資管機(jī)構(gòu)正在介入，低碳經(jīng)濟(jì)徐徐展開

前言：

2020年9月，習(xí)近平總書記在聯(lián)合國大會宣布“中國二氧化碳排放力爭2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”。

實(shí)現(xiàn)“30·60目標(biāo)”意味著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)生活方式需要發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變。

作者 ｜ 方文

圖片來源 ｜  網(wǎng) 絡(luò)

凈零碳排放是硬性指標(biāo)

中國國家主席習(xí)近平在9月聯(lián)合國大會上承諾到2060年實(shí)現(xiàn)碳中和，二氧化碳排放量于2030年前觸頂。之后11月，習(xí)近平主席在金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人第十二次會晤上重申“我們將說到做到（2060年實(shí)現(xiàn)凈零碳排放）”。

習(xí)近平主席隨后于12月在氣候雄心峰會上詳述凈零碳排放路徑，包括：到2030年：

①將可再生能源占一次能源目標(biāo)比重提高至25％；

②單位GDP二氧化碳排放比2005年進(jìn)一步下降65％以上；

③可再生能源裝機(jī)容量目標(biāo)超過1200GW。

碳中和對銀行的綠色金融市場機(jī)遇

做好碳達(dá)峰、碳中和工作，是中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定的2021年重點(diǎn)任務(wù)之一；中國人民銀行將“落實(shí)碳達(dá)峰碳中和重大決策部署，完善綠色金融政策框架和激勵機(jī)制”列為2021年重點(diǎn)工作，綠色發(fā)展領(lǐng)域成為信貸支持新重點(diǎn)。

作為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的重要途徑，我國綠色金融市場將迎來歷史發(fā)展機(jī)遇。對于商業(yè)銀行而言，綠色金融有望成為新的增長點(diǎn)。

碳中和給銀行機(jī)構(gòu)帶來了很多新機(jī)遇，銀行機(jī)構(gòu)的低碳化轉(zhuǎn)型是未來發(fā)展的大勢所趨。

目前，銀行機(jī)構(gòu)對綠色金融發(fā)展越來越重視，有些銀行將綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展上升到戰(zhàn)略層面，逐漸加大對經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的支持力度。

據(jù)悉，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》自2月1日起正式施行，全國統(tǒng)一的碳交易市場由此正式開放，碳排放權(quán)交易系統(tǒng)正式啟動。

對碳排放權(quán)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)界定，通過市場機(jī)制進(jìn)行有效交易和定價，可以實(shí)現(xiàn)供給和需求的匹配，讓相關(guān)市場主體通過價格機(jī)制獲取利益，實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)配置。

碳中和未來將產(chǎn)生超過百萬億人民幣的低碳投資需求。

基準(zhǔn)情境下，碳排放不斷上升；凈零排放情境下，碳排放則快速下降。

為實(shí)現(xiàn)排放快速降低達(dá)成凈零，需要大量投資，尤其是綠色技術(shù)、低碳技術(shù)、零碳技術(shù)大規(guī)模新增投資。具體涉及到電力、交通運(yùn)輸電氣化、綠色建筑等領(lǐng)域。

碳排放權(quán)交易市場機(jī)制已正式投入運(yùn)行

根據(jù)《碳定價機(jī)制發(fā)展現(xiàn)狀與未來趨勢2020》的統(tǒng)計，全球已有61項碳定價機(jī)制正在實(shí)施或計劃實(shí)施中，其中有31項關(guān)于碳排放交易體系。

目前，歐盟碳排放市場運(yùn)行以及碳定價機(jī)制的發(fā)展已較為成熟，而中國與歐盟就碳排放交易之間的合作也值得關(guān)注。

中國試點(diǎn)碳市場已成長為配額成交量規(guī)模全球第二大的碳市場。截至2020年8月末，7個試點(diǎn)碳市場配額累計成交量為4．06億噸，累計成交額約為92．8億元。

而這也意味著，目前，全國碳排放權(quán)交易市場機(jī)制已正式投入運(yùn)行。

全國碳排放權(quán)交易市場的推出有助于加速碳達(dá)峰的實(shí)現(xiàn)和碳中和的轉(zhuǎn)型。2021年首先啟動了全國電力行業(yè)碳市場交易。

