張宏在煤炭期貨與現(xiàn)貨結(jié)合研討會上的講話

各位領(lǐng)導(dǎo)，各位專家，同志們，大家上午好!

煤炭期貨與現(xiàn)貨結(jié)合研討會在證監(jiān)會期貨部的指導(dǎo)下和大家的共同支持下，在美麗的廈門如期召開;為開好這次會議，廈門象嶼做了大量的籌備工作，做了精心的安排;證監(jiān)會期貨部、鄭州商品交易所、大連商品交易所和煤炭上下游企業(yè)、貿(mào)易商、期貨公司給予了高度重視，并出席本次會議;這次會議也是由中國煤炭工業(yè)協(xié)會第一次組織召開的有關(guān)煤炭期貨發(fā)展方面的專題研討會。在此，我代表中國煤炭工業(yè)協(xié)會向出席本次會議的各位領(lǐng)導(dǎo)、專家表示熱烈歡迎;向廈門象嶼給予本次會議的周到安排，表示衷心的感謝!

今天上午，各位領(lǐng)導(dǎo)、專家結(jié)合本部門、本企業(yè)煤炭期貨操作與運行實踐，介紹了情況、分析了形勢，對今后如何進一步推動期貨與現(xiàn)貨結(jié)合，促進金融工具與實體經(jīng)濟深度融合，真正實現(xiàn)金融服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，防范金融風險、防范企業(yè)經(jīng)營風險，提出了很多、很好的意見和建議，我作為一個期貨領(lǐng)域的外行，受益匪淺，收獲很大。

煤炭期貨上市7年多來，煤炭生產(chǎn)、貿(mào)易、消費用戶參與期貨交易的積極性、交易量不斷增加，相關(guān)的運行機制不斷完善，部分企業(yè)通過套期保值、期現(xiàn)結(jié)合，積累了許多好的經(jīng)驗和做法;大連、鄭州兩個商品交易所對煤炭期貨合約標準、交割規(guī)則不斷健全完善;并在證監(jiān)會的領(lǐng)導(dǎo)下，我國煤炭期貨市場體系建設(shè)不斷成熟發(fā)展，在推動全國煤炭市場化體制機制建設(shè)方面，發(fā)揮著越來越重要的作用。

但是，我國煤炭期貨市場的發(fā)展還有許多需要完善和改進的方面，一是產(chǎn)業(yè)客戶參與度依然不高，期貨與現(xiàn)貨結(jié)合度不夠。二是期貨市場價格預(yù)期引導(dǎo)性強與煤炭期貨交易量相對很小、對現(xiàn)貨市場影響大的問題突出。三是煤炭自然品種、類別多與期貨市場品種單一、市場代表性不強問題突出。四是煤炭期貨價格變化幅度大，帶動現(xiàn)貨市場波動大，不利于煤炭市場平穩(wěn)運行。五是煤炭生產(chǎn)、消費企業(yè)期貨市場人才不足，相關(guān)體制機制還不適應(yīng)期貨市場的發(fā)展。

更為重要的是，煤炭作為我國的主體能源，是我國能源安全的基石，涉及國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的方方面面，黨和政府高度重視能源安全保障問題。因此，煤炭期貨市場在某種程度上區(qū)別于其他普通的期貨產(chǎn)品;保障國家能源安全穩(wěn)定供應(yīng)，保障煤炭市場平穩(wěn)運行，維護煤炭價格在合理區(qū)間波動，防止出現(xiàn)價格的大起大落，有效控制煤炭市場和企業(yè)經(jīng)營的系統(tǒng)性風險，是我們各個市場主體共同的責任。尤其是在面對世界百年未有之大變局大背景下，維護煤炭期貨市場平穩(wěn)運行更是重要的政治責任。

