2020年8、9月份煤炭市場(chǎng)分析及后期走勢(shì)預(yù)測(cè)

8月份以來，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)向好，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)加快，煤炭消費(fèi)環(huán)比平穩(wěn)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)煤炭消費(fèi)拉動(dòng)力度比較穩(wěn)健;煤礦開工情況總體穩(wěn)定，煤炭供應(yīng)環(huán)比小幅增長(zhǎng)，煤炭市場(chǎng)供求關(guān)系整體相對(duì)平衡，煤炭?jī)r(jià)格窄幅波動(dòng)。預(yù)計(jì)今后一段時(shí)間，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)政策措施將繼續(xù)落地落實(shí)，“六穩(wěn)”、“六保”工作穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好發(fā)展勢(shì)頭有望繼續(xù)鞏固，拉動(dòng)煤炭需求的主力引擎將比較穩(wěn)健，房地產(chǎn)市場(chǎng)將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將繼續(xù)回升，而季節(jié)性用煤淡季將制約煤炭需求增長(zhǎng)，非化石能源對(duì)煤炭的替代將繼續(xù)推進(jìn)，總體來看預(yù)計(jì)煤炭需求或?qū)⒂兴陆?。供?yīng)方面，后期我國(guó)將繼續(xù)釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供給，加快退出落后煤炭產(chǎn)能，優(yōu)化煤炭生產(chǎn)開發(fā)布局和產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，煤炭產(chǎn)能將有所增加，加上煤炭運(yùn)輸公轉(zhuǎn)鐵繼續(xù)調(diào)整，煤炭鐵路運(yùn)力和運(yùn)量將保持增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)后期煤炭市場(chǎng)供應(yīng)將穩(wěn)定充足。隨著氣溫轉(zhuǎn)涼，沿海地區(qū)煤炭需求將有所減少，加上電廠存煤水平偏高，煤炭供應(yīng)總體穩(wěn)定，預(yù)計(jì)沿海地區(qū)電煤供需可能會(huì)有所轉(zhuǎn)弱，后期煤炭進(jìn)口量可能下降。綜合來看，預(yù)計(jì)煤炭供應(yīng)將保持相對(duì)穩(wěn)定，煤炭需求可能下降，煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)將相對(duì)平衡，市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒁苑€(wěn)為主、窄幅波動(dòng)。

一、2020年8、9月份煤炭市場(chǎng)運(yùn)行基本情況

煤炭市場(chǎng)運(yùn)行特征為：

1、煤炭消費(fèi)環(huán)比平穩(wěn)增長(zhǎng)。

8月份，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)向好，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)加快，固定資產(chǎn)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資、制造業(yè)投資同比降幅繼續(xù)收窄，房地產(chǎn)開發(fā)投資保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，工業(yè)增加值增速同比較快增長(zhǎng)，火力發(fā)電量同比較快增長(zhǎng)，生鐵產(chǎn)量同比增幅有所回落，水泥產(chǎn)量增幅提高，總體上經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)煤炭需求的拉動(dòng)力度較為穩(wěn)健。據(jù)測(cè)算，8月份商品煤消費(fèi)量3.6億噸，日均消費(fèi)量環(huán)比增長(zhǎng)5.3%，同比增長(zhǎng)4.3%，增幅比上月擴(kuò)大3.5個(gè)百分點(diǎn)(見圖1);1-8月份商品煤累計(jì)消費(fèi)量26.0億噸，同比下降1.0%。

分行業(yè)看，8月份，電力、鋼鐵、建材、化工四大行業(yè)煤炭消費(fèi)量分別為2.0億噸、0.7億噸、0.5億噸和0.3億噸，日均量環(huán)比上月增幅分別為9.6%、-0.5%、4.1%和-1.8%，同比增幅分別為4.5%、9.9%、5.6%和-1.4%。1-8月份，四大行業(yè)累計(jì)煤炭消費(fèi)量分別為13.9億噸、4.9億噸、3.0億噸和1.9億噸，同比增幅分別為-1.3%、4.8%、-2.7%和-1.5%。

