“光伏茅”搞大動(dòng)作：溢價(jià)近四成狂買這只股 意在新萬億級(jí)市場(chǎng)

自2月18日估計(jì)觸及125.68元以來，有“光伏茅”之稱的隆基股份(98.100, -9.90, -9.17%)兩周時(shí)間累計(jì)下跌近21%，市值跌去超1000億!昨晚，隆基股份又有了新動(dòng)作!

2020年以來，隆基股份(601012)越來越多的關(guān)注BIPV(光伏建筑一體化)市場(chǎng)的情況，并絲毫未掩飾其進(jìn)軍這一領(lǐng)域的決心。最新的情況是，3月4日晚間，隆基股份宣布將入股森特股份(9.560, 0.45,4.94%)(603098)，并成為后者第二股股東，雙方將共同開拓大型公共建筑市場(chǎng)業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，國(guó)內(nèi)BIPV主要面向工商業(yè)屋頂，同時(shí)，相比“彩鋼瓦屋頂+全額購(gòu)電”等形式，BIPV的經(jīng)濟(jì)性最佳。根據(jù)天風(fēng)證券(5.190, -0.07, -1.33%)的測(cè)算，國(guó)內(nèi)BIPV市場(chǎng)每年的規(guī)模有可能達(dá)到1.3萬億元。

入列森特股份二股東

隆基股份的公告顯示，3月4日，公司與北京士興盛亞投資有限公司、華永投資集團(tuán)有限公司、劉愛森簽訂協(xié)議，擬以現(xiàn)金方式受讓上述三方持有的森特股份1.3億股股份及其對(duì)應(yīng)的股東所有權(quán)益，擬協(xié)議受讓股份數(shù)量占森特股份總股本的27.25%。

本次交易前，劉愛森、士興盛亞投資、華永投資分別為森特股份第一、二、三大股東，轉(zhuǎn)讓完成后，三者的持股比例分別降至28.17%、12.01%、1.33%，隆基股份將以27.25%的持股比例躋身第二大股東。不過，劉愛森和士興盛亞投資仍將為森特股份的控股股東和實(shí)控人。

值得一提的是，本次交易轉(zhuǎn)讓價(jià)格為12.5元/股，較協(xié)議簽署前一日森特股份9.11元/股的收盤價(jià)有37.2%的溢價(jià)。另外，本次交易的對(duì)價(jià)總額為16.35億元。

3月4日晚，森特股份也就本次交易進(jìn)行了公告，并表示，此舉有助于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化以及長(zhǎng)期戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)，不存在損害公司及其他股東利益的情形，亦不會(huì)對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生影響。

森特股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)、銷售綠色、環(huán)保、節(jié)能新型建材并提供相關(guān)工程設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、安裝和售后等一體化服務(wù)，主要承接金屬圍護(hù)系統(tǒng)工程(屋面系統(tǒng)、墻面系統(tǒng))和聲屏障系統(tǒng)工程，提供從工程咨詢、設(shè)計(jì)、專用材料供應(yīng)和加工制作到安裝施工全過程的工程承包服務(wù)。

公告顯示，森特股份已成長(zhǎng)為行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的建筑金屬圍護(hù)系統(tǒng)一體化服務(wù)商，主要產(chǎn)品包括金屬?gòu)?fù)合幕墻板、金屬屋墻面單層板(鋁鎂錳合金板、鍍制烤漆板)和隔吸聲屏障板，目前已形成金屬圍護(hù)系統(tǒng)和噪聲治理系統(tǒng)兩大業(yè)務(wù)板塊，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工業(yè)建筑、公共建筑及交通工程領(lǐng)域。

去年前三季度，森特股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22億元，凈利潤(rùn)1.4億元，同比降幅分別為10.1%和27.81%。根據(jù)森特股份在定期報(bào)告中的表述，業(yè)績(jī)下降主要是由于疫情后復(fù)工復(fù)產(chǎn)時(shí)間普遍延遲，公司生產(chǎn)受到較大影響。