黨的十九屆五中全會提出，當今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，要構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)互相促進的新發(fā)展格局，構(gòu)建新發(fā)展格局，就是堅持擴大內(nèi)需這個戰(zhàn)略基點，使生產(chǎn)、分配、流通、消費更多依托國內(nèi)市場，形成國民經(jīng)濟良性循環(huán)。　　要堅持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的戰(zhàn)略方向，提升供給體系對國內(nèi)需求的適配性，打通經(jīng)濟循環(huán)的堵點，提升產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的完整性，使國內(nèi)市場成為最終需求的主要來源，形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動態(tài)平衡。近日，中央政治局會議強調(diào)要“構(gòu)建新發(fā)展格局，以推動高質(zhì)量發(fā)展為主題，努力保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間”。學(xué)習(xí)貫徹黨的十九屆五中全會精神和中央決策部署，就是要深入推動煤炭期貨市場繁榮發(fā)展，推動煤炭期貨與現(xiàn)貨結(jié)合，促進金融服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，提升煤炭產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈發(fā)展高質(zhì)量發(fā)展水平，保障國家煤炭和能源安全穩(wěn)定供應(yīng)，確保煤炭經(jīng)濟保持在合理區(qū)間平穩(wěn)運行。

下面，就促進煤炭期貨市場高質(zhì)量發(fā)展，結(jié)合煤炭行業(yè)“十四五”發(fā)展面臨的新形勢、新挑戰(zhàn)、新機遇與行業(yè)改革發(fā)展趨勢，談幾點學(xué)習(xí)體會，供大家參考。

第一，“十四五”是我國煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，也是煤炭市場化改革的鞏固深化期，煤炭期貨市場發(fā)展有空間、有作為、有前景。今年是我國“十三五”收官之年，也是煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的總結(jié)、鞏固、深化之年;也是研究編制“十四五”規(guī)劃、即將啟動“十四五”的關(guān)鍵一年。在黨中央國務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)下，煤炭行業(yè)作為推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的試點行業(yè)，在國家有關(guān)部門的有力推動下，在主要產(chǎn)煤省區(qū)地方政府的支持下，大型煤炭企業(yè)主動作為，認真貫徹落實(國發(fā)[2016]7號)文件精神，關(guān)閉退出了一大批落后煤礦，新建和改造建成了一大批大型現(xiàn)代化煤礦和智能化開采煤礦;建立了中長期合同制度和“基礎(chǔ)價+浮動價”的定價機制，這一制度和機制被煤炭上下游行業(yè)企業(yè)普遍認同，并已經(jīng)成為維護煤炭上下游行業(yè)平穩(wěn)運行的壓艙石;煤炭企業(yè)在關(guān)閉退出落后煤礦的過程中，妥善安置了去產(chǎn)能煤礦職工100多萬人，為礦區(qū)經(jīng)濟社會穩(wěn)定做出了巨大貢獻。特別是通過“十三五”扎實推動煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，煤炭產(chǎn)業(yè)面貌發(fā)生了巨大變化，煤礦數(shù)量由12000多處減少到5000多處，大型現(xiàn)代化煤礦增加到1200多處，產(chǎn)量占全國的75%以上，煤礦智能化開采穩(wěn)步推進，煤礦安全生產(chǎn)形勢實現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)，為“十四五”煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型升級奠定了堅實基礎(chǔ)。

貫徹落實黨的十九屆五中全會精神，煤炭行業(yè)重點是繼續(xù)深化煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，鞏固“十三五”鞏固成果，持續(xù)優(yōu)化煤炭生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、人才結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)布局，持續(xù)推動體制機制創(chuàng)新，加大力度推動煤炭產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。“十四五”期間，全國煤礦數(shù)量將進一步減少，大型現(xiàn)代化和智能化煤礦比重進一步提高，煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)保障能力大幅提高。同時，按照我國2030年碳排放達峰、2060年實現(xiàn)碳中和的承諾，我國煤炭消費將在“十四五”或“十五五”率先達到消費總量峰值，峰值預(yù)計在42億噸左右，之后逐漸進入煤炭消費總量下行態(tài)勢。但，我國能源結(jié)構(gòu)特點決定了，在今后較長時期內(nèi)，雖然煤炭消費由增幅回落到總量回落是必然趨勢，但煤炭作為我國主體能源的地位還難以改變。每年40億噸左右的消費量還將持續(xù)一段時間。因此，煤炭期貨市場空間依然廣闊，煤炭期貨與現(xiàn)貨結(jié)合助推煤炭行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展依然大有作為。特別是按照五中全會提出的形成以需求牽引供給、以供給創(chuàng)造需求的要求，煤炭期貨市場仍處于重要的發(fā)展機遇期，依然具有廣闊的前景。