9月份以來，各地高溫天氣逐漸減退，電網(wǎng)用電負(fù)荷逐步回落，火力發(fā)電量環(huán)比下降。數(shù)據(jù)顯示，9月份上旬火電發(fā)電量同比增長(zhǎng)2.5%、環(huán)比下降14.7%，中旬同比下降2.9%、環(huán)比下降9.9%。隨著季節(jié)性電煤需求減少，9月中旬統(tǒng)調(diào)電廠日均耗煤量明顯下降。判斷9月份全國(guó)煤炭消費(fèi)量環(huán)比將會(huì)下降。

2、煤炭生產(chǎn)環(huán)比小幅增長(zhǎng)。

8月份，產(chǎn)地煤炭安全、環(huán)保監(jiān)查力度比較嚴(yán)格，煤礦生產(chǎn)情況總體穩(wěn)定，行業(yè)開工率變化不大，大型煤礦出力情況相對(duì)較好，煤炭產(chǎn)量環(huán)比小幅增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，8月份規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量3.26億噸，同比下降0.1%，日均產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)2.5%;1-8月累計(jì)產(chǎn)量24.5億噸，同比下降0.1%。

運(yùn)輸方面，8月份，全國(guó)鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量2.0億噸，同比下降1.9%，日均環(huán)比下降5.3%(見圖3);1-8月累計(jì)發(fā)運(yùn)量15.3億噸，同比下降5.5%。8月份，全國(guó)主要港口煤炭發(fā)運(yùn)6818萬噸，同比增長(zhǎng)6.3%，日均環(huán)比下降1.0%;1-8月全國(guó)主要港口煤炭累計(jì)發(fā)運(yùn)量4.8億噸，同比下降8.2%(見圖4)。

數(shù)據(jù)顯示，9月中旬全國(guó)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)煤炭產(chǎn)量、銷量和鐵路運(yùn)量與上月同期相比，分別增長(zhǎng)2.2%、0.8%和0.9%，與去年同期相比，分別增長(zhǎng)5.1%、3.3%和3.4%。

3、煤炭進(jìn)口環(huán)比快速下降、出口環(huán)比大幅下降。

8月份，全國(guó)進(jìn)口煤炭2066萬噸，同比下降37.3%，環(huán)比下降20.8%;出口煤炭17萬噸，同比下降50.1%，環(huán)比下降66.0%;凈進(jìn)口量2049萬噸(圖5)，同比下降37.2%，環(huán)比下降19.9%。1-8月份，累計(jì)進(jìn)口煤炭2.2億噸，同比增長(zhǎng)0.2%;累計(jì)出口煤炭241萬噸，同比下降39.5%。

4、全社會(huì)存煤天數(shù)環(huán)比減少，煤炭供求關(guān)系基本平衡。

8月份，煤炭產(chǎn)量環(huán)比小幅增長(zhǎng)，煤炭消費(fèi)量環(huán)比平穩(wěn)增長(zhǎng)，凈進(jìn)口量環(huán)比快速下降，供給量增速小于消費(fèi)量增速，全社會(huì)煤炭庫(kù)存量繼續(xù)下降，8月末全社會(huì)存煤可周轉(zhuǎn)天數(shù)32天，比上月末減少4天;8月末全社會(huì)存煤正常度為5.7%(圖6)，反映煤炭供求關(guān)系基本平衡。

分流通環(huán)節(jié)看，8月末煤礦存煤高于正常水平，煤礦存煤天數(shù)10.4天，比上月增加0.8天，存煤正常度43.7%。中轉(zhuǎn)港口存煤基本正常，主要港口存煤天數(shù)18.1天，比上月末減少1.9天，存煤正常度-2.5%。發(fā)電企業(yè)存煤水平較高，重點(diǎn)電廠存煤天數(shù)21.0天，比上月減少4.3天，存煤正常度21.6%。

