行情上漲，稀土頭部公司盛和資源最高漲幅達(dá)200％！

在2021年市場(chǎng)大幅波動(dòng)下，稀土行業(yè)個(gè)股走勢(shì)顯得格外亮眼。在同期滬指僅上漲1．36％的情況下，稀土頭部公司盛和資源最高漲幅達(dá)到200％，股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。

以往，稀土在2016年10月及2019年5月經(jīng)歷過兩輪大漲， 主要原因便是政策端稀土供給緊張導(dǎo)致。和以往不同的是，本輪稀土行情主要由于供需緊張所致，需求端的提升也起到一定作用。

供給端出口規(guī)模減少＋產(chǎn)業(yè)規(guī)范整改

從供給端看，稀土大漲的原因主要是有出口規(guī)模減少及產(chǎn)業(yè)規(guī)范整改兩點(diǎn)。

有分析人士指出，中國出口稀土規(guī)模減少，加上去年年末發(fā)布的對(duì)稀土產(chǎn)業(yè)加強(qiáng)整改，實(shí)行總量指標(biāo)管理的通知，從供給端助推了稀土價(jià)格的上漲。

海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年中國稀土出口量為35448噸，較2019年下降了23％。由于擔(dān)憂未來的稀土供應(yīng)將收緊，海內(nèi)外買家都在加緊“囤貨”，此舉也助推了中國稀土報(bào)價(jià)的上漲。

除此之外，3月1日，工信部部長(zhǎng)肖亞慶表示，“我們現(xiàn)在稀土沒賣出‘稀’的價(jià)格，賣出了‘土’的價(jià)格，這是惡性競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)相壓價(jià)，使得這種寶貴的資源浪費(fèi)掉?！?/p>

肖亞慶的直言道出了中國稀土行業(yè)的隱疾沒有定價(jià)權(quán)。中國的稀土儲(chǔ)量在世界上占八成以上，具有絕對(duì)的壟斷地位，但被大量無序開發(fā)，以白菜價(jià)向世界傾銷。目前來看，解決的辦法除了行業(yè)立法規(guī)范，再就是進(jìn)行行業(yè)整改、整合。

立法方面，3月1日上午，肖亞慶就工信部起草的《稀土管理?xiàng)l例（征求意見稿）》回答媒體提問。對(duì)此，中信證券認(rèn)為，國家政策支撐，行業(yè)立法助價(jià)格長(zhǎng)牛，稀土行業(yè)迎歷史性拐點(diǎn)。

行業(yè)整合方面，為了整頓和規(guī)范稀土行業(yè)的無序競(jìng)爭(zhēng)，國家開始構(gòu)建稀土大集團(tuán)，最終形成了形成了目前“5＋1”南北六大稀土格局。其中的“1”是指北方稀土，重點(diǎn)整合的是內(nèi)蒙古、甘肅的稀土資源和企業(yè)。而“5”則是指中國鋁業(yè)、廈門鎢業(yè)、中國五礦、廣東稀土和南方稀土，重點(diǎn)整合的是江西、湖南、廣東、福建、云南、廣西、江蘇、山東、四川等地的稀土資源和企業(yè)。

需求端新能源汽車需求持續(xù)放量

從需求端來看，原因主要是新能源汽車帶來的需求持續(xù)放量。

近日，中汽協(xié)副秘書長(zhǎng)陳士華指出，我國汽車市場(chǎng)潛力巨大，預(yù)計(jì)今年我國新能源汽車銷量將達(dá)到180萬輛。據(jù)此前中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2020年我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別為136．6萬輛和136．7萬輛，同比分別增長(zhǎng)7．5％和10．9％，均創(chuàng)歷史新高。按照2020數(shù)據(jù)測(cè)算，今年我國新能源汽車銷量預(yù)計(jì)增速為31．68％。

在高性能永磁材料方面，根據(jù)安泰科的數(shù)據(jù)，2018年全球高性能永磁材料需求主要集中在汽車（50％）、風(fēng)電（10％）和變頻空調(diào)（9％）；在汽車領(lǐng)域中，傳統(tǒng)汽車占比38％，新能源汽車占比12％。需要指出的是，新能源汽車單車耗釹鐵硼量在3．5kg／輛左右。作為對(duì)比，傳統(tǒng)燃油車單車消耗量在0．5kg／輛左右。新能源汽車含稀土量遠(yuǎn)超傳統(tǒng)燃油車。未來隨著新能源汽車占比不斷提升，稀土需求將持續(xù)爆發(fā)。

此外，隨著碳中和政策的深入進(jìn)行，清潔低碳、安全高效能源體系不斷完善，風(fēng)電、變頻空調(diào)等稀土下游主要應(yīng)用行業(yè)增速同樣將持續(xù)上升。預(yù)計(jì)2021年釹鐵硼需求量增速在10％左右，而高性能釹鐵硼需求增速在20％左右。