第二，推動煤炭期貨品種創(chuàng)新，研究提出更多適用可行的品種上市，提高煤炭期貨市場的代表性。目前，我國煤炭期貨品種主要是大連商品交易所運行的煉焦煤品種和鄭州商品交易所運行的動力煤品種，而煉焦煤和動力煤只是用途方面、相對籠統(tǒng)的概念，并不十分準確;如，煉焦煤包括，1/3焦、肥煤、主焦煤、瘦焦煤，氣煤也可以用作煉焦配煤，等等;動力煤就更加寬泛了，褐煤、長煙煤、不粘煤、弱粘煤、氣煤、貧煤、無煙煤和煉焦煤的洗中煤都可用于動力煤。從煤炭分類上講，根據(jù)“中國煤炭分類”方案，從褐煤到無煙煤共劃分為，褐煤、長焰煤、不粘煤、弱粘煤、1/2中粘煤、氣煤、氣肥煤、肥煤、1/3焦煤、焦煤、瘦煤、貧瘦煤、貧煤、無煙煤，14個煤類。并且隨著我國煤礦開采深度增加和煤質(zhì)變化，動力煤市場上5500大卡動力煤的實際資源量和交易量所占比例偏少。建議，結(jié)合我國煤炭資源特點、煤類特點和資源分布特點，研究提出適合我國煤炭期貨市場發(fā)展的期貨品種，適當增加交易品種，完善合約標準，拓展煤炭期貨市場空間，增強品種的代表性，很有必要。

第三，研究探索由商品交易所、煤炭生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商與消費企業(yè)共同參與、市場化的煤炭期貨市場會商、協(xié)調(diào)和運行調(diào)節(jié)機制，維護煤炭期貨市場平穩(wěn)運行。煤炭期貨市場既是一種金融工具，也是企業(yè)套保、對沖，防范市場風險的手段，最為重要的是它與煤炭現(xiàn)貨市場密切關(guān)聯(lián)，它既依托于現(xiàn)貨市場，又在某種程度上反過來影響甚至左右現(xiàn)貨市場，有時還會給現(xiàn)貨市場帶來較大的影響，不利于煤炭上下游行業(yè)的平穩(wěn)運行，也不利于國家的宏觀調(diào)控和“六穩(wěn)”、“六保”工作。建議在證監(jiān)會的指導(dǎo)下，煤炭工業(yè)協(xié)會具體組織，由兩家交易所、煤炭生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商、消費企業(yè)、期貨公司共同參與，研究建立煤炭期貨市場定期會商機制，或者，在期貨市場出現(xiàn)較大波動情況下臨時組織進行分析研討，研究對策與開展協(xié)調(diào)工作，在保障國家利益的基礎(chǔ)上，維護煤炭期貨各市場主體的合法權(quán)益，為我國煤炭期貨市場有序健康發(fā)展做出我們的努力。

第四，培育煤炭期貨與現(xiàn)貨市場有效結(jié)合的典型企業(yè)和標桿企業(yè)，搭建交流與合作平臺，促進煤炭期貨市場繁榮發(fā)展。在面臨百年未有之大變局的新形勢，以及第四次技術(shù)革命的引領(lǐng)下，一定會涌現(xiàn)出一批敢于創(chuàng)新、勇于嘗試的市場主體和典型企業(yè)。煤炭工業(yè)協(xié)會和相關(guān)專業(yè)委員會，大連、鄭州兩個交易所和市場化的相關(guān)機構(gòu)，都可以在市場運行中，注重發(fā)現(xiàn)、培育并樹立煤炭期貨與現(xiàn)貨市場結(jié)合的好、期貨與現(xiàn)貨互相支撐，對所服務(wù)的實體經(jīng)濟主體和企業(yè)貢獻大的企業(yè)典型或煤炭期貨市場標桿。通過組織召開研討會、經(jīng)驗交流會等活動，搭建交流和合作平臺，支持這些典型企業(yè)介紹經(jīng)驗，促進企業(yè)之間加強交流，互相促進、共同成長，不斷提高全國煤炭期貨市場的影響力和發(fā)展?jié)摿Γ苿悠谪浭袌龇睒s發(fā)展。