需重視轉(zhuǎn)型風(fēng)險帶來的金融問題

承諾碳中和后，未來最大的風(fēng)險就是轉(zhuǎn)型風(fēng)險。

我國的轉(zhuǎn)型承諾要求用30多年的時間，將幾乎所有行業(yè)的碳排放降至零左右，這一過程會給高碳產(chǎn)業(yè)和企業(yè)帶來巨大風(fēng)險，因?yàn)槲磥磉@些產(chǎn)業(yè)將面臨收入下降、成本上升、盈利下降，可能產(chǎn)生不良資產(chǎn)、擱淺資產(chǎn)。

清華大學(xué)綠色金融發(fā)展研究中心開發(fā)的轉(zhuǎn)型風(fēng)險模型，在考慮未來十年的五大轉(zhuǎn)型因素后對煤電企業(yè)貸款的轉(zhuǎn)型風(fēng)險進(jìn)行了測算。

我國對煤電需求下降，煤電公司銷售額下降；

新能源成本下降。未來十年內(nèi)，光伏、風(fēng)能等新能源發(fā)電成本或?qū)⒔抵撩弘姵杀镜?0％以下，煤電價格將被迫下降；

碳價格上升。世界銀行做過一個比較極端的預(yù)測，即按照《巴黎協(xié)定》要求，碳價格應(yīng)當(dāng)上升10倍，不努力減排的火電企業(yè)將用更高價格購買配額，提高成本。

碳金融發(fā)展缺乏長期資金支持

從國內(nèi)看，全國統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場相關(guān)制度位階低，監(jiān)管規(guī)則、統(tǒng)計制度、披露要求等細(xì)則尚不明確。

此外，碳排放權(quán)資產(chǎn)的法律屬性不明確、價值評估體系薄弱，阻礙了碳金融產(chǎn)品工具的推廣與創(chuàng)新。

從國際看，碳定價權(quán)被發(fā)達(dá)國家掌握，我國在碳定價和交易中處從屬地位。歐元是現(xiàn)階段碳交易計價結(jié)算的主要貨幣，我國碳市場仍處于產(chǎn)業(yè)鏈末端，話語權(quán)較小。

目前，我國碳市場金融化程度總體偏低。碳金融仍處于零星試點(diǎn)狀態(tài)，區(qū)域發(fā)展不均衡，缺乏系統(tǒng)完善的碳金融市場。

碳中和投資已成為熱潮

無論多么宏觀的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，最終仍要落實(shí)到企業(yè)微觀主體層面，企業(yè)才是可持續(xù)發(fā)展量化并落地的關(guān)鍵。

新冠疫情沖擊下，ESG投資熱度不降反升。從國內(nèi)來看，資管機(jī)構(gòu)紛紛入局，ESG主題基金取得了蓬勃發(fā)展。

據(jù)社投盟統(tǒng)計，截至2020年11月30日，國內(nèi)可持續(xù)投資基金總規(guī)模達(dá)1172．36億元，較2019年12月31日增長58．40％。

但與此同時，部分企業(yè)對ESG的重視和認(rèn)知還主要停留在政策層面，ESG信息披露仍然難以在中國企業(yè)中推廣開來。

數(shù)據(jù)顯示，2009年－2020年6月，全A股的ESG報告從371份增長到1021份，增長了175％。

但截至2020年6月15日，發(fā)布ESG報告的上市公司也僅約占全部A股上市公司數(shù)量的27％。

展望2021年，雖面臨巨大挑戰(zhàn)，但綠色經(jīng)濟(jì)加速、ESG投資廣受關(guān)注、影響力投資規(guī)模增長等趨勢，反映出可持續(xù)發(fā)展的方興未艾。

結(jié)尾

碳中和目標(biāo)的提出，既體現(xiàn)了我國保護(hù)環(huán)境和應(yīng)對氣候變化的決心，也開啟了我國能源綠色低碳發(fā)展的藍(lán)圖，是我國能否實(shí)現(xiàn)建設(shè)生態(tài)文明和美麗中國的關(guān)鍵。

實(shí)現(xiàn)碳中和需要全社會統(tǒng)籌發(fā)展、協(xié)調(diào)發(fā)力，不僅需要通過發(fā)展高比例可再生能源減少能源供應(yīng)側(cè)方面的碳排放，而且需要用能企業(yè)的加入，并積極發(fā)展多種固碳技術(shù)，只有三管齊下，碳中和目標(biāo)才能更好更快地實(shí)現(xiàn)。