又一光伏企業(yè)市值破千億，研發(fā)投入占比超隆基

1月13日，天津中環(huán)半導(dǎo)體股份有限公司（下稱“中環(huán)股份”）股價(jià)達(dá)到33.17元，總市值突破1000億，達(dá)到1006億元，成為又一千億市值光伏企業(yè)，同時(shí)也是第五家市值突破千億的光伏相關(guān)企業(yè)。

我國(guó)光伏從萌芽期到如今在全球范圍內(nèi)形成優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，經(jīng)歷了近20年時(shí)間，在2021年之前，僅有隆基股份、通威股份和陽(yáng)光電源三家企業(yè)市值超過(guò)千億。但是在進(jìn)入2021年的第一個(gè)月，北方華創(chuàng)和中環(huán)股份市值就先后突破千億，可見(jiàn)光伏在未來(lái)還有巨大的發(fā)展空間。

關(guān)于中環(huán)股份

資料顯示，中環(huán)股份在單晶硅材料領(lǐng)域，形成了以直拉硅棒、區(qū)熔硅棒、直拉硅片、區(qū)熔硅片為主的四大產(chǎn)品系列，是中國(guó)硅單晶品種最齊全的廠家之一。產(chǎn)品主要應(yīng)用于半導(dǎo)體集成電路、半導(dǎo)體分立器件、電力電子器件、太陽(yáng)能電池和其他微電子器件，相關(guān)產(chǎn)品也深受客戶認(rèn)可。

相比于光伏產(chǎn)業(yè)，中環(huán)股份的企業(yè)歷程非常悠久。其在1989年組建為天津市中環(huán)半導(dǎo)體公司；1994年通過(guò)ISO90021994質(zhì)量體系認(rèn)證，并被認(rèn)定為天津市高新技術(shù)企業(yè)；1999年改制為國(guó)有獨(dú)資的天津市中環(huán)半導(dǎo)體有限公司；2000年設(shè)立天津市環(huán)歐半導(dǎo)體材料技術(shù)有限公司。

2007年，中環(huán)股份正式在深交所上市，成為天津第一家在中小板上市的企業(yè)，發(fā)行價(jià)為5.81元，首日收盤(pán)價(jià)17.37元，漲幅高達(dá)198％。

上市股價(jià)即受到市場(chǎng)看好的一個(gè)重要原因，是中環(huán)股份較早就切入了光伏領(lǐng)域。2004年高壓硅堆產(chǎn)銷(xiāo)量高居世界第一；2006年區(qū)熔單晶硅材料產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模躍居世界前三位，這些成績(jī)對(duì)于我國(guó)光伏發(fā)展初期，具有非常重要的意義，且彼時(shí)光伏補(bǔ)貼較高，也讓其獲得了較高的利潤(rùn)。

深入光伏產(chǎn)業(yè)布局

在上市后，中環(huán)股份進(jìn)一步加大了在光伏產(chǎn)業(yè)的布局。

2009年，中環(huán)股份設(shè)立內(nèi)蒙古中環(huán)光伏材料有限公司，后者經(jīng)營(yíng)范圍包括太陽(yáng)能硅棒（錠）和硅片、半導(dǎo)體材料及相關(guān)產(chǎn)品的制造、銷(xiāo)售和技術(shù)研發(fā)及技術(shù)服務(wù)，單晶硅、多晶硅材料來(lái)料加工等。

2012年，設(shè)立中環(huán)能源（內(nèi)蒙古）有限公司，主要從事太陽(yáng)能源光伏電站項(xiàng)目、礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)、能源項(xiàng)目的技術(shù)開(kāi)發(fā)及投資。

承擔(dān)了呼和浩特市設(shè)施農(nóng)業(yè)大棚光伏電站的建設(shè)任務(wù)，并積極參與光伏建筑一體化光伏發(fā)電站示范項(xiàng)目及金太陽(yáng)示范工程。把中環(huán)股份產(chǎn)品和項(xiàng)目進(jìn)行高效結(jié)合，在積極建設(shè)光伏項(xiàng)目的同時(shí)，也對(duì)外展示了中環(huán)股份的優(yōu)勢(shì)。

2013年，中環(huán)股份又設(shè)立了四川中環(huán)能源有限公司，擬在四川當(dāng)?shù)乩卯?dāng)?shù)乇容^優(yōu)勢(shì)和自然條件，建設(shè)高效光伏電站項(xiàng)目。

