碳中和帶來資本市場躁動，電動汽車到底還能火多久?

2020年庚子年，很多行業(yè)都不好過，而在碳達峰、碳中和的目標(biāo)下，新能源汽車(主要是電動汽車)卻異軍突起，部分相關(guān)企業(yè)的股票也是紛紛創(chuàng)歷史新高。人們不禁要問，電動汽車到底還能火多久?

一、電動汽車市場現(xiàn)狀

1、市場銷售回暖

自2020年7月以來，新能源汽車銷量快速增長。1~11月份新能源汽車新車銷量同比由負轉(zhuǎn)正!商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示：新能源汽車11月新車銷量為20萬輛，同比增長104.9%;1~11月累計銷量110.9萬輛，同比增長3.9%，首次由負轉(zhuǎn)正。

其實在今年上半年新能源汽車市場并不令人看好。但是隨著中國經(jīng)濟快速反彈恢復(fù)至常態(tài)，以及“新能源汽車下鄉(xiāng)”等舉措的相繼推出，新能源汽車市場開始步入持續(xù)上行軌道。

圖片來源：中汽協(xié)

(從上圖可以看出，自7月以來，我國新能源汽車銷量快速增長)

2、部分明星企業(yè)受到資本市場追捧

在《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標(biāo)的建議》中，明確了九大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)：新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保、航空航天、海洋裝備等產(chǎn)業(yè)。新能源汽車位列其中。所以新能源汽車無疑是我們這個時代的一大風(fēng)口，電池企業(yè)也是火得發(fā)紫。因為無論哪家的新能源汽車熱賣，都需要采購電池。

目前國內(nèi)在美股上市的新能源造車新勢力共有三家：蔚來、理想和小鵬。理想去年就已經(jīng)實現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正，蔚來今年也實現(xiàn)了毛利率轉(zhuǎn)正，小鵬隨著P7的熱賣財務(wù)狀況也有好轉(zhuǎn)。這讓資本市場對造車新勢力的發(fā)展前景充滿信心。其中：

(1)采用換電模式的蔚來尤其引人注目，它的市值已經(jīng)躋身全球車企的前20名(當(dāng)然，市值是動態(tài)變化的，未來排名有可能更好，也有可能滑落)。高盛曾發(fā)布報告認為，蔚來將成為未來的主流車企之一。在蔚來的換電模式走通之后，越來越多的車企及電池企業(yè)開始進入換電領(lǐng)域。所以蔚來的成功可以看成是換電模式的成功。

(2)理想走的是增程式混合動力路線，可以充電可以加油，完全沒有里程焦慮，所以市場認可度也較高。

(3)小鵬P7直接對標(biāo)特斯拉，甚至小鵬的創(chuàng)始人何小鵬曾揚言，2021年在自動駕駛方面要打得(特斯拉)找不到東，并將在國際市場相遇。

有專家說，中國走電動汽車的道路不是“彎道超車”而是“換道先行”，從造車新勢力的不俗表現(xiàn)來看，我們有理由相信，“換道先行”是換對了，而且確實走在了前面。

除了上面在美股上市的三家車企之外，在A股上市的寧德時代和比亞迪也是出盡了風(fēng)頭。

(1)寧德時代作為我國動力電池行業(yè)絕對的龍頭持續(xù)刷新前高，漲勢如虹。寧德時代幾乎為所有主流車企供應(yīng)電池，無論是曾經(jīng)獨領(lǐng)風(fēng)騷的鎳鈷錳酸鋰電池還是最近重新受到重視的磷酸鐵鋰電池。

(2)比亞迪作為產(chǎn)業(yè)鏈齊全的車企在今年同樣創(chuàng)出了歷史新高。比亞迪的漢可以和特斯拉PK，比亞迪的刀片電池又可以和寧德時代PK。

可以說，在A股上市的這兩家企業(yè)各有千秋。

另外，需要注意的一點是，電池企業(yè)站在新能源汽車和新能源的“雙風(fēng)口”上。像寧德時代、比亞迪這樣的企業(yè)，它們不僅是新能源汽車行業(yè)的玩家，同時又都在布局儲能產(chǎn)業(yè)。隨著2060年碳中和目標(biāo)的提出，光伏風(fēng)電等可再生能源發(fā)電無疑將加速發(fā)展。電源側(cè)儲能市場發(fā)展前景廣闊。新能源配套儲能項目，一方面可以平抑新能源發(fā)電的間歇性和波動性，實現(xiàn)發(fā)電曲線的平滑，另一方面還可以優(yōu)化商業(yè)模式，比如在電價比較便宜的時候存儲起來，在電價比較貴的時候賣出去，從而提升新能源發(fā)電項目的經(jīng)濟性。

正是因為上面提到的這些原因，造車新勢力、電池龍頭企業(yè)和新能源汽車龍頭企業(yè)受到資本市場的追捧。

二、電動汽車未來展望

早在2016年10月26日，《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》正式發(fā)布(以下簡稱《路線圖》)?！堵肪€圖》的總體目標(biāo)是：至2030年，汽車產(chǎn)業(yè)碳排放總量先于國家提出的“2030年達峰”的承諾，在2028年提前達到峰值。當(dāng)時提出的目標(biāo)是，到2030年，在中國銷售的汽車中，新能源汽車新車銷售占比將達40%以上。

