20GW50億元，利潤下滑無礙晶澳科技擴產(chǎn)

2月28日，晶澳太陽能科技股份有限公司（下稱“晶澳科技”）發(fā)布關于投資建設包頭三期20GW拉晶、20GW切片項目的公告。

圖片來源晶澳科技公告

公告稱，根據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展需要，同意公司下屬子公司包頭晶澳太陽能科技有限公司（以下簡稱“包頭晶澳”）于包頭裝備制造產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi)建設年產(chǎn)20GW拉晶、20GW切片項目，項目投資總額50.24億元，項目資金為自籌資金。

根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》、《公司章程》等相關規(guī)定，本次投資事項尚需提交公司股東大會審議。

此外，晶澳科技在本次公告中，還列出了公司近期累計已經(jīng)發(fā)生的且尚未達到股東會審議標準的對外投資事項。

圖片來源晶澳科技公告

從表格中可以看到，晶澳科技等待股東會審議標準的對外投資事項，還包括合肥1車間2GWDeepBlue3.0組件技改及配套項目、湖南常德80MW漁光互補平價上網(wǎng)項目等，累計投資額近19.26億元。

雖然都是光伏相關項目，但涉及范圍非常廣泛，可見晶澳科技的業(yè)務布局之完善。而本次高達50億元的項目，則是為了進一步擴大公司大尺寸硅片生產(chǎn)能力，提升公司垂直一體化產(chǎn)能優(yōu)勢，更好地滿足全球客戶對高效優(yōu)質(zhì)光伏產(chǎn)品的需求。

垂直一體化趨勢

在經(jīng)濟全球化加速發(fā)展的當下，大部分企業(yè)往往只需要在自身領域不斷提升競爭力，成為行業(yè)龍頭即可高枕無憂。例如時常被提及的臺積電，就是芯片制造龍頭，不參與芯片設計，只為半導體設計公司制造產(chǎn)品。

但在光伏產(chǎn)業(yè)，垂直一體化已成為組件企業(yè)共識。從圖中可以看到，組件屬于光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游，雖然是關注度最高的環(huán)節(jié)，但其實利潤并不高，還要經(jīng)常受到上游供應鏈的掣肘。

圖片來源海優(yōu)新材招股書

2020年，組件企業(yè)在項目招標時，是按照招標時的成本進行計算，但在施工時發(fā)現(xiàn)光伏玻璃價格上漲了近一倍，而光伏玻璃又是組件中成本較高的輔件，嚴重壓縮組件企業(yè)的利潤。

時間來到了2021年，因自然災害和事故導致產(chǎn)能受到影響的硅料，也開始了上漲，毫無疑問最終也會傳導至組件環(huán)節(jié)。可見，看似風光無限的組件企業(yè)，其實并沒有表面看起來那么風光。

但是，擁有垂直一體化能力的企業(yè)，其利潤和后續(xù)發(fā)展就有了強大后盾。

2020年光伏組件出貨量冠軍隆基股份，除了是知名的組件企業(yè)外，還是硅片“寡頭”企業(yè)之一，硅片不僅可供自身使用，還對外銷售。在成本上本身就有一定優(yōu)勢，因此在進軍組件環(huán)節(jié)后如魚得水，短短幾年就趕超了多家老牌企業(yè)，如愿登頂。

部分企業(yè)也跟隆基股份一樣，早已展開布局。光伏膠膜行業(yè)排名前三的斯威克，就是東方日升的子公司，不過膠膜在組件中所占成本相對較低，因此對東方日升的影響并不大。

此外，在2020年11月，東方日升一紙公告宣布通過旗下子公司收購了聚光硅業(yè)100％股權，可見垂直一體化，是未來組件企業(yè)發(fā)展的重點方向。

當然，在垂直一體化進程如火如荼的當下，保持現(xiàn)狀已經(jīng)很難跟上競爭對手的腳步。因此，發(fā)布了投資建設包頭三期20GW拉晶、20GW切片項目的公告。

其中，拉晶是指熔融的單質(zhì)硅在凝固時硅原子以金剛石晶格排列成許多晶核，如果這些晶核長成晶面取向相同的晶粒，則這些晶粒平行結合起來便結晶成單晶硅。切片是指用金剛線切削硅棒，使之成為厚度極?。?.18mm左右）的薄片。

以上兩個項目都屬于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)，是晶澳科技向上布局的重要一步。而高達50億元的投資總額，也能看出晶澳科技的決心。

“危機”下的積極布局

據(jù)晶澳科技2020年三季報顯示，前三季度營業(yè)收入167億元，同比增長23.51％；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.9億元，同比增長85.29％?？傮w成績非常不錯，卻在第四季度遭遇了不少危機。

2020年11月，晶澳科技實際控制人及董事長靳保芳先生，被平度市監(jiān)察委員會依據(jù)《中華人民共和國監(jiān)察法》立案調(diào)查、留置。導致股價多日下跌，雖然公司運營平穩(wěn)，此后股價也回到了正常水平，還上漲了不少。但靳保芳先生究竟遭遇了何種情況，至今仍未對外公布，很有可能會再次對晶澳科技的運營提出挑戰(zhàn)。

同時，在眾多企業(yè)紛紛在今年年初發(fā)布業(yè)績預告的時候，晶澳科技卻悄無聲息。并非晶澳科技業(yè)績不好，而是在第四季度出現(xiàn)了一定虧損。

按照深交所公司預計業(yè)績將出現(xiàn)歸母凈利潤為負值、凈利潤與上年同期相比上升或者下降50％以上（基數(shù)過小的除外）、扭虧為盈，應不晚于3月31日（在年報摘要或臨時公告）進行業(yè)績預告的規(guī)定。

而晶澳科技在前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長85.29％，卻并未發(fā)布業(yè)績預告。估計為第四季度出現(xiàn)了虧損，將其全年凈利潤拉到了50％以下，因此無需對外發(fā)布業(yè)績預告。

火熱四季度卻是利潤寒冬

當然，這也不是晶澳科技一家企業(yè)所遭遇的問題，此前隆基股份發(fā)布的業(yè)績預告，凈利潤增速相比前三季度也出現(xiàn)了一定下滑，但幅度相對要小一些。

因此，晶澳科技在近期加速向上游進行布局，斥資超過50億元建設20GW的拉晶和切片項目，進一步加強在垂直一體化的布局。

根據(jù)資料顯示，截至2020年底，晶澳科技分別擁有18GW、18GW、23GW的硅片、電池、組件產(chǎn)能。在本次項目投產(chǎn)后，將進一步提升晶澳科技在組件企業(yè)中的競爭力，加上其在海外市場的布局，才能繼續(xù)保證在組件企業(yè)第一集團的地位，在全球光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展中成長為更強大的企業(yè)。