開創(chuàng)環(huán)保科創(chuàng)板IPO申請獲受理，海通證券擔任其保薦機構

11月11日，浙江開創(chuàng)環(huán)保科技股份有限公司（以下簡稱：開創(chuàng)環(huán)保）的科創(chuàng)板IPO申請已于11月10日獲上交所受理，海通證券股份有限公司擔任其保薦機構。

圖片來源：上交所網(wǎng)站

開創(chuàng)環(huán)保作為專業(yè)從事膜法水處理的國家高新技術企業(yè)，主營業(yè)務是以中空纖維超微濾膜的自主研發(fā)和生產(chǎn)為核心，在此基礎上為客戶提供膜器件、膜設備、膜綜合應用解決方案及后端運營服務。

據(jù)悉，開創(chuàng)環(huán)保于2015年9月29日在新三板掛牌，于2019年6月27日摘牌，證券代碼833591．OC。

招股書財務數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年上半年，開創(chuàng)環(huán)保分別實現(xiàn)營業(yè)收入1．02億元、2．74億元、3．69億元和1．47億元；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤－740．62萬元、3，508．08萬元、4，242．33萬元和1，078．31萬元。

圖片來源：開創(chuàng)環(huán)保招股書

根據(jù)中匯會計師事務所（特殊普通合伙）出具的《審計報告》，2019年度，開創(chuàng)環(huán)保經(jīng)審計的營業(yè)收入為3．69億元，高于1億元；凈利潤為4，241．36萬元，結合可比公司的估值情況等因素，基于對公司市值的預先評估，預計公司發(fā)行后總市值不低于10億元。

公司選擇《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2．1．2條第（一）款的上市標準：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5，000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

開創(chuàng)環(huán)保本次公開發(fā)行不超過3，601．76萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25％。公司實際募集資金扣除發(fā)行費用后的凈額全部用于開創(chuàng)環(huán)保技術研發(fā)中心及年產(chǎn)300套高性能膜分離裝備項目和補充流動資金，預計募資金額為3．96億元。

圖片來源：開創(chuàng)環(huán)保招股書

開創(chuàng)環(huán)保的控股股東、實際控制人為包進鋒。截至招股說明書簽署日，包進鋒直接持有開創(chuàng)環(huán)保31．92％的股份；通過持有杭州聯(lián)是創(chuàng)55．63％的出資額并擔任執(zhí)行事務合伙人間接控制開創(chuàng)環(huán)保4．89％的股份；通過持有杭州浙源19．05％的出資額并擔任執(zhí)行事務合伙人間接控制開創(chuàng)環(huán)保1．07％的股份；通過持有杭州浙清1．82％的出資額并擔任執(zhí)行事務合伙人間接控制開創(chuàng)環(huán)保1．52％的股份。

綜上，包進鋒通過直接或間接方式合計控制開創(chuàng)環(huán)保39．40％的股份。同時，包進鋒擔任公司的董事長、總經(jīng)理，能夠對董事會決議事項產(chǎn)生重大影響，并直接參與公司重大經(jīng)營決策，履行公司的實際經(jīng)營管理權，是公司的實際控制人。

圖片來源：開創(chuàng)環(huán)保招股書

開創(chuàng)環(huán)保坦言，本次科創(chuàng)板IPO存在以下風險：

（一）項目執(zhí)行風險

公司膜設備及膜綜合應用解決方案業(yè)務實施環(huán)節(jié)較多且專業(yè)性強，公司在項目的執(zhí)行過程中，通常僅負責工藝設計、膜組件制造、配套設備采購及安裝、調試驗收等工作，可能存在以下情況影響具體業(yè)務的執(zhí)行：客戶整體投資建設進度的變化，業(yè)主土建或配套管網(wǎng)等滯后，方案優(yōu)化調整，進水水量和水質不符合合同約定標準等。上述情況的存在，可能會出現(xiàn)產(chǎn)品或服務交付時間超過合同約定時間，使公司面臨項目執(zhí)行延期、成本上升、誤工而與客戶產(chǎn)生糾紛的風險。

（二）持續(xù)經(jīng)營風險

報告期內，膜器件、膜設備及膜綜合應用解決方案是公司收入的主要來源，新業(yè)務的不斷承接是公司業(yè)績持續(xù)增長的重要支撐。由于公司業(yè)務獲取受到宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)政策、行業(yè)景氣度、公司的市場開拓、客戶自身經(jīng)營情況變化、市場競爭等多種因素的影響，因此，如果上述因素出現(xiàn)不利變動，則會對公司業(yè)務的獲取和持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生較大的不利影響。

（三）對股東銷售占比較大風險

報告期內，公司與首創(chuàng)股份、北控水務集團及其下屬公司發(fā)生關聯(lián)銷售金額占營業(yè)收入比例分別是7．32％、13．14％、28．13％、27．92％。盡管公司與關聯(lián)方之間的銷售是正常的市場化交易，程序合法合規(guī)、定價公允，但是兩家股東單位及其關聯(lián)方在污水處理行業(yè)的市場份額較高，公司從事相關業(yè)務將不可避免地持續(xù)與其發(fā)生交易，未來可能使得公司對股東銷售占比進一步提升，從而存在公司對股東產(chǎn)生較大依賴的風險。

（四）季節(jié)性風險

受行業(yè)特點影響，公司的經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)一定的季節(jié)性特征。通常，公司下半年實現(xiàn)的收入和利潤會多于上半年。由于受季節(jié)性因素的影響，在完整的會計年度內，公司的財務狀況和經(jīng)營成果表現(xiàn)出一定的波動性，公司經(jīng)營業(yè)績面臨季節(jié)性波動的風險。

（五）毛利率下降的風險

報告期內，公司主營業(yè)務毛利率分別是39．86％、45．05％、41．69％及35．59％，存在一定的波動。公司不同業(yè)務類型的毛利率會存在一定的差異；另外，膜設備及膜綜合應用解決方案業(yè)務具有非標準化的特點，不同項目毛利率也會存在一定的差異。此外，水污染處理行業(yè)發(fā)展前景良好，市場競爭激烈，如果公司不能保持較強的競爭力，也將面臨毛利率下降的風險。

（六）新型冠狀病毒肺炎疫情導致的經(jīng)營風險

2020年初新型冠狀病毒肺炎疫情爆發(fā)，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成階段性的不利影響。目前國內疫情已得到控制，國外疫情仍在蔓延。若國外疫情無法得到有效控制，國內疫情出現(xiàn)反復，可能會對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。