第五，加強人才隊伍建設(shè)，推動新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)創(chuàng)新，為我國煤炭期貨市場高質(zhì)量發(fā)展提供支撐。煤炭期貨市場建設(shè)要以服務(wù)國家能源安全新戰(zhàn)略為導(dǎo)向，以推動現(xiàn)代化煤炭經(jīng)濟體系建設(shè)，促進煤炭行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展為主線，在市場運行中不斷健全完善制度和方法，依靠先進的科技手段，不斷推廣應(yīng)用新技術(shù)，創(chuàng)新新模式、新業(yè)態(tài)，提高煤炭生產(chǎn)、貿(mào)易、消費用戶的認知度、參與度和成熟度。這就需要一大批懂政策、懂技術(shù)、懂業(yè)務(wù)、懂管理，了解煤炭產(chǎn)業(yè)運行、熟悉行業(yè)發(fā)展規(guī)律、把握行業(yè)發(fā)展趨勢的人才隊伍，充實到煤炭期貨監(jiān)管部門、交易管理機構(gòu)和從事煤炭期貨市場的企業(yè)之中，提高煤炭期貨運行的技術(shù)含量。建議，在目前已經(jīng)開展的相關(guān)培訓(xùn)、研討、交流的基礎(chǔ)上，由煤炭協(xié)會、兩家交易所和相關(guān)機構(gòu)定期組織開展煤炭期貨技術(shù)、業(yè)務(wù)培訓(xùn)工作，也可以深入企業(yè)做專場培訓(xùn)工作，不斷提高我國煤炭期貨市場成熟度和現(xiàn)代化水平，為實現(xiàn)真正意義上的期現(xiàn)結(jié)合、實現(xiàn)金融與實體經(jīng)濟的深度融合做出不懈的努力，提供智力支撐。

第六，站在維護國家能源安全和煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)的高度，加強行業(yè)自律，講政治、顧大局、有擔當，防止出現(xiàn)期貨市場價格大起大落，防范市場風險，促進煤炭上下游全產(chǎn)業(yè)鏈平穩(wěn)運行。煤炭是我國的主體能源和能源安全的基石。煤炭期貨市場與石油期貨一樣，期貨市場的變化關(guān)聯(lián)到眾多行業(yè)、關(guān)聯(lián)到經(jīng)濟社會發(fā)展的方方面面。要把煤炭期貨市場國家能源安全屬性、行業(yè)平穩(wěn)運行屬性、產(chǎn)業(yè)安全屬性的定位高于它的金融屬性、市場屬性、獲利屬性。今年4月，原油期貨價格出現(xiàn)負數(shù)的問題，給期貨參與客戶和現(xiàn)貨市場都帶來了很大影響。對于其中的專業(yè)性問題，我是外行難得其解;對于在座的各位期貨界的大咖來說，都心知肚明。特別是我國煤炭消費量占全球近一半，期貨市場實際交割量相對很少，更要注重防范出現(xiàn)系統(tǒng)性的風險，給煤炭產(chǎn)業(yè)鏈帶來巨大波動。“十三五”期間，國家在推動煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的進程中，就煤炭市場運行先后建立了“中長期合同制度”，并要求規(guī)模以上煤炭企業(yè)中長期合同量要超過自產(chǎn)煤的75%以上;對于中長期合同施行“基礎(chǔ)價+浮動價”的定價機制，基礎(chǔ)價以秦皇島港5500大卡動力煤為基數(shù)535元/噸，浮動價為現(xiàn)貨市場價格與535元/噸價差的一半;同時，確定了煤炭中長期合同價格的合理區(qū)間，即，綠色區(qū)間為470~570元/噸。實施4年多來，中長期合同價格一直維持在這個區(qū)間，并引導(dǎo)現(xiàn)貨價格的波動幅度大幅下降。建議進一步研究煤炭期貨市場價格波動規(guī)律，研究建立煤炭期貨市場價格波動平抑與熔斷機制，借鑒煤炭中長期合同價格機制，設(shè)立綠色區(qū)間、紅色區(qū)間等波動范圍，在超出綠色區(qū)間時，及時采取應(yīng)對措施，穩(wěn)定市場、平抑價格，防止出現(xiàn)價格大起大落。

以上是我認真聽取各位專家、各位領(lǐng)導(dǎo)的發(fā)言、研討的基礎(chǔ)上的一點兒學(xué)習(xí)體會，作為煤炭期貨領(lǐng)域的外行，不一定正確，還請大家批評指正。

謝謝大家。