金馬鋼鐵、東華鋼鐵等四家鋼企被罰 唐山限產(chǎn)對煤焦鋼影響幾何?

周六，“唐山發(fā)布”微信公眾號發(fā)布《唐山市立行立改，嚴格落實重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)措施，全面改善空氣質(zhì)量》一文。

文章稱，3月11日，生態(tài)環(huán)境部部長黃潤秋到唐山市暗訪重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)落實情況，發(fā)現(xiàn)唐山不銹鋼公司、唐山金馬鋼鐵集團有限公司、唐山市春興特種鋼有限公司和唐山東華鋼鐵企業(yè)集團有限公司存在重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)期間未落實相應(yīng)減排要求、生產(chǎn)記錄造假等問題。對此，唐山市委、市政府高度重視，立即組成聯(lián)合調(diào)查組，對環(huán)境違法問題和不落實重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)問題開展深入調(diào)查，依法依紀嚴肅處理。同時，責成生態(tài)環(huán)保、公安部門組建工作專班，在生態(tài)環(huán)境部幫扶組的指導(dǎo)下，以零容忍的態(tài)度對相關(guān)企業(yè)依法嚴厲懲處，明確要求以解決問題為契機，切實舉一反三，強化監(jiān)管執(zhí)法，確保重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)措施百分百落實，推動空氣質(zhì)量持續(xù)改善。目前，已對四家企業(yè)予以行政處罰，對相關(guān)企業(yè)負責人予以行政拘留，企業(yè)績效評級全部降為D級，暫扣排污許可證。

針對生態(tài)環(huán)境部檢查發(fā)現(xiàn)問題，唐山市集中開展大氣污染綜合治理“攻堅月”行動，特別是對鋼鐵企業(yè)開展全面執(zhí)法檢查，查在線監(jiān)測數(shù)據(jù)、查污染防治設(shè)施運行、查排放標準執(zhí)行、查重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)落實、查監(jiān)管責任體系落實情況，通過真查實查嚴格查，依法依規(guī)依紀嚴格懲，全面提升鋼鐵企業(yè)環(huán)保治理水平和生態(tài)環(huán)境監(jiān)管水平，有效改善環(huán)境空氣質(zhì)量。

此前，當?shù)孛襟w報道稱，生態(tài)環(huán)境部突擊檢查河鋼唐鋼不銹鋼公司的下屬企業(yè)唐山不銹鋼有限責任公司當天，該公司總經(jīng)理劉海春被行政拘留。

經(jīng)調(diào)查詢問，2月17日至3月2日期間，劉海春在明知該廠排污許可證到期、未延續(xù)的情況下，仍然組織該廠生產(chǎn)、排放污染物。唐山市公安局古冶分局依據(jù)《中華人民共和國環(huán)境保護法》的規(guī)定，給予劉海春行政拘留15日的處罰。

期貨日報記者發(fā)現(xiàn)，上次唐山因環(huán)保執(zhí)行不到位，鋼企總經(jīng)理被抓是2019年7月20日。

此次唐山限產(chǎn)對煤焦鋼市場影響如何?

海證期貨研究所副所長石頭告訴記者，突如其來的唐山環(huán)保大檢查，讓本來有點疲弱的鋼鐵市場又充滿了樂觀預(yù)期。由于唐山是中國的鋼鐵生產(chǎn)重鎮(zhèn)，唐山的環(huán)保大檢查讓市場產(chǎn)生了供給端收緊的預(yù)期，周四夜盤螺紋鋼應(yīng)聲大漲。不過，當前的螺紋鋼市場處于“高價格、高庫存、低基差、旺預(yù)期、產(chǎn)量和需求都在逐步復(fù)蘇”的狀態(tài)，現(xiàn)貨成交低于預(yù)期，價格上漲難度較大。一旦期貨大幅升水現(xiàn)貨，做空的套保盤會加大力度，將期貨價格壓下來。因此，短期內(nèi)由于現(xiàn)貨跟不上期貨的節(jié)奏，鋼材期貨大概率還是振蕩為主。

