中環(huán)股份半導(dǎo)體和新能源雙賽道發(fā)力 獲大股東大手筆增持

12月14日晚，中環(huán)股份發(fā)布公告稱，公司收到間接控股股東TCL科技出具的《告知函》：TCL科技通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易增持公司股票17,376,819股，通過(guò)大宗交易增持公司股票60,658,529股，合計(jì)增持78,035,348股，增持比例達(dá)到公司總股本的2.57%。本次增持前，TCL科技通過(guò)中環(huán)集團(tuán)間接持有公司767,225,207股股份，占公司總股本的25.30%。本次增持后，TCL科技合計(jì)持有公司845,260,555股股份，占公司總股本的27.87%。

大股東增持彰顯對(duì)中環(huán)股份未來(lái)發(fā)展信心

關(guān)于本次增持的理由，TCL科技在14日晚發(fā)布的《關(guān)于增持天津中環(huán)半導(dǎo)體股份有限公司股權(quán)的自愿性公告》中明確表示，長(zhǎng)期看好新能源及半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展前景，對(duì)中環(huán)股份未來(lái)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)充滿信心，并將繼續(xù)助力中環(huán)股份核心業(yè)務(wù)發(fā)展壯大：在新能源領(lǐng)域，發(fā)揮TCL公司品牌和市場(chǎng)影響力，積極開(kāi)拓能源客戶組件集采、電站開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù);在半導(dǎo)體領(lǐng)域，通過(guò)導(dǎo)入半導(dǎo)體材料和器件領(lǐng)域的生態(tài)圈資源加快產(chǎn)品認(rèn)證速度;在全球化方面，依托TCL全球化在地業(yè)務(wù)體系，賦能并加速中環(huán)股份全球業(yè)務(wù)布局和行業(yè)地位提升。除此之外，TCL還將充分發(fā)揮金融及產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，支持中環(huán)股份進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力。同時(shí)，TCL科技將借助中環(huán)股份在材料工藝方面的深厚積累，加速TCL華星半導(dǎo)體顯示技術(shù)領(lǐng)域的突破。

有業(yè)內(nèi)人士指出，此次TCL科技接手的實(shí)際為中環(huán)股份二股東國(guó)資旗下基金所減持的股份，混改后大股東再度大手筆增持，一方面說(shuō)明國(guó)資在繼續(xù)放權(quán)，加深混改力度，提升民營(yíng)資本話語(yǔ)權(quán)和公司活力;一方面彰顯了大股東TCL對(duì)中環(huán)股份公司發(fā)展前景的充分信心，尤其發(fā)生在混改完成TCL入駐公司數(shù)月后，雙方經(jīng)歷了充分的了解與磨合，這意味著大股東TCL用實(shí)際行動(dòng)表示對(duì)中環(huán)股份管理團(tuán)隊(duì)、公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)布局的認(rèn)可，以及對(duì)中環(huán)股份持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)同和信心。

14日當(dāng)日，中環(huán)股份收漲4.93%。

半導(dǎo)體、新能源雙賽道業(yè)務(wù)格局齊發(fā)力，中環(huán)股份進(jìn)入發(fā)展快速通道

新能源領(lǐng)域方面，中環(huán)股份主導(dǎo)的210尺寸路線和600W+聯(lián)盟進(jìn)展超預(yù)期。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，通威、愛(ài)旭、天合光能均有210電池片大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，預(yù)計(jì)2021年可達(dá)80+GW;天合光能、東方日升、環(huán)晟光伏是主推210組件的代表性企業(yè)，預(yù)計(jì)到2021年底，全行業(yè)210組件產(chǎn)能將超65GW。此前關(guān)心的210各環(huán)節(jié)的成本問(wèn)題，申港證券12月初的研報(bào)分析結(jié)果顯示，“從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的度電成本來(lái)看，210電池片相對(duì)166減少20.7%，組件度電成本相對(duì)減少19.4%，電站BOS成本節(jié)約12%，LCOE減少4.1%”。11月27日，光伏8龍頭聯(lián)手倡議210標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)志著光伏行業(yè)邁入了一個(gè)全新的格局。隨著大尺寸趨勢(shì)確定，210硅片的市場(chǎng)需求顯著提升，部分下游客戶通過(guò)簽訂框架合同鎖定硅片產(chǎn)能。

