焦煤兩大品種“分道揚鑣”

【導(dǎo)語】春節(jié)過后，隨著焦煤供需格局暫時趨向于寬松，從3月初開始至今，配焦煤市場率先下行，降幅在30-100元/噸。與配焦煤市場表現(xiàn)不同，優(yōu)質(zhì)焦煤比較抗跌，價格高位堅挺，預(yù)計后期降幅空間有限。

配焦煤市場普跌，優(yōu)質(zhì)焦煤價格堅挺

3月中上旬全國焦煤市場整體保持穩(wěn)中下行的運行態(tài)勢，其中降價主要集中在配焦煤方面，優(yōu)質(zhì)焦煤相對比較抗跌。配焦煤方面，3月初，山東、山西、陜西及河南等地氣精煤、瘦煤及貧瘦煤等配焦煤價格下調(diào)30-100元/噸，降后河津地區(qū)瘦煤降至1250元/噸，神火地區(qū)瘦煤降至1300元/噸，韓城地區(qū)瘦煤降至1050元/噸，濟(jì)寧地區(qū)氣精煤出礦含稅1150元/噸。與配焦煤市場表現(xiàn)不同，優(yōu)質(zhì)焦煤市場比較堅挺，其中1/3焦煤、肥煤及主焦煤價格穩(wěn)定，現(xiàn)呂梁地區(qū)低硫主焦煤出礦含稅1540元/噸，棗莊地區(qū)1/3焦煤出礦含稅1350-1400元/噸。

配焦煤市場承壓下行，后期仍有下行空間

3月份配焦煤市場價格普跌，主要是因為節(jié)后焦化廠以控制焦煤庫存為主，消化庫存，減少采購為主，其中焦化廠焦煤可用天數(shù)由春節(jié)前的20天左右降至目前的10天左右的水平，降庫主要集中在配焦煤方面，焦化廠焦煤庫存下降至低位水平后，目前焦化廠按需采購為主。

另一方面，配焦煤市場跟焦炭市場走勢緊密相連。從2月23日開始至今，焦炭市場已經(jīng)出現(xiàn)四輪降價，截至3月12日，焦炭第四輪價格下調(diào)剛剛落地，累計降幅400元/噸，降后山西臨汾地區(qū)準(zhǔn)一焦出礦含稅2300元/噸，焦炭第四輪降價快速落地后，基于3月11日開始至今，唐山鋼廠環(huán)保限產(chǎn)越演越烈后，對焦炭市場形成重大利空，后期焦炭現(xiàn)貨仍有持續(xù)下行空間，目前來看，第五輪降價后仍不是焦炭的底部。

由于后期焦炭市場無利好，焦炭仍有繼續(xù)下行空間，因此焦化廠對配焦煤市場的打壓會持續(xù)進(jìn)行，預(yù)計后期配焦煤市場會繼續(xù)承壓向下。

焦煤走勢分化，優(yōu)質(zhì)焦煤貨緊價堅

與配焦煤市場表現(xiàn)不同，從年前至今優(yōu)質(zhì)焦煤比較抗跌，目前1/3焦煤、主焦煤、肥煤等優(yōu)質(zhì)焦煤價格延續(xù)高位堅挺態(tài)勢，由于資源緊張，下游需求穩(wěn)定，目前無任何降價預(yù)期，其中山西呂梁地區(qū)低硫主焦煤出礦含稅1540元/噸，呂梁地區(qū)肥煤出礦含稅1500元/噸，山東地區(qū)1/3焦煤出礦含稅1350-1400元/噸。

后期優(yōu)質(zhì)焦煤市場依然會保持堅挺態(tài)勢，具體分析如下：

(1)2021年全年來看，焦煤供應(yīng)端增量有限，基本維持去年水平。目前煤礦基本恢復(fù)至正常生產(chǎn)狀態(tài)，但基本無新增產(chǎn)能。進(jìn)口方面，2021年進(jìn)口澳洲焦煤放開的可能性不大，而節(jié)后蒙古焦煤通關(guān)不及預(yù)期，補充有限。整體來看2021年，供應(yīng)端將對焦煤市場形成有力支撐。

(2)需求方面，從現(xiàn)在到年底，焦化新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，預(yù)計2021年全年焦化新增產(chǎn)能在8000-10000萬噸左右，隨著焦化新增產(chǎn)能不斷釋放，后期焦煤市場的需求只增不減。