“十四五”政策促進(jìn)下，燃料油的低硫化之路

燃料油作為成品油的一種，其特點(diǎn)是粘度大，含非烴化合物、膠質(zhì)、瀝青質(zhì)多。作為調(diào)合產(chǎn)品，它的品質(zhì)受原油品種、加工工藝、加工深度等眾多因素影響，在電力行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、建材行業(yè)、石油化工行業(yè)的生產(chǎn)中擔(dān)任重要角色，更隨著“十四五”規(guī)劃發(fā)展的不斷走向低硫化。

燃料油市場 貿(mào)易逆差不斷減小

低硫船用燃料油主要有三種生產(chǎn)途徑：一是使用低硫原油經(jīng)過蒸餾工藝生產(chǎn)；二是使用低硫渣油和高硫重質(zhì)燃油進(jìn)行混兌、調(diào)合生產(chǎn)；三是通過渣油加工裝置將高硫渣油中的硫含量降低用于生產(chǎn)船燃。由于燃料油中的硫含量過高會引起金屬設(shè)備腐蝕的和環(huán)境污染，所以燃料油低硫化變得更加重要。

隨著航運(yùn)的復(fù)蘇，燃料油的消費(fèi)市場升級，其最大的需求領(lǐng)域來自于交通運(yùn)輸行業(yè)的船用油市場，目前，亞太地區(qū)已成為全球最大船用油消費(fèi)市場，其中保稅船用油市場需求呈穩(wěn)定增長趨勢。

目前燃料油處于行業(yè)發(fā)展的震蕩調(diào)整周期，作為我國目前石油產(chǎn)品中市場化程度較高的品種之一，其流通和價格完全由市場調(diào)節(jié)，在國家經(jīng)濟(jì)快速增長時，工業(yè)生產(chǎn)活動積極，燃料油需求的增加將支撐其價格。

從供應(yīng)情況來看，2015－2019年燃料油產(chǎn)量、進(jìn)口量均呈現(xiàn)“跌－漲－跌”趨勢，2015年燃料油產(chǎn)量下滑，2016－2017年燃料油產(chǎn)量開始溫和上行。2018年以來燃料油產(chǎn)量開始出現(xiàn)下滑，2019年1－9月燃料油產(chǎn)量1720．8萬噸，同比減少3．39％。

此前，中國一直依賴燃料油進(jìn)口，近年來人均需求增多，隨著中國燃料油技術(shù)的成熟，產(chǎn)能不斷提高，對進(jìn)口依賴相對減少。2019年中國燃料油人均需求量為0．02噸，同比增長15．2％。2019年中國燃料油產(chǎn)量為2470 萬噸，同比增長19％，進(jìn)口數(shù)量為1486萬噸，同比減少0．8％。

低硫化成新規(guī)下 船用燃料行業(yè)發(fā)展主流趨勢

IMO規(guī)定，自2020年1月1日起，在全球范圍內(nèi)實(shí)施船用燃油硫含量不超過0．50％的規(guī)定。為應(yīng)對IMO2020新規(guī)：一是使用低硫燃料油。二是繼續(xù)使用高硫燃料油，但需安裝脫硫塔。三是使用液化天然氣作為燃料。

液化天然氣供應(yīng)量小，船舶改造成本和燃料價格都比較高，短期內(nèi)不予考慮。而在低硫燃料油與高硫燃料油的方案選擇中，如果高硫燃料油足夠便宜，能夠彌補(bǔ)安裝脫硫塔的一次性投入成本，船東便會更傾向于安裝脫硫塔。設(shè)想環(huán)境規(guī)制越來越嚴(yán)格，伴隨低硫燃料油產(chǎn)品市場興起，低硫燃料油的生產(chǎn)和供應(yīng)量增加，高硫燃料油的價差優(yōu)勢不再明顯，從而逐漸退出歷史舞臺。低硫化成為新規(guī)下船用燃料行業(yè)發(fā)展的主流趨勢。

中國燃料油企業(yè) 發(fā)展呈相對穩(wěn)定

中國的燃料油行業(yè)，其主要由中國石油和中國石化兩大集團(tuán)公司生產(chǎn)，少量為地方煉油廠生產(chǎn)。國內(nèi)燃料油生產(chǎn)一直相對較穩(wěn)定，由于國內(nèi)燃料油產(chǎn)量增長較為穩(wěn)定，而缺少能源的沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，對燃料油需求不斷上升，因此國內(nèi)燃料油的供應(yīng)缺口不斷加大，供應(yīng)越來越依賴進(jìn)口，燃料油已成為除原油以外進(jìn)口量最大的石油產(chǎn)品。

中國石油化工集團(tuán)有限公司的前身是成立于1983年7月的中國石油化工總公司，是特大型石油石化企業(yè)集團(tuán)，是中國最大的成品油和石化產(chǎn)品供應(yīng)商、第二大油氣生產(chǎn)商，是世界第一大煉油公司、第三大化工公司，加油站總數(shù)位居世界第二。

中國石油天然氣集團(tuán)有限公司是國有重要骨干企業(yè)和中國主要的油氣生產(chǎn)商和供應(yīng)商之一，是集油氣勘探開發(fā)、煉油化工、銷售貿(mào)易、管道儲運(yùn)、工程技術(shù)、工程建設(shè)、裝備制造、金融服務(wù)于一體的綜合性國際能源公司，在國內(nèi)油氣勘探開發(fā)中居主導(dǎo)地位，在全球35個國家和地區(qū)開展油氣業(yè)務(wù)。

政策促進(jìn)下 低硫化燃料油不斷發(fā)展

十四五下，環(huán)保政策對低硫化燃料油加碼，高硫化燃料油市場將逐漸縮小。總體來看，我國低硫燃料油產(chǎn)能充足，實(shí)際供給會更多受到政策面限制，不過隨著國際化程度加深，政策靈活性也在增強(qiáng)。2020年全球限硫令對保稅船燃市場的消費(fèi)結(jié)構(gòu)帶來巨大的變化，加裝脫硫裝置或者使用低硫燃料油、MGO、LNG、其他清潔能源均會大幅增加船用燃料成本，進(jìn)而帶來劇烈的價格波動。未來IMO或各國政府對于船舶大氣排放的進(jìn)一步相關(guān)政策對于燃料油需求也會產(chǎn)生較大影響。