陜西煤業(yè)“不務(wù)正業(yè)”靠這種方式實(shí)現(xiàn)三季凈利潤破百億!

山西省煤炭企業(yè)整合已成定局，晉能控股通過對同煤、晉煤等若干家煤炭企業(yè)進(jìn)行整合，終于一舉成為全國煤炭企業(yè)的龍頭。同為煤炭大省的陜西卻沒有這樣好的機(jī)遇，作為陜西煤炭的龍頭企業(yè)，陜西煤業(yè)股份有限公司(以下簡稱“陜西煤業(yè)”或“公司”)卻在A股市場的三季財(cái)報(bào)預(yù)告中奪魁，成為凈利潤最高的A股上市公司，同樣占據(jù)輿論熱點(diǎn)。

近日，陜西煤業(yè)發(fā)布三季度財(cái)報(bào)預(yù)告：“預(yù)計(jì)2020年三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為 1,050,000 萬元到 1,150,000 萬元，與上年同期相比，增加 141,651 萬元到 241,651 萬元，同比增加 15.59%到 26.60%。”消息發(fā)布當(dāng)日，陜西煤業(yè)股票大漲6.08%，截至16日收盤，陜西煤業(yè)市值較財(cái)報(bào)預(yù)告發(fā)布日開盤大漲68億。

1、從虧損走到盈利王

陜西煤業(yè)是陜西煤業(yè)化工集團(tuán)公司以煤炭主業(yè)資產(chǎn)出資，聯(lián)合三峽集團(tuán)、華能開發(fā)、陜西有色、陜鼓集團(tuán)于2008年12月23日共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。2014年1月28日，陜西煤業(yè)在上海證券交易所掛牌上市，發(fā)行股票10億股,募集資金40億元。發(fā)行完成后，公司總股本為100億元。陜西煤業(yè)的主營業(yè)務(wù)就是煤炭采掘，從以往的的營業(yè)分析情況看，該公司96%左右的營收都來自煤炭采掘。公司在2015年歸屬凈利潤虧損29.9億，此后的幾年陜西煤業(yè)的凈利潤不僅扭虧為贏，還實(shí)現(xiàn)了階段性的增長。

2015年陜西煤業(yè)虧損將近30億，利潤總額及歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期比均大幅降低，降低幅度分別為132.26%、145.76%和 414.90%，主要原因是煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩及煤炭需求不足等因素影響，煤炭價格持續(xù)大幅下滑，造成公司虧損嚴(yán)重。2016年陜西煤業(yè)成功扭虧，一方面是基于煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的作用，讓當(dāng)年煤炭價格迅速回升，另一方面則是陜西煤業(yè)公司重組處置了關(guān)中地區(qū)高成本虧損礦井，同時收購了文家坡新建礦井，進(jìn)一步優(yōu)化了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。此外，陜西煤業(yè)，通過110-N00采煤工法、智能化開采、較薄煤層無煤柱成巷等新技術(shù)和新成果的應(yīng)用，優(yōu)化生產(chǎn)布局，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，讓陜西煤業(yè)一舉成為2016年扭虧王。

陜西煤業(yè)的業(yè)績增長真正提速是從2017年開始，這一年，陜西煤業(yè)的歸屬凈利潤翻了4倍左右，從上年度的27.5億，一舉漲到104億元。單靠賣煤真的可以如此翻盤么?帶著這樣的疑問，國際能源網(wǎng)記者查詢了相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，原來2017年陜西煤業(yè)開始嘗試了投資。

原來陜西煤業(yè)以清潔能源互聯(lián)網(wǎng)為發(fā)展目標(biāo)，用系統(tǒng)化、前瞻性的思維去思考清潔能源、輕資產(chǎn)，繪制出詳細(xì)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)地圖。陜西煤業(yè)圍繞著煤炭主業(yè)，構(gòu)建了涵蓋新技術(shù)新方法、新產(chǎn)品新產(chǎn)業(yè)、新商業(yè)新生態(tài)、新需求新價值四個方面的投資地圖，明確了煤炭清潔利用技術(shù)、煤基產(chǎn)品等20個產(chǎn)業(yè)投資方向。值得注意的是這一年，陜西煤業(yè)作出了一個頗為英明的決定——投資隆基股份這家新能源公司。也正是因?yàn)檫@個決定，也讓陜西煤業(yè)在此后的幾年業(yè)績保持高速增長。

2、投資成為主要利潤增長點(diǎn)