作為210硅片的主導(dǎo)者和率先量產(chǎn)者，中環(huán)股份不斷在技術(shù)、設(shè)備、專利、生產(chǎn)模式、人員架構(gòu)等方面提高門檻，客觀上形成強(qiáng)壁壘，使得介入者短期難以復(fù)制和快速提升產(chǎn)能。

據(jù)公司在互動(dòng)易上披露，目前210產(chǎn)品規(guī)?；a(chǎn)良率超95%，持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)技術(shù)工藝水平，且隨著自動(dòng)化、信息化等程度的提高，硅片良率還能穩(wěn)步提升。產(chǎn)能方面，截止到2020年三季度，公司210硅片產(chǎn)能約為18GW,目前210硅片月出貨量超1.2GW,占210硅片供應(yīng)市場(chǎng)的99.5%，基本上形成壟斷格局。隨著光伏市場(chǎng)需求持續(xù)向好，公司此前規(guī)劃產(chǎn)能逐步釋放，大尺寸硅片出貨量快速提升，中環(huán)股份有望進(jìn)一步鞏固公司在新能源領(lǐng)域單晶硅片龍頭地位，業(yè)績(jī)持續(xù)保持高增長(zhǎng)。

半導(dǎo)體領(lǐng)域方面，中環(huán)股份8英寸半導(dǎo)體硅片持續(xù)領(lǐng)先，12英寸客戶認(rèn)證穩(wěn)步推進(jìn)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。 中環(huán)股份深耕半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)60年，在國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體大硅片、國(guó)產(chǎn)進(jìn)口替代方面具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司12英寸直拉單晶目前已取得重要技術(shù)研發(fā)進(jìn)展，應(yīng)用于19nm的COP Free晶體技術(shù)已完成內(nèi)部評(píng)價(jià)，進(jìn)入客戶評(píng)價(jià)階段，同時(shí)結(jié)合28nm COPFree硅片產(chǎn)品的客戶認(rèn)證，公司已具備進(jìn)入邏輯、存儲(chǔ)芯片等高端半導(dǎo)體硅片材料領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力;同時(shí)，公司已完成12 英寸應(yīng)用于 CIS、 Power Device 產(chǎn)品的超低阻單晶的研發(fā)，目前是全球少數(shù)、中國(guó)唯一可批量供應(yīng)上述產(chǎn)品的硅片制造商，產(chǎn)品對(duì)標(biāo)全球領(lǐng)先的硅片供應(yīng)商。

產(chǎn)能方面，中環(huán)股份目前擁有半導(dǎo)體硅片12寸產(chǎn)能7萬(wàn)片/月，8寸產(chǎn)能50萬(wàn)片/月，已成為全球綜合產(chǎn)品門類最全的半導(dǎo)體硅片供應(yīng)商之一。從規(guī)劃產(chǎn)能看，到2022年，中環(huán)股份將分別形成105萬(wàn)片/月8寸硅片產(chǎn)能和30萬(wàn)片/月12寸硅片產(chǎn)能。

市場(chǎng)方面，此前公開(kāi)信息顯示，中環(huán)股份8英寸半導(dǎo)體硅片目前已累計(jì)通過(guò)58個(gè)國(guó)內(nèi)外的客戶認(rèn)證，28個(gè)客戶涉及8個(gè)大品類的產(chǎn)品正在小批量、中批量認(rèn)證過(guò)程中。12英寸半導(dǎo)體硅片與8英寸客戶重疊度高，將有助于12寸硅片的認(rèn)證周期。隨著客戶認(rèn)證穩(wěn)步推進(jìn)，規(guī)劃產(chǎn)能逐步落地，公司在12寸硅片領(lǐng)域的領(lǐng)先地位和規(guī)模優(yōu)勢(shì)將得到進(jìn)一步加強(qiáng)，有望成為公司未來(lái)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。