將近五年過去了，路線圖也進行了更新。2020年10月27日發(fā)布的2.0版《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》提出了2035年我國新能源汽車占汽車總銷量的50%以上，純電動車將占到新能源汽車的95%以上。

“十四五”發(fā)展目標(biāo)也已經(jīng)被明確。2020年11月2日，國務(wù)院辦公廳下發(fā)了《關(guān)于印發(fā)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021—2035年)的通知》?！锻ㄖ诽岢?ldquo;到2025年，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右。到2035年，純電動汽車成為新銷售車輛的主流，公共領(lǐng)域用車全面電動化。”

根據(jù)2020年11月份我國汽車銷售數(shù)據(jù)，目前我國新能源汽車在整體汽車銷售中的占比為7%，對比2025年20%、2030年40%、2035年50%的目標(biāo)可知，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)成長空間是十分巨大的。

三、電動汽車發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

1、電動汽車生產(chǎn)成本依然有待下降

由于新能源汽車生產(chǎn)成本相對較高，為促進新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，中央財政從2009年開始對新能源汽車購置給予補貼，從2014年9月1日開始，免征新能源汽車的車輛購置稅。在相關(guān)政策和各方的努力下，我國的新能源汽車(主要為電動汽車)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)連續(xù)五年產(chǎn)銷量均位列世界第一。

隨著電動汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展，電動汽車成本也逐漸向燃油車靠攏。2019年，新能源汽車補貼大幅下調(diào)，新能源汽車銷量在當(dāng)年也受到?jīng)_擊。當(dāng)前，新能源汽車補貼已經(jīng)延續(xù)到2022年(2020年4月，財政部等部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車補貼政策的通知》，將新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策實施期限延長至2022年底)。之所以延續(xù)到2022年，是因為行業(yè)普遍預(yù)期到2022年，電動汽車購置成本將可以和燃油車直接進行PK。但畢竟這一天還沒有到來，在今天仍有不少消費者出于價格的原因，不選擇電動汽車(同等價格往往可以買到更高配置的燃油車)。

當(dāng)然成本方面的挑戰(zhàn)不是主要挑戰(zhàn)，會隨著時間逐步得到解決。

2、來自氫能汽車的挑戰(zhàn)

隨著日本等國氫燃料電池汽車取得長足進展，氫燃料電池技術(shù)在交通領(lǐng)域的應(yīng)用突然火了起來。2019年，氫能被首次寫入政府工作報告。2020年初，國家發(fā)改委、司法部發(fā)布《關(guān)于加快建立綠色生產(chǎn)和消費法規(guī)政策體系的意見》，將于2021年完成研究制定氫能、海洋能等新能源發(fā)展的標(biāo)準規(guī)范和支持政策。2020年4月，國家能源局發(fā)布《中華人民共和國能源法(征求意見稿)》，氫能被列為能源范疇。2020年6月，氫能先后被寫入《2020年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃》、《2020年能源工作指導(dǎo)意見》。

國務(wù)院新聞辦公室2020年12月21日發(fā)布的《新時代的中國能源發(fā)展》白皮書提出，“加速發(fā)展綠氫制取、儲運和應(yīng)用等氫能產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)裝備，促進氫能燃料電池技術(shù)鏈、氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展”，這是政府文件對氫能最新的表態(tài)。

目前，在貨車、大客車和商務(wù)車領(lǐng)域，氫能汽車發(fā)展迅速。今年，上汽推出了全球首款燃料電池MPV，即上汽大通MAXUS EUNIQ 7。加氫5分鐘，續(xù)航550公里(NEDC綜合工況)。上海地區(qū)補貼后售價為29.98-39.98萬元。這樣的價格對于一輛MPV來說，并不算貴?？梢哉f，雖然目前氫燃料電池汽車依然比電動汽車成本高，但已經(jīng)在慢慢蠶食電動汽車的市場，至少表現(xiàn)出了這樣的潛力。

雖然在車型和使用用途方面，氫能汽車和電動汽車有一定的分野不同，但是邊界其實并不是完全清晰。如果氫燃料電池技術(shù)繼續(xù)提升、成本繼續(xù)下降，在小轎車領(lǐng)域，二者也會成為直接的競爭對手(如今天的日本市場)。

可以說，電動汽車來自氫能汽車的挑戰(zhàn)雖然不是迫在眉睫的，但卻是不可忽視的?，F(xiàn)在可能是井水不犯河水的朋友，但可能會有兵戎相見的一天。

結(jié)語

說了這么多，回歸文首提出的問題：電動汽車到底還能火多久?我們認為，如果非要加上一個期限的話，可能至少是十年——2030年中國碳達峰之年。如果更樂觀一點的話，在2060年碳中和之前，電動汽車都有充足的發(fā)展動力。

雖然前途是光明的，但是道路可能不會一帆風(fēng)順。比如2019年、2020年產(chǎn)業(yè)發(fā)展遇到了一些波折，類似的或者新的波折可能還會出現(xiàn)，這只有靠行業(yè)企業(yè)不斷創(chuàng)新、不斷努力，在翻越一個高峰之后，繼續(xù)挑戰(zhàn)下一個高峰!