2015年，中環(huán)股份牽手美國(guó)Apple、SunPower，共同運(yùn)營(yíng)四川、內(nèi)蒙古等地的高效光伏電站項(xiàng)目，合作開(kāi)發(fā)Apple首個(gè)在中國(guó)投資的可再生能源項(xiàng)目，共同保護(hù)美麗的地球 。同年還在全國(guó)多地設(shè)立子公司，根據(jù)不同地區(qū)因地制宜開(kāi)拓太陽(yáng)能電池片業(yè)務(wù)及高效太陽(yáng)能光伏組件業(yè)務(wù)。

2016年， 天津地區(qū)新型鉆石線切片擴(kuò)能項(xiàng)目啟動(dòng)，項(xiàng)目建成后具備年產(chǎn)約2.15億片8英寸P型高效太陽(yáng)能硅片的生產(chǎn)能力；中環(huán)光伏四期項(xiàng)目啟動(dòng)，建設(shè)完成后單晶總產(chǎn)能規(guī)模將超過(guò)15GW以上。

綜上可以看出，中環(huán)股份在光伏領(lǐng)域的布局非常扎實(shí)，同時(shí)每一步都是穩(wěn)扎穩(wěn)打，并不像有些企業(yè)一味追求速度。同時(shí)也非常重視核心技術(shù)，在不同時(shí)期都擁有行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)，尤其是在光伏領(lǐng)域。

重視研發(fā)投入帶來(lái)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)

據(jù)中環(huán)股份2019年年度報(bào)告顯示，中環(huán)股份研發(fā)投入高達(dá)116852.94萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比高達(dá)6.92％。相比2019年市值就已突破千億的隆基股份、通威股份和陽(yáng)光電源都要高，可見(jiàn)中環(huán)股份對(duì)于研發(fā)投入的重視。

數(shù)據(jù)來(lái)自公司年度報(bào)告，OFweek太陽(yáng)能光伏網(wǎng)進(jìn)行整理

圖片來(lái)源企查查

業(yè)績(jī)方面，中環(huán)股份自2017年起，營(yíng)業(yè)收入保持了高速增長(zhǎng)，2017年?duì)I業(yè)收入為96.4億；2018年達(dá)到138億；2019年169億；2020年前三季度就達(dá)到了134億元，逼近2018年的全年?duì)I收水平，如能在第四季度實(shí)現(xiàn)較大突破的話，全年收入有望突破200億元，達(dá)到一個(gè)新的里程碑。

圖片來(lái)源中環(huán)股份2019年年度報(bào)告

客戶方面，據(jù)中環(huán)股份2019年年度報(bào)告顯示，中環(huán)股份的客戶并不集中，最大客戶占比僅8.77％，第二大客戶為8.57％，前五大客戶合計(jì)也不超過(guò)35％，僅為33.21％。說(shuō)明中環(huán)股份并不集中，需要繼續(xù)提高銷(xiāo)售能力，但從另外一個(gè)角度來(lái)看，客戶不集中也有利于中環(huán)股份多向發(fā)展，不會(huì)過(guò)于依賴單一客戶。

市場(chǎng)地位方面，2004年中環(huán)股份的高壓硅堆產(chǎn)銷(xiāo)量就已躍居世界第一，2006年區(qū)熔單晶硅材料產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模躍居世界前三位。

此外，為了加強(qiáng)在光伏產(chǎn)業(yè)的地位，2020年11月30日，中環(huán)股份全資子公司天津市環(huán)歐半導(dǎo)體材料技術(shù)有限公司，還增持了旗下全資子公司的股份。后者斥資61860.92萬(wàn)元人民幣收購(gòu)招商資管持有的公司參股子公司無(wú)錫中環(huán)應(yīng)用材料有限公司44.444％股權(quán)，持股占比從37.037％增至81.481％。

據(jù)悉，無(wú)錫中環(huán)應(yīng)用材料有限公司主要從事高效太陽(yáng)能電池用超薄硅單晶金剛線切片的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)，在2020年底跟光伏企業(yè)天合光能簽訂了巨額訂單，預(yù)估合同總金額將達(dá)到65.52億元。此舉對(duì)于中環(huán)股份的業(yè)績(jī)和在光伏產(chǎn)業(yè)的地位具有非常積極的作用。

展望未來(lái)，中環(huán)股份通過(guò)多年的技術(shù)研發(fā)和沉淀，在光伏技術(shù)上有了深厚的積累，并且通過(guò)全國(guó)各地的子公司，在高效太陽(yáng)能電池組件、電站項(xiàng)目等方面都展開(kāi)了布局，隨著光伏產(chǎn)業(yè)在全球市場(chǎng)的進(jìn)一步增長(zhǎng)，相信中環(huán)股份也會(huì)有更好的發(fā)展。