關(guān)于本次交易，還有一個(gè)關(guān)鍵問題就是隆基股份進(jìn)入后，森特股份的治理結(jié)構(gòu)調(diào)整。根據(jù)協(xié)議，森特股份董事會(huì)由8名董事組成，由隆基股份提名2名董事;監(jiān)事會(huì)由3名監(jiān)事組成，由隆基股份提名1名監(jiān)事。此外，森特股份總經(jīng)理或財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人也將由隆基股份推薦，并由森特股份聘任。

BIPV市場(chǎng)容量超萬億元

針對(duì)本次收購(gòu)的影響，隆基股份表示，將有助于促進(jìn)雙方業(yè)務(wù)融合，充分發(fā)揮森特股份在建筑屋頂設(shè)計(jì)、維護(hù)上的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)結(jié)合隆基股份在BIPV產(chǎn)品制造上的優(yōu)勢(shì)，雙方共同開拓大型公共建筑市場(chǎng)的業(yè)務(wù)發(fā)展;有助于公司擴(kuò)大分布式市場(chǎng)范圍，拓展光伏產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景。

記者注意到，隆基股份在2019年報(bào)中曾提到，公司新業(yè)務(wù)BIPV完成了基礎(chǔ)研發(fā)和產(chǎn)品定型，預(yù)計(jì)2020年推出產(chǎn)品并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，為公司拓展新領(lǐng)域打下基礎(chǔ)。在2020年半年報(bào)中，公司又表示，已完成BIPV產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)準(zhǔn)備，將正式進(jìn)軍建筑光伏一體化市場(chǎng)。

去年8月，隆基股份發(fā)布了BIPV領(lǐng)域的第一款產(chǎn)品—“隆頂”，根據(jù)彼時(shí)的介紹，這是一種“裝配式BIPV”。隆基股份有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“裝配式BIPV”可以讓光伏建筑一體化產(chǎn)品更加符合市場(chǎng)實(shí)際需求，從而真正帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的快速發(fā)展，撬動(dòng)萬億級(jí)的BIPV市場(chǎng)。

在隆基股份對(duì)BIPV市場(chǎng)躍躍欲試之時(shí)，大洋彼岸的特斯拉也早已瞄準(zhǔn)了這塊蛋糕。2019年10月，特斯拉推出第三代太陽能(6.990, -0.28, -3.85%)屋頂產(chǎn)品，該產(chǎn)品使用黑色紋理玻璃制成的新型瓷磚，8小時(shí)便可完成安裝，最低3.4萬美元每套起售。

馬斯克表示，未來特斯拉光伏業(yè)務(wù)比重將超過汽車業(yè)務(wù)，其測(cè)算未來美國(guó)每年將有450萬個(gè)新屋頂市場(chǎng)，而全世界每年約有1億個(gè)屋頂市場(chǎng)，特斯拉光伏屋頂業(yè)務(wù)充分受益于廣闊的行業(yè)前景，有望迎來爆發(fā)。

天風(fēng)證券在一份報(bào)告中提到，國(guó)內(nèi)BIPV產(chǎn)品主要面向工商業(yè)屋頂，據(jù)測(cè)算，相比“彩鋼瓦屋頂+全額購(gòu)電”、“彩鋼瓦+BAPV+部分購(gòu)電”等形式，BIPV的經(jīng)濟(jì)性最佳。此外，BIPV還具有壽命長(zhǎng)(25年以上)、可降低商業(yè)模式復(fù)雜性等優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)天風(fēng)證券的測(cè)算，BIPV市場(chǎng)每年潛在的翻新屋頂及新增屋頂面積合計(jì)約12.3億平方米，假設(shè)光伏板功率為200W/平方米，潛在裝機(jī)規(guī)模為245GW，同時(shí)假設(shè)BIPV價(jià)格為5.5元/W，由此估算的市場(chǎng)空間將高達(dá)1.3萬億元。