無(wú)煙煤跨年行情來(lái)不來(lái)?

一、無(wú)煙煤市場(chǎng)向好 噴吹煤普遍修復(fù)性上漲

本周(11月30日-12月4日)，無(wú)煙煤市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行，礦上銷售良好，無(wú)煙煤各煤種價(jià)格均有上漲。

無(wú)煙末煤方面，臨近年底，礦方多以保安全生產(chǎn)為主，疊加部分礦生產(chǎn)任務(wù)完成等因素影響，供應(yīng)量難以釋放，增幅受限。同時(shí)下游需求強(qiáng)勁，去庫(kù)存速度加快，采購(gòu)需求火熱，無(wú)煙末煤價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中上漲行情。

無(wú)煙塊煤方面，近期全國(guó)氣溫較常年同期偏低，民用無(wú)煙塊煤消費(fèi)增加，采購(gòu)需求平穩(wěn)。下游尿素行業(yè)價(jià)格高位維穩(wěn)，由于天然氣供應(yīng)趨于緊張，部分西南部分氣頭尿素裝置已做好隨時(shí)減產(chǎn)、檢修準(zhǔn)備，支撐煤頭尿素開工率上升，無(wú)煙塊煤需求增加，價(jià)格穩(wěn)中小漲。

無(wú)煙噴吹煤方面，下游鋼廠整體開工仍維持高位，疊加冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)，對(duì)無(wú)煙噴吹煤采購(gòu)需求旺盛。本周，主流大礦紛紛上調(diào)12月份月度價(jià)格，幅度達(dá)到100元/噸左右，為近兩年來(lái)最大漲幅，但仍低于2019年最高點(diǎn)，跌幅為50-100元/噸。

二、無(wú)煙噴吹煤將維持偏強(qiáng)走勢(shì)

(1)產(chǎn)地安監(jiān)疊加用煤旺季 支撐無(wú)煙電煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

主產(chǎn)地供應(yīng)釋放有限，礦方多以保安全生產(chǎn)為主，疊加部分礦生產(chǎn)任務(wù)完成等因素影響，供應(yīng)量難以釋放，增幅受限。后期，供暖用電需求增加，用煤旺季對(duì)坑口需求支撐較強(qiáng)，供需偏緊狀態(tài)下，支撐無(wú)煙末煤價(jià)格繼續(xù)上漲。

(2)煤頭尿素生產(chǎn)向好 無(wú)煙塊煤價(jià)格以穩(wěn)為主

近期全國(guó)大部氣溫較常年同期偏低，民用無(wú)煙塊煤消費(fèi)進(jìn)入旺季，采購(gòu)需求平穩(wěn)。下游化工氣頭尿素企業(yè)受天然氣供應(yīng)偏緊影響，部分裝置已做好減產(chǎn)、檢修準(zhǔn)備，煤頭尿素生產(chǎn)有望充分受益，對(duì)原料無(wú)煙塊煤采購(gòu)需求增加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)無(wú)煙塊煤價(jià)格將穩(wěn)中小漲。

(3)終端復(fù)蘇強(qiáng)勁 短期看噴吹煤行情有望延續(xù)到2021年春節(jié)前

四季度以來(lái)，房地產(chǎn)、制造業(yè)等輪番復(fù)蘇，帶動(dòng)鋼鐵市場(chǎng)迎來(lái)持續(xù)向好的行情。短期市場(chǎng)普遍預(yù)期此行情有望延續(xù)到2021年春節(jié)前，一方面，疫苗上市提升市場(chǎng)信心，將帶動(dòng)后疫情時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)由復(fù)蘇逐步走向繁榮，終端對(duì)鋼鐵需求表現(xiàn)強(qiáng)勁;另一方面，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)驅(qū)動(dòng)，汽車等制造業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇，汽車等工業(yè)單月增長(zhǎng)率都是兩位數(shù)，進(jìn)而將帶動(dòng)制造業(yè)投資增加以及行業(yè)持續(xù)補(bǔ)庫(kù)。因此，在高需求支撐下，鋼廠高爐開工將延續(xù)高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，噴吹煤需求旺盛。然而，因年底安全檢查供應(yīng)端生產(chǎn)將逐步收緊，進(jìn)而支撐噴吹煤持續(xù)向好。