截至9月20日，全國(guó)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)存煤比9月10日下降3.6%、同比下降2.1%。9月17日環(huán)渤海六港存煤比上月末下降6.0%。9月中旬全路直供電廠存煤天數(shù)29.5天，比8月底增加6.6天。判斷9月份全社會(huì)煤炭庫(kù)存量將有所增加，煤炭供求關(guān)系或?qū)⒁云椒€(wěn)為主。

5、8月煤炭?jī)r(jià)格略有下跌，9月價(jià)格有所反彈

8月末，全國(guó)市場(chǎng)交易煤炭平均報(bào)價(jià)619.9元/噸，比上月末下跌1.0%;其中焦肥精煤平均報(bào)價(jià)為1197.4元/噸，比上月末下跌0.1%，中等動(dòng)力煤平均報(bào)價(jià)504.9元/噸，比上月末下跌1.3%。

9月份以來，煤炭?jī)r(jià)格有所反彈。至9月25日，全國(guó)市場(chǎng)交易煤炭平均報(bào)價(jià)633.3元/噸，比上月末上漲2.2%;其中焦肥精煤平均報(bào)價(jià)為1207.3元/噸，比上月末上漲0.8%，中等動(dòng)力煤平均報(bào)價(jià)521.6元/噸，比上月末上漲3.3%。

8月末秦皇島港5500大卡/千克動(dòng)力煤綜合交易價(jià)格(平倉(cāng))比7月末下跌4元/噸，9月25日價(jià)格比8月末上漲12元/噸，市場(chǎng)行情有所上揚(yáng)。

二、煤炭市場(chǎng)后期走勢(shì)預(yù)測(cè)

我們對(duì)今后幾個(gè)月煤炭市場(chǎng)做出如下基本判斷：

(一)拉動(dòng)煤炭需求的主力引擎將比較穩(wěn)健

今后一段時(shí)間，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)政策措施將繼續(xù)落地落實(shí)，“六穩(wěn)”、“六保”工作扎實(shí)推進(jìn)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢(shì)頭有望繼續(xù)鞏固。地方債發(fā)行規(guī)模將保持增長(zhǎng)，財(cái)政資金總體充裕，預(yù)計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將繼續(xù)回升，房屋新開工面積降幅繼續(xù)收窄，制造業(yè)投資增長(zhǎng)可能偏弱，全年建設(shè)總規(guī)模有望呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢(shì)，基本面對(duì)煤炭需求的拉動(dòng)力度比較穩(wěn)健，而非化石能源對(duì)煤電的替代繼續(xù)推進(jìn)，將抑制煤炭需求增長(zhǎng)幅度。

房地產(chǎn)市場(chǎng)有望繼續(xù)恢復(fù)。8月份以來，房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)開發(fā)投資延續(xù)回升勢(shì)頭。1-8月，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)4.6%，增速比1-7月加快1.2個(gè)百分點(diǎn);房屋新開工面積同比下降3.6%，降幅比1-7月收窄0.9個(gè)百分點(diǎn);商品房銷售面積同比下降3.3%，降幅比1-7月收窄2.5個(gè)百分點(diǎn)。8月份房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為100.33，比7月份提高0.24點(diǎn)。隨著疫情對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響逐漸減弱，土地市場(chǎng)恢復(fù)正常秩序，預(yù)計(jì)地方政府土地出讓積極性將會(huì)提高，后期房地產(chǎn)市場(chǎng)有望繼續(xù)恢復(fù)。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。8月，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比降幅繼續(xù)收窄。1-9月我國(guó)地方債凈融資42573億元，剩余4700億左右的額度一般在10月底發(fā)行完畢，預(yù)計(jì)9、10月仍將是地方債發(fā)行高峰期。后期，地方債資金投向?qū)⒕劢?ldquo;六穩(wěn)”和“六保”，新增債券資金將重點(diǎn)投向新基建、老舊小區(qū)改造等，同時(shí)資金撥付使用將加速，資金利用效率也有望提升。在資金支持下，各地將繼續(xù)扎實(shí)抓好基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，積極謀劃一批基建項(xiàng)目落地。受益于地方債規(guī)模增加、“新基建”發(fā)展勢(shì)頭良好，基建領(lǐng)域有望持續(xù)發(fā)力，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

