A股周期板塊再現(xiàn)漲停潮 行情還能持續(xù)多久?高盛：商品牛市要來臨

在投資領(lǐng)域，踩準(zhǔn)大宗商品牛市，一直是最賺錢的方式之一，而現(xiàn)在機(jī)會可能就在眼前。

11月16日，A股周期板塊持續(xù)大漲。wind數(shù)據(jù)顯示，有色金屬板塊單日漲幅達(dá)到4.47%，領(lǐng)漲A股，此外，石油石化以及鋼鐵板塊分別以3.63%和3.48%的漲幅緊隨其后。

高盛日前發(fā)布研報稱，大宗商品將在明年迎來新一輪牛市，非能源類商品短期內(nèi)就會上漲，能源類商品在冬季過后將迎來上漲。國內(nèi)信建投等券商研究分析也指出，2020年全球經(jīng)濟(jì)底部復(fù)蘇，2021年有望迎來更明顯恢復(fù)，建議緊抓明年全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)背景下的大宗商品價格上漲機(jī)會。

大宗商品價格普漲，A股周期板塊迎風(fēng)起舞

最近一段時間，大宗商品迎來了難得的普漲行情，石油化工、基本金屬以及黑色品種都錄得較大漲幅。

Wind數(shù)據(jù)顯示，南華商品指數(shù)從11月初的盤中最低點1410.55上漲至11月16日的1497.37點。分品種來看，南華能化指數(shù)期間上漲接近6%，南華工業(yè)品指數(shù)期間上漲接近7%，南華金屬上漲超過5%。

從具體的一些品種上，布油從11月2日的低點35.74美元/桶已經(jīng)上漲至45美元/桶左右。LME銅價上行至7100美元之上，LME鋁價則回到了2019年初的位置，日前已經(jīng)到達(dá)1900美元上方。

受到商品普漲的刺激，A股相關(guān)板塊也迎風(fēng)起舞。11月16日，有色、石油能化、鋼鐵和煤炭四大板塊領(lǐng)漲A股，其中有色板塊大漲4.47%。怡球資源、新疆眾和以及銅陵有色等7股漲停，10股漲幅超過7%。

事實上，有色等周期板塊大漲已經(jīng)有一段時間，部分個股行情在4季度初就已經(jīng)啟動。比如有色板塊的云鋁股份，10月9日漲停，隨后漲勢一發(fā)不可收拾，截至11月16日收盤報價8.13元每股，4季度以來漲幅達(dá)到63.91%。

“年初至今疫情在全球范圍內(nèi)擴(kuò)散蔓延，經(jīng)濟(jì)和社會壓力倒逼各國實施寬松的貨幣政策，弱美元、零利率甚至負(fù)利率的貨幣環(huán)境對以有色金屬為代表的大宗商品的價格構(gòu)成支撐。隨著疫苗研發(fā)不斷取得進(jìn)展，疫情有望逐步得到控制，全球經(jīng)濟(jì)疫后復(fù)蘇拐點或已臨近，需求預(yù)期向好及通脹預(yù)期升溫將進(jìn)一步支撐大宗商品價格，有色金屬板塊將進(jìn)入戰(zhàn)略配置機(jī)遇期。”方正證券分析師孫宇翔表示。

機(jī)構(gòu)看好大宗商品牛市

普漲背后，少不得機(jī)構(gòu)的助威吶喊。

最近，高盛發(fā)布了2021年的十大投資主題，認(rèn)為大宗商品將在明年迎來新一輪牛市，非能源類商品短期內(nèi)就會上漲，能源類商品在冬季過后將迎來上漲。

高盛指出，過去多年對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)投資不足，傳統(tǒng)大宗商品的產(chǎn)能有限。即便是在需求復(fù)蘇前景不確定的當(dāng)下， 主要大宗商品的庫存已經(jīng)開始吃緊。因此，高盛認(rèn)為，隨著新冠疫苗大范圍上市引領(lǐng)需求強(qiáng)勁復(fù)蘇，大宗商品將在2021年迎來新一輪牛市。

中信證券也在日前的一份研報中指出，2020年全球經(jīng)濟(jì)底部復(fù)蘇，2021年有望迎來更明顯恢復(fù)，建議緊抓明年全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)背景下的大宗商品價格上漲機(jī)會。分板塊看，受益全球經(jīng)濟(jì)回暖，供需格局持續(xù)向好的原油、基本金屬及農(nóng)產(chǎn)品價格有望持續(xù)反彈，弱美元+通脹回升預(yù)期下的貴金屬板塊預(yù)計將再創(chuàng)新高。

中金公司也對大宗商品保持樂觀態(tài)度。

“展望2021年，我們認(rèn)為在新冠肺炎疫苗落地的背景下，全球經(jīng)濟(jì)將漸進(jìn)復(fù)蘇，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長保持韌性。一方面，隨著人們經(jīng)濟(jì)活動范圍恢復(fù)的深入，消費類需求增速將會持續(xù)提升;另一方面，投資需求增速將有所放緩，因而更多受地產(chǎn)投資和基建拉動的大宗商品價格可能有所承壓。此外，從供給端來看，全球疫情的發(fā)展情形仍使得部分品種供應(yīng)獲得風(fēng)險溢價。”中金公司在近期的一份研報中指出。

從投資策略上看，對未來3-6個月來看，中金公司最看好有色金屬，隨后的順序是石油>農(nóng)產(chǎn)品>黑色金屬>天然氣>煤炭>貴金屬。

相對而言，中信證券對貴金屬更看高一線。中信證券分析師敖翀指出，“站在目前時點，我們認(rèn)為黃金價格的上漲動力仍在。預(yù)計2021年金價上漲動力仍強(qiáng)，維持高點2500美元/盎司的判斷，料均價將突破2000美元/盎司。”

敖翀表示，疫情面前，全球貨幣和財政政策緊密配合，繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，弱美元格局形成的大背景下，明年將是通脹推升金價上行的關(guān)鍵時期。但疫情防控、地緣政治局勢等問題依舊凸顯，或造成金價上行過程中的較大波動性。