盛和資源受益行情趨勢(shì)

盛和資源是這輪稀土行情最為受益的企業(yè)。它是唯一在國內(nèi)外均有戰(zhàn)略布局的稀土上市公司。公司在輕、重稀土板塊均有業(yè)務(wù)涉及，多年來通過投資并購積極布局稀土全產(chǎn)業(yè)鏈，涉及上游原礦采選、中游冶煉分離和下游加工應(yīng)用等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。

由于我國礦山主要按照生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)進(jìn)行生產(chǎn)營(yíng)業(yè)，目前盛和資源總計(jì)獲得開采指標(biāo)1．33萬噸稀土氧化物，占全國10％。在海外，礦山資源不受國內(nèi)開采配額的影響，因此盛和資源具有良好成長(zhǎng)性。

2016年，盛和資源控股子公司樂山盛和通過認(rèn)購格陵蘭公司增發(fā)新股，成為格陵蘭公司單一最大股東，目前持股比例為11．04％。格陵蘭公司是一家澳大利亞上市公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括礦業(yè)資產(chǎn)的勘探和開采，總部位于西澳大利亞珀斯。格陵蘭公司旗下項(xiàng)目礦石儲(chǔ)量達(dá)1．08億噸，屬于世界頂級(jí)稀土礦。2017年5月，盛和資源獲得MPMO9．99％優(yōu)先股權(quán)并獲得產(chǎn)品分銷權(quán)和包銷權(quán)。MPMO旗下?lián)碛形挥诿绹拿⑼⑴了瓜⊥恋V，該礦是全球最優(yōu)質(zhì)的稀土礦山之一。盛和資源的海外礦產(chǎn)預(yù)計(jì)每年獲得4萬噸REO。此外，盛和資源還擁有越南稀土有限公司90％的股權(quán)，該公司主要從事稀土的來料加工業(yè)務(wù)。

受稀土價(jià)格影響，盛和資源業(yè)績(jī)或迎來爆發(fā)期。2020年盛和資源預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為2．5億元至3億元，比上年同期增加1．48億元至1．98億元，同比增幅為146％到195％。公司本次業(yè)績(jī)預(yù)增主要原因?yàn)楸酒谌〉肕P上市后2．6億元的激勵(lì)股份等非經(jīng)常性損益事項(xiàng)所致，影響歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)約為1．8億元左右?？鄢墙?jīng)常性損益事項(xiàng)后，公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增加0．18億元至0．68億元，同比增加35％到133％。值得一提的是，券商一致預(yù)期2021年公司凈利潤(rùn)為7．87億元，同比增幅高達(dá)213％。

目前，稀土上游涉及的上市公司還包括北方稀土、包鋼股份、廈門鎢業(yè)、五礦稀土、廣晟有色等，其中北方稀土、五礦稀土、廣晟有色今年上漲也超過50％。

國家入手統(tǒng)一管控

雖然稀土行情肉眼可見的上漲，但是，價(jià)格的波動(dòng)還是造成了行業(yè)混亂。

目前，中國稀土產(chǎn)業(yè)鏈一直存在著整合程度低、分散化、資源利用率低的弊端。在壟斷市場(chǎng)后，中國稀土非但沒有提升價(jià)格，反而在稀土行業(yè)開始內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，惡性的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)破壞了市場(chǎng)定價(jià)，讓珍貴的戰(zhàn)略資源賣出了土價(jià)格。

造成的結(jié)果就是中國稀土儲(chǔ)量不斷下降，另一方面日本卻囤積了足夠使用上百年的中國稀土。同時(shí)，稀土的開采和提煉還伴隨著高污染，混亂的稀土行業(yè)一直做的是賠本生意。

但近幾年，國家也高度重視，面對(duì)稀土資源的嚴(yán)重流失進(jìn)行了強(qiáng)力管控。對(duì)稀土的主要管控手段是限量開采總量與限制出口，同時(shí)對(duì)相關(guān)稀土產(chǎn)品加征資源稅。稀土企業(yè)的出口不再由自身決定，而由國家配額，相關(guān)企業(yè)需要根據(jù)國家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)控制出口量。

相關(guān)規(guī)定已經(jīng)實(shí)行數(shù)年，國際市場(chǎng)對(duì)中國稀土的依賴也有所減輕，中國的稀土資源流失得到了一定控制。此前一直大量進(jìn)口廉價(jià)中國稀土的日本，在抗議無果后，開始尋求其他稀土生產(chǎn)國，投資進(jìn)行稀土資源開采；而關(guān)閉自身稀土礦進(jìn)口中國稀土的美國，重開了國內(nèi)礦場(chǎng)供給自用。