據(jù)悉，唐山本輪環(huán)保政策的執(zhí)行力度和執(zhí)行強度均不同以往政策，且多數(shù)企業(yè)的環(huán)保等級下降，截至3月12日，高爐開工率下降39.05%，鐵水下降13.39萬噸，焦炭日耗下降7.2萬噸，鐵礦石日耗下降22萬噸。

“唐山環(huán)保刺激成材價格上漲，但是成材價格繼續(xù)上漲的隱憂尤為突出。春節(jié)前鋼材的利多都已經(jīng)有所透支，淡季不淡，旺季利多透支之后，價格旺季啟動，價格下跌風(fēng)險加劇。此外，宏觀支撐短期降溫、產(chǎn)業(yè)預(yù)期的需求和貨源結(jié)構(gòu)均未符合預(yù)期，而且從唐山環(huán)保炒作開始，每一輪現(xiàn)貨上漲都是庫存貨權(quán)分散的助力，貨權(quán)越分散對價格持續(xù)上漲不利，只是終端需求延遲釋放峰值，后面需求會加速，但是短期調(diào)整風(fēng)險沒有結(jié)束。目前來看，下游貨源存量預(yù)期是現(xiàn)貨樂觀的基礎(chǔ)，但是需求規(guī)模和價格是兩個維度，后市還需警惕。”五礦經(jīng)易期貨黑色首席分析師陳丙昆說。

陳丙昆認為，唐山環(huán)保壓縮產(chǎn)量，但是庫存充裕和電爐增量釋放結(jié)構(gòu)下，需求利多兌現(xiàn)延遲下，除了情緒利多之外，價格持續(xù)上漲難度大。從最近現(xiàn)貨價格上漲和市場成交就能看出，且成交中貨權(quán)轉(zhuǎn)移比重沒有明顯改變。淡季不淡疊加成本松動，后市成材價格短期深度調(diào)整的風(fēng)險沒有解除。

唐山限產(chǎn)對原材料影響如何?

石頭認為，唐山的限產(chǎn)直接利空原料端，因此，近期的鐵礦石和焦炭價格比鋼材更弱。疊加工信部反復(fù)提及的粗鋼去產(chǎn)量政策，后期鐵礦石和焦炭的需求依舊不容樂觀。高利潤的鐵礦石和焦炭，大概率會維持高供應(yīng)，因此價格再創(chuàng)新高的難度也更大。從政策意圖角度出發(fā)，操作上建議繼續(xù)做多鋼廠利潤，做多遠月的螺礦比等。

“本來唐山環(huán)保是確定性降低鐵礦石和焦炭等原材料需求量，對原料價格形成壓制，也對鋼材價格形成情緒支撐。雖然期貨價格受到消息影響反復(fù)急漲，現(xiàn)貨也跟隨，但是現(xiàn)貨需求不支持價格持續(xù)上漲，環(huán)保政策對黑色系價格的壓力大于支撐。”陳丙昆說，另外，碳達峰政策氛圍和工信部壓縮產(chǎn)量的預(yù)期之下，唐山環(huán)保是樣本，未來不排除范圍擴大的預(yù)期。雖然產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)短期對成材價格形成支撐，但成本松動令淡季不淡的鋼價仍無法排除旺季下跌調(diào)整的概率。

在上述人士看來，2020年11月開始上漲動力最強的焦炭，今年元旦之后成為領(lǐng)跌品種，主要是鋼廠需求下降邏輯疊加新產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期利空的兌現(xiàn)，春節(jié)前期貨領(lǐng)跌，春節(jié)后現(xiàn)貨降價形成聯(lián)動打壓，焦炭依然是產(chǎn)業(yè)鏈最弱的品種。

“對于后市表現(xiàn)，如果期貨不止跌，環(huán)保使現(xiàn)貨延續(xù)弱勢。焦炭期貨和現(xiàn)貨下跌令成本松動成為現(xiàn)實，即便鐵礦石價格彈性大，但春節(jié)前的成本支撐已經(jīng)結(jié)束，價格下跌概率比較大。”陳丙昆說，鐵礦石春節(jié)前的下跌屬于跟隨焦炭的滯后補跌，易漲難跌;但是元旦至今，鐵礦石期貨2105合約價格基本在1050元/噸附近振蕩，即便短期跟隨鋼材反彈走強，但是持續(xù)性上漲難度大。