)。

近期，環(huán)渤海港口庫(kù)存維持在2700萬(wàn)噸左右，庫(kù)存壓力相對(duì)較大，影響后續(xù)煤車調(diào)入;而下游終端仍維持長(zhǎng)協(xié)剛需拉運(yùn)，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)熱情不高。產(chǎn)地方面，前一階段煤價(jià)上漲，主要與北方取暖期未過(guò)，化工、建材企業(yè)復(fù)產(chǎn)，以及港口煤價(jià)上漲，信心指數(shù)回升拉動(dòng)起來(lái)的。隨著取暖期即將過(guò)去，港口煤價(jià)回落，部分煤礦的銷售或轉(zhuǎn)差，產(chǎn)地煤價(jià)或?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)穩(wěn);日前，罐子溝、云飛礦開始下調(diào)煤價(jià)。

但是，今年五月份之后的煤炭市場(chǎng)并不悲觀，市場(chǎng)將明顯轉(zhuǎn)好;預(yù)計(jì)五六月份，夏季到來(lái)之前，電廠積極存煤，煤價(jià)還將回歸上漲通道。首先，保供退出后，全國(guó)各地煤礦嚴(yán)安全檢查啟動(dòng)，安全檢查形勢(shì)趨嚴(yán);如果內(nèi)蒙地區(qū)煤管票再度收緊，產(chǎn)能釋放會(huì)受到影響。其次，國(guó)家刺激經(jīng)濟(jì)，拉動(dòng)內(nèi)需，鼓勵(lì)企業(yè)復(fù)工生產(chǎn)，非電行業(yè)水泥、化工等行業(yè)對(duì)于煤炭的需求也較強(qiáng)勁。再次，進(jìn)口煤補(bǔ)入有限，從1-2月份，進(jìn)口煤數(shù)量可見一斑，預(yù)計(jì)今年進(jìn)口煤有望平控，與去年差不多或者比去年略有減少，而終端用戶對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭的需求將出現(xiàn)大幅增加，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看好。第四，進(jìn)入五月份之后，電廠機(jī)組檢修結(jié)束，工業(yè)用電提升，大量加工制造業(yè)訂單從國(guó)外回流我國(guó)，電廠耗煤數(shù)量增加;預(yù)計(jì)沿海六大電廠日耗有望再次突破80萬(wàn)噸，帶動(dòng)電廠存煤和二港、環(huán)渤海港口庫(kù)存回落，強(qiáng)勢(shì)采購(gòu)將就此展開。預(yù)計(jì)在大秦線春季集中檢修結(jié)束后的五、六月份將迎來(lái)新一輪市場(chǎng)反彈，煤價(jià)上漲。