合理利用小時(shí)數(shù)：“有人歡喜有人憂”

利好還是利空?10月20日，財(cái)政部網(wǎng)站發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》后，相信每個(gè)新能源從業(yè)者都會(huì)問(wèn)出這樣的問(wèn)題。而對(duì)每家企業(yè)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有完全的利好，也不會(huì)完全利空。

該文件首次明確了光伏、風(fēng)電合理利用小時(shí)數(shù)，即可享受補(bǔ)貼的發(fā)電小時(shí)數(shù)——這個(gè)消息在半年前就已經(jīng)透露出風(fēng)聲，并且有央企在今年光伏競(jìng)價(jià)以及電站收購(gòu)測(cè)算時(shí)就已經(jīng)考慮了相關(guān)的影響。

該小時(shí)數(shù)的出臺(tái)，將會(huì)對(duì)所有需要補(bǔ)貼的項(xiàng)目產(chǎn)生影響，包括普通光伏電站、戶(hù)用、光伏扶貧、光伏領(lǐng)跑者項(xiàng)目以及競(jìng)價(jià)項(xiàng)目。從利弊分析，這一政策對(duì)于光照資源好的、運(yùn)用了雙面以及跟蹤等先進(jìn)技術(shù)的、實(shí)際發(fā)電小時(shí)數(shù)高于合理利用小時(shí)數(shù)的光伏項(xiàng)目是明顯不利的，反而對(duì)那些光照資源不好的、未按照最佳傾角安裝的、系統(tǒng)效率不高、已經(jīng)受到棄光棄風(fēng)影響的光伏電站，留有一定提高收益率的“空間”。

合理利用小時(shí)數(shù)這一概念首次出現(xiàn)于《關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，其初衷是財(cái)政部為了盡快解決補(bǔ)貼拖欠問(wèn)題，針對(duì)超配光伏電站啟動(dòng)了容量核查，為避免惡意超裝帶來(lái)的補(bǔ)貼過(guò)度支出等，核定了合理利用小時(shí)數(shù)作為補(bǔ)貼發(fā)放依據(jù)。

誰(shuí)最“受傷”?——光照越好越受傷

從光伏電站類(lèi)型來(lái)看，此次合理利用小時(shí)數(shù)政策適用于所有需要可再生能源補(bǔ)貼的項(xiàng)目，光伏扶貧與戶(hù)用項(xiàng)目均涵蓋其中，光伏領(lǐng)跑者、競(jìng)價(jià)項(xiàng)目在普通光伏電站利用小時(shí)數(shù)的基礎(chǔ)上再增加10%，具體如下表。

也就是說(shuō)，需要補(bǔ)貼的存量項(xiàng)目都必須按照下表中的發(fā)電小時(shí)數(shù)測(cè)算收益率模型，無(wú)補(bǔ)貼的平價(jià)項(xiàng)目并不在此次政策規(guī)定范圍之內(nèi)。需要特別說(shuō)明的是，以下討論僅限于合理超配項(xiàng)目。

從區(qū)域來(lái)看，按照文件明確的光伏三類(lèi)資源區(qū)合理利用小時(shí)數(shù)分別為1600、1300、1100小時(shí)——全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)為補(bǔ)貼總量上限，受影響最大的主要是實(shí)際發(fā)電小時(shí)數(shù)高于核定資源區(qū)小時(shí)數(shù)的區(qū)域，包括西北、東北部分省份以及Ⅲ類(lèi)資源區(qū)中的山東、河北、山西等部分區(qū)域。

簡(jiǎn)言之，光照資源越好的地區(qū)，受影響的程度越大。以青海海南州為例，在不使用任何先進(jìn)技術(shù)手段的前提下，Ⅱ類(lèi)資源區(qū)的海南州某光伏電站的實(shí)際發(fā)電小時(shí)數(shù)可以達(dá)到1400小時(shí)，如果加上雙面、跟蹤等技術(shù)手段，實(shí)際發(fā)電小時(shí)數(shù)在1600-1700小時(shí)左右。

2017年，第二批領(lǐng)跑基地之一陽(yáng)泉在招標(biāo)時(shí)報(bào)出了超低電價(jià)，在當(dāng)年底出臺(tái)新的光伏上網(wǎng)電價(jià)時(shí)，陽(yáng)泉被從三類(lèi)資源區(qū)調(diào)整成二類(lèi)資源區(qū)。如今陽(yáng)泉的光伏企業(yè)主看到這個(gè)合理小時(shí)數(shù)應(yīng)該會(huì)笑起來(lái)了。

從光伏電站交易的角度來(lái)看，一方面，此前光照資源較好、限電比例少的地區(qū)光伏電站是最受買(mǎi)方青睞的資產(chǎn)，但在合理利用小時(shí)數(shù)規(guī)則之下，這些地區(qū)的光伏電站無(wú)法享受“超”發(fā)電量帶來(lái)的補(bǔ)貼收益，其在交易市場(chǎng)中的估值會(huì)出現(xiàn)下調(diào);另一方面，針對(duì)完成收購(gòu)的光伏電站交易，作為買(mǎi)方的國(guó)企/央企將成為“接盤(pán)俠”。一般來(lái)說(shuō)，交易價(jià)格的核算均會(huì)按照實(shí)際發(fā)電小時(shí)數(shù)進(jìn)行，在此規(guī)則下，享受補(bǔ)貼的發(fā)電小時(shí)數(shù)勢(shì)必會(huì)減少，這些項(xiàng)目的收益率也將受到影響。

