輪胎板塊連續(xù)6個月飄紅 頭部企業(yè)產(chǎn)銷兩旺業(yè)績增速可持續(xù)

5日，輪胎板塊全線飄紅，賽輪輪胎(601058.SH)漲停，三角輪胎(601163.SH)大漲8.48%，貴州輪胎(000589.SZ)收漲7.27%，申萬輪胎指數(shù)已經(jīng)連續(xù)上漲6個月。財聯(lián)社記者通過廠家獲悉，在市場需求增加和國產(chǎn)替代等因素的推動下，輪胎企業(yè)產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢4季度有望持續(xù)。業(yè)內(nèi)人士分析，國內(nèi)輪胎企業(yè)全球市場份額有進(jìn)一步提升的空間，頭部輪胎企業(yè)的業(yè)績有望持續(xù)增長。

利好堆積股價起舞

星礦數(shù)據(jù)顯示，輪胎(申萬)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)6個月飄紅，從5月29日的2313點(diǎn)上漲至11月5日的3313點(diǎn)，半年時間漲幅超過40%。11月5日，整個輪胎板塊全線起舞，納入板塊的9只輪胎股全線飄紅。

輪胎股的爆發(fā)，背后有諸多利好堆積。上海一輪胎行業(yè)研究員告訴財聯(lián)社記者，今年疫情爆發(fā)后海外復(fù)工復(fù)產(chǎn)比較慢，國內(nèi)輪胎企業(yè)出口份額大增，因此拿到更多的訂單，像賽輪輪胎市場份額70%來自出口，直接受益。此外，今年卡客車銷量屢創(chuàng)新高，國內(nèi)輪胎品牌占據(jù)了中國卡客車市場85%的配套，三角輪胎、貴州輪胎等公司主營業(yè)務(wù)為卡客車輪胎，玲瓏輪胎、賽輪輪胎的卡客車輪胎業(yè)務(wù)同樣是重要板塊。成本端，天然橡膠處于低位，增厚了輪胎企業(yè)的利潤水平。近期汽車板塊的燥熱對輪胎股有一定的帶動作用。2020年三季度玲瓏輪胎(601966.SH)、賽輪輪胎、三角輪胎、貴州輪胎凈利潤增長率分別為32%、23%、32%和215%，而且是在2019年大幅增長之上繼續(xù)增長。

橡膠占輪胎的成本約三分之一，進(jìn)入10月份以來，橡膠價格持續(xù)上漲，很多投資者擔(dān)心，橡膠的大幅漲價會影響輪胎的盈利能力。對此，上海一券商輪胎研究員認(rèn)為，原材料的漲價可以通過價格調(diào)整消化，實(shí)際上，近期多家輪胎企業(yè)密集發(fā)布了漲價通知，將成本轉(zhuǎn)移給下游。長遠(yuǎn)看，漲價更有利于提高輪胎企業(yè)的盈利能力。賽輪輪胎證券部工作人員表示，因?yàn)椴少彸杀据^低，目前公司產(chǎn)品價格穩(wěn)定，未來隨著原材料的不斷上漲，不排除漲價的可能。

產(chǎn)銷兩旺業(yè)績可持續(xù)

國內(nèi)頭部輪胎企業(yè)今年來基本處于滿負(fù)荷生產(chǎn)的狀態(tài)。賽輪輪胎工作人員介紹，賽輪輪胎2020年前三季度累計生產(chǎn)輪胎2961.95萬條，累計銷售輪胎3000.72 萬條， 其中三季度輪胎的產(chǎn)量和銷量分別為1161.07萬條、1213.11萬條，銷量較去年同比增長近20%，目前訂單飽滿。三角輪胎的工作人員告訴財聯(lián)社記者，公司今年處于滿產(chǎn)狀態(tài)，新項(xiàng)目投產(chǎn)后產(chǎn)能較去年提升比較大。

新車配套市場，國內(nèi)輪胎企業(yè)正在迎頭追趕。財聯(lián)社記者了解到，此前，玲瓏輪胎主要給低端車型做配套，現(xiàn)在已經(jīng)跟吉利、大眾等品牌建立了合作，甚至拿下了奧迪備胎的訂單。觀察人士分析，賽輪股份實(shí)控人變更后，也會加強(qiáng)品牌的建設(shè)，強(qiáng)化自身在配套輪胎的地位，獲取更多的品牌張力和產(chǎn)品溢價。

國金聯(lián)匯橡膠行業(yè)分析師王永濤說，輪胎需求當(dāng)中，75%到80%為舊車替換需求。國內(nèi)汽車保有量穩(wěn)定提升，每年至少增加2000萬輛，輪胎消費(fèi)的市場基礎(chǔ)不斷擴(kuò)大。目前國內(nèi)輪胎行業(yè)中小產(chǎn)能逐漸出清，市場正處于向頭部輪胎企業(yè)集中的過程中，中國輪胎企業(yè)有望由大變強(qiáng)，進(jìn)一步提升全球競爭力。

據(jù)了解，新車銷量持續(xù)回暖，汽車保有量持續(xù)增加，對國內(nèi)頭部輪胎企業(yè)來說，市場有進(jìn)一步增加的空間。乘聯(lián)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月主要乘用車車企日均零售為5.7萬輛，同比增長10%，總體表現(xiàn)較強(qiáng)。

全球份額有望繼續(xù)提升

進(jìn)入2000年以后，國內(nèi)輪胎行業(yè)的全球市場份額從5%左右提升到20%左右。疫情的爆發(fā)，給了國內(nèi)輪胎企業(yè)更多的機(jī)會。疫情過后，這些機(jī)會是否會溜走?業(yè)內(nèi)人士持樂觀態(tài)度。“國內(nèi)輪胎企業(yè)突出的優(yōu)勢在于性價比，此前很多市場不敢用，無非擔(dān)心質(zhì)量問題，體驗(yàn)過后，發(fā)現(xiàn)質(zhì)量不錯，會繼續(xù)甚至更多的消費(fèi)中國品牌的輪胎。”一位輪胎行業(yè)研究員說，國內(nèi)頭部輪胎品牌在國內(nèi)和全球市場強(qiáng)者恒強(qiáng)，集中度不斷提升的格局不會變。

數(shù)據(jù)顯示：國內(nèi)頭部輪胎企業(yè)2020年前三季度盈利均提升20%左右。而同期國外主要輪胎企業(yè)收入下降幅度均達(dá)20%以上，且普遍陷入虧損。

金聯(lián)匯橡膠行業(yè)分析師王永濤表示，國內(nèi)輪胎企業(yè)正在四處攻城略地，在性價比優(yōu)勢的帶動下，份額有進(jìn)一步提升的空間。目前，國內(nèi)很多頭部輪胎企業(yè)除了在海外建廠，還積極開拓新的市場，比如非洲、南美等，作為歐美等地的補(bǔ)充和替代市場，擴(kuò)大市場份額，降低貿(mào)易壁壘帶來的風(fēng)險。????