特銳德擬將特來電分拆上市，“一哥”地位能否保得?。?/p>

11月30日晚間，特銳德發(fā)布公告，于2020年11月30日召開第四屆董事會第十九次會議，審議通過了《關(guān)于授權(quán)公司管理層啟動分拆子公司境內(nèi)上市前期籌備工作的議案》。

特銳德表示為了更好地整合資源，進一步推進公司充電網(wǎng)的布局和發(fā)展，結(jié)合子公司特來電新能源股份有限公司(以下簡稱“特來電”)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀，公司董事會授權(quán)公司管理層啟動分拆特來電至境內(nèi)證券交易所上市的前期籌備工作。

同日晚間，特銳德公告收到高級副總裁、董事郭永光及高級副總裁、董事陳忠強因工作調(diào)整原因申請辭去公司高級副總裁職務(wù)。郭永光辭職后，繼續(xù)擔(dān)任任公司董事、控股子公司特來電的總裁職務(wù);陳忠強辭職后，繼續(xù)擔(dān)任公司董事、薪酬與考核委員會委員及控股子公司特來電高級副總裁職務(wù)。

該消息很大可能是為分拆上市所做的準備，特來電要確保上市后的獨立性，公司管理層和控股股東要做一定切割。

四年實現(xiàn)扭虧為盈早在14年8月，特銳德便通過了《關(guān)于投資汽車充電項目的議案》，準備出資3億元在青島市高新區(qū)成立了特充公司，2015年5月，青島特銳德汽車充電有限公司正式更名為青島特來電新能源有限公司，并與北汽新能源、安徽國軒等電動汽車企業(yè)攜手合作，得以使公司業(yè)務(wù)快速推進。

特來電業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，2017年，公司成為首家充電樁上線“10萬+”的充電樁企業(yè)，2019年，特銳德宣布公司充電業(yè)務(wù)首次實現(xiàn)盈虧平衡。

特銳德的2019年度年報顯示，其主要收入來自于“電力系統(tǒng)”業(yè)務(wù)，該部分實現(xiàn)營業(yè)收入37.22億元，收入占比為55.23%，而“新能源汽車、充電業(yè)務(wù)及其他”業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入21.81億元，收入占比為32.36%，是公司第二大業(yè)務(wù)板塊。

2020年1月21日，特銳德披露特來電增資擴股最新進展。增資方包括鼎暉新嘉、Venus Growth、國調(diào)基金、國新資本、廣州新業(yè)、深圳高朋、恒匯泰、中創(chuàng)永特、青島金陽、青島鴻鵠等，各方一致同意，將以合計13.5億元的價格溢價認購特來電7653萬元的新增注冊資本。至3月6日，特來電完成13.5億元A輪融資，資金全部到賬，整體估值達到了78億元，為公司拆分上市埋下了伏筆。

毛利下跌、經(jīng)營承壓2020年上半年受疫情影響，特銳德充電業(yè)務(wù)毛利突然斷崖式下滑。半年報內(nèi)，新能源汽車充電生態(tài)網(wǎng)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)總收入6.49億元，比去年同期下降1.88%;毛利潤4593.42萬元，比去年同期下降74.11%，毛利率7.08%，比上半年同期下降了19.73%。

雖然半年報中，特銳德并未披露特來電的純利潤，但財報中披露公司充電類研發(fā)的支出就高達4681萬，其半年毛利相對還小于半年研發(fā)投入。而即使是如此巨量的研發(fā)投入，特來電的“一哥”身份卻仍然不穩(wěn)。最大的挑戰(zhàn)來自國家電網(wǎng)電動汽車有限有限公司，在今年新基建充電樁建設(shè)浪潮下、其追趕的速度非常快。

此外，根據(jù)中國充電聯(lián)盟統(tǒng)計，2019年特來電的公共充電樁保有量為148089臺，截至今年10月特來電充電樁保有量為173395臺，增長25306臺，而國家電網(wǎng)去年年末持有87846臺，截至10月持有卻已持有144270臺，增長52424臺，國網(wǎng)的充電樁保有量增速遠大于特來電。

另一方面，毛利下跌的背景下，特銳德的短期債務(wù)壓力也在增長。特銳德半年報中披露，特來電新能源股份有限公司從農(nóng)業(yè)銀行嶗山支行取得借款2.2億，從交通支行嶗山支行取得借款2億，從中信銀行市北支行取得借款5000萬元、信用證1億元，從農(nóng)商行創(chuàng)新園支行取得借款5000萬元;從從中信銀行市北支行開立信用證1億元;成都特來電新能源有限公司從成都銀行取得借款1500萬元;由成都中小企業(yè)融資擔(dān)保有限責(zé)任公司提供擔(dān)保，從成都銀行取得借款1500萬元。

特銳德表示，通過本次分拆上市，不僅有利于特銳德更好的聚焦智能制造業(yè)務(wù)的發(fā)展，更有利于促進特來電充電網(wǎng)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局和長期發(fā)展，使公司實現(xiàn)智能制造和充電網(wǎng)運營雙輪驅(qū)動;同時，有利于發(fā)揮資本市場直接融資的功能和優(yōu)勢，拓寬融資渠道、提升融資效率，提升公司及特來電的盈利能力和綜合競爭力。

但是，上市之后的特來電，其7.08%的偏低毛利率能否拉高，或許才是他將要面對的首要問題，也是市場等待的答卷。