影響有多大?——分區(qū)域來(lái)看

首先，需要強(qiáng)調(diào)的是，按照上述規(guī)則，光伏電站所能拿到的補(bǔ)貼確實(shí)打了折扣，并且實(shí)際發(fā)電小時(shí)數(shù)與合理利用小時(shí)數(shù)差越大的項(xiàng)目，對(duì)收益率帶來(lái)的負(fù)面影響也越大。其次，光伏電站收益具體打了幾折，這需要結(jié)合各電站的具體情況進(jìn)行測(cè)算。某業(yè)內(nèi)人士以山東某光伏電站實(shí)際數(shù)據(jù)測(cè)算了該政策出臺(tái)前后，對(duì)于光伏電站收益的影響，如下表。

表一：以實(shí)際發(fā)電小時(shí)數(shù)1300、多晶組件衰減、標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)1元/度、補(bǔ)貼強(qiáng)度0.6051元/度測(cè)算。

表二：以實(shí)際發(fā)電小時(shí)數(shù)1300、多晶組件衰減、標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)0.75元/度、補(bǔ)貼強(qiáng)度0.3551元/度測(cè)算。

表三：以實(shí)際發(fā)電小時(shí)數(shù)1400、多晶組件衰減、標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)0.75元/度、補(bǔ)貼強(qiáng)度0.3551元/度測(cè)算。

從上述表格數(shù)據(jù)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，第一，補(bǔ)貼強(qiáng)度越少，受這政策影響越少;第二，實(shí)際發(fā)電小時(shí)數(shù)與合理利用小時(shí)數(shù)差值越大，收益率影響也越大。這不僅僅針對(duì)于光照資源的差別，使用雙面以及跟蹤等切實(shí)提高單位容量發(fā)電量技術(shù)手段的光伏電站受影響將尤為明顯，這部分電站的初始投資一般來(lái)說(shuō)也會(huì)相對(duì)較高一些。以山東某領(lǐng)跑者項(xiàng)目為例，在使用跟蹤支架之后，實(shí)際發(fā)電小時(shí)數(shù)可以達(dá)到1500小時(shí)。

另一方面，對(duì)于一些光照資源一般，尤其是部分Ⅲ類(lèi)資源區(qū)，例如湖北、廣西、貴州等省，合理利用小時(shí)數(shù)反而是一大利好。在這些省份的光伏電站以及未達(dá)到最佳傾角的分布式項(xiàng)目也通過(guò)技改提高發(fā)電量的訴求會(huì)在未來(lái)凸顯。

補(bǔ)貼發(fā)放形式改變

此次文件中，合理利用小時(shí)數(shù)是以20年全生命周期小時(shí)數(shù)予以明確的，這意味著，補(bǔ)貼發(fā)放是根據(jù)光伏電站每年的真實(shí)發(fā)電量來(lái)發(fā)放補(bǔ)貼。舉例來(lái)說(shuō)，如果某光伏電站發(fā)電量很高，遠(yuǎn)超合理利用小時(shí)規(guī)定，在補(bǔ)貼發(fā)放的前幾年仍按照真實(shí)發(fā)電量補(bǔ)貼進(jìn)行發(fā)放，在達(dá)到合理利用小時(shí)數(shù)規(guī)定的20年發(fā)電量補(bǔ)貼之后即停止補(bǔ)貼發(fā)放，也就是“早領(lǐng)完，早退出”。

與固定每年發(fā)電小時(shí)數(shù)發(fā)放補(bǔ)貼相比，這種形式相對(duì)好一些?？紤]到未來(lái)現(xiàn)金流貶值的情況，“未來(lái)的錢(qián)肯定不如現(xiàn)在的錢(qián)值錢(qián)”，補(bǔ)貼盡早拿回來(lái)可以一定程度上節(jié)約資金成本，重新利用。從補(bǔ)貼總?cè)笨趤?lái)看，因?yàn)橥ㄟ^(guò)這種形式減少了補(bǔ)貼資金需求，那么補(bǔ)貼達(dá)峰年限將會(huì)提前。

不過(guò)，文件中也明確了項(xiàng)目補(bǔ)貼電量按照備案容量*合理利用小時(shí)的方式確定，如實(shí)際容量小于備案容量，則以實(shí)際容量計(jì)算。如果核查中發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目業(yè)主申報(bào)容量與實(shí)際容量不符，將核減不符容量的2倍補(bǔ)貼資金，電網(wǎng)企業(yè)超額撥付的自行承擔(dān)。

總體來(lái)說(shuō)，此次合理利用小時(shí)數(shù)的規(guī)定對(duì)于此前投資商公認(rèn)的“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”來(lái)說(shuō)是有一定負(fù)面影響的，不過(guò)補(bǔ)貼發(fā)放形式一定程度上減少了負(fù)面的程度。從運(yùn)維的角度來(lái)看，這些優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目通過(guò)技改提高發(fā)電量的意向?qū)?huì)減弱，同時(shí)資源稟賦不好、先天基因不足的光伏電站反而更有動(dòng)力去提高發(fā)電能力。