陜西煤業(yè)起初在投資領(lǐng)域并沒有把握，如何選擇投資對象、如何防范投資風(fēng)險(xiǎn)都一竅不通。于是它們沒有自己直接出手參與投資，而是選擇了合作伙伴共同進(jìn)行資金運(yùn)作。在朱雀投資、和君投資兩大機(jī)構(gòu)加持下，陜西煤業(yè)的業(yè)績也越來越好。據(jù)了解，朱雀投資是2007年成立的一家投資公司，自成立以來，朱雀投資持續(xù)表現(xiàn)出優(yōu)秀的投資能力，獲得業(yè)界及投資人的高度認(rèn)可。曾榮獲私募基金行業(yè)內(nèi)多項(xiàng)大獎。和君投資也是投資公司領(lǐng)域的佼佼者，深諳股權(quán)投資之道，倡導(dǎo)賦能式投資的資本品牌，以股權(quán)投資的方式，為企業(yè)提供資金和賦能。

陜西煤業(yè)雖然是傳統(tǒng)能源公司，但他們對國家能源發(fā)展的未來規(guī)劃非常清楚，清潔能源才是未來的風(fēng)口，選擇隆基股份進(jìn)行投資也正是基于對國家能源政策的考慮。隆基股份也沒有讓他們失望。從2020年3月以來，隆基股份的總市值先后突破了1000億、2000億和3000億。其對應(yīng)的時間節(jié)點(diǎn)分別是：4月17日以每股28.72元漲停站穩(wěn)1000億市值;7月24日，盤中第一次突破2000億元市值大關(guān);10月13日，股價盤中抵達(dá)近期最高價格——每股83.27元，對應(yīng)市值3139.3億元。

今年在隆基股份的半年報(bào)中，陜西煤業(yè)直接持有隆基股份3.88%股權(quán)，以西部信托·陜煤-朱雀產(chǎn)業(yè)投資單一資金信托，持有隆基股份4.81%的股權(quán)，陜西煤業(yè)合計(jì)對隆基股份持股8.69%，是除了隆基股份控股股東李振國之外的第二大股東。按照隆基股份3000億市值估算，陜西煤業(yè)的持股市值已經(jīng)達(dá)到260.7億元，而整個陜西煤業(yè)目前的市值大約為900億元人民幣，也就是說，僅僅對隆基股份持股的市值，已經(jīng)接近陜西煤業(yè)總市值的三分之一。

陜西煤業(yè)投資部門相關(guān)負(fù)責(zé)人透露：“今年是陜西煤業(yè)開展投資業(yè)務(wù)的第三年，也是取得投資回報(bào)的第一年。”截至6月底，陜西煤業(yè)股權(quán)投資浮盈已超過100億元，收益率超過100%，三年間投資的平均收益增長率高達(dá)40%。

3、投資成功僅是個案

毋庸置疑的是陜西煤業(yè)的投資是成功的，但這種成功并卻不具備普遍意義，也就是說這種成功不是其他傳統(tǒng)能源公司可以效仿的，也不具備可復(fù)制性。

像陜西煤業(yè)這種投資大獲成功的企業(yè)數(shù)量并不多，實(shí)際上在投資領(lǐng)域的失敗案例倒是數(shù)不勝數(shù)，作為偏向于重資產(chǎn)運(yùn)營的能源企業(yè)一旦投資失敗，后果不堪設(shè)想。比如美都能源，本來盈利不錯，因?yàn)橥顿Y海外石油項(xiàng)目失敗，然后轉(zhuǎn)戰(zhàn)金融領(lǐng)域，再度遭遇失敗，投資新能源產(chǎn)業(yè)依然失敗。公司在短短的7年時間敗光了112億，至此元?dú)獯髠?，瀕臨退市。

國家開發(fā)銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國開行投資很多項(xiàng)目也都比較成功，但對于無錫尚德的投資則屬于失敗案例。無錫尚德屬于最早一批做光伏的企業(yè)，但幾經(jīng)周折遭遇破產(chǎn)重整等危機(jī)。

類似投資失敗的案例不勝枚舉，陜西煤業(yè)能通過投資賺得盆滿缽滿確實(shí)是有專業(yè)的指引，但不可否認(rèn)的也有運(yùn)氣的成分。所以對于傳統(tǒng)能源企業(yè)來說，做好基礎(chǔ)的主業(yè)的同時，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下可以適當(dāng)進(jìn)行投資嘗試，未嘗不可，但萬不可將全部身家系于投資賺快錢，否則很可能遭遇難以承受的損失。

我國要實(shí)現(xiàn)2030年碳達(dá)峰2060年碳中和的目標(biāo)，革命的第一刀是揮向煤炭行業(yè)，作為九成以上的業(yè)務(wù)都是煤炭的企業(yè)來說，究竟如何轉(zhuǎn)型已經(jīng)迫在眉睫。投資能源產(chǎn)業(yè)或許是一條路，但它并不是最主要的轉(zhuǎn)型方式，煤炭清潔化高效利用、技術(shù)革新等措施或許也是延長其生命的一種必要措施，但煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)型依然艱難，相關(guān)企業(yè)需要早做打算。