制造業(yè)投資增長(zhǎng)可能繼續(xù)回升。8月，制造業(yè)投資同比降幅繼續(xù)收窄。后期，隨著穩(wěn)投資政策持續(xù)發(fā)力，制造業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，疫情對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的影響繼續(xù)減弱，新開工項(xiàng)目投資繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，諸多因素表明制造業(yè)投資將保持回升勢(shì)頭。

非化石能源對(duì)煤電的替代繼續(xù)顯現(xiàn)。1-8月，全國(guó)發(fā)電量同比增長(zhǎng)0.5%，其中核電、風(fēng)電、光伏發(fā)電均保持較快增長(zhǎng)，增長(zhǎng)分別達(dá)到5.7%、13.8%、14.0%，水電同比下降2.9%。9月份以來，我國(guó)水電出力情況依然較好，三峽電站繼續(xù)滿發(fā)，9月上中旬水力發(fā)電量同比增長(zhǎng)30.1%。預(yù)計(jì)后期非化石能源發(fā)電對(duì)煤電的替代將繼續(xù)顯現(xiàn)，將抑制煤炭需求增長(zhǎng)幅度。

總體來看，預(yù)計(jì)后期房屋新開工將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將繼續(xù)回升，制造業(yè)投資增長(zhǎng)可能偏弱，國(guó)內(nèi)建設(shè)總規(guī)模將繼續(xù)恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)煤炭需求的拉動(dòng)力度將比較穩(wěn)健，非化石能源對(duì)煤電的替代繼續(xù)推進(jìn)，將抑制煤炭需求增長(zhǎng)幅度。

(二)煤炭市場(chǎng)供應(yīng)將穩(wěn)定充足

煤炭產(chǎn)能將有所增加。近期，煤炭行業(yè)統(tǒng)籌疫情防控和安全生產(chǎn)，煤炭先進(jìn)產(chǎn)能有序釋放，煤礦開工率維持在較高水平，煤炭生產(chǎn)平穩(wěn)有序。8月份以來，國(guó)家能源局相繼核準(zhǔn)了新疆9個(gè)建設(shè)煤礦，建設(shè)規(guī)模合計(jì)1470萬噸/年。今年以來，國(guó)家能源局已核準(zhǔn)的2130萬噸/年建設(shè)煤礦產(chǎn)能絕大部分位于新疆地區(qū)。預(yù)計(jì)后期新疆煤炭將加快融入全國(guó)大市場(chǎng)，我國(guó)煤炭生產(chǎn)開發(fā)布局和產(chǎn)能結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化。今年以來，盡管內(nèi)蒙古煤炭生產(chǎn)受限，但山西、陜西、新疆煤炭均有較快增長(zhǎng)。隨著內(nèi)蒙古冬季取暖期來臨，預(yù)計(jì)內(nèi)蒙古煤礦開工率將逐步回升，全力保障內(nèi)蒙古及相關(guān)區(qū)域煤炭供應(yīng)。安全監(jiān)管方面，為防范重慶煤礦事故再次發(fā)生，預(yù)計(jì)各地將加大煤礦安全專項(xiàng)整治行動(dòng)力度，嚴(yán)厲查處煤礦非法違法行為，部分中小煤礦生產(chǎn)將受到一定制約。綜合來看，預(yù)計(jì)后期我國(guó)煤炭產(chǎn)能將有所增加，煤炭市場(chǎng)供應(yīng)將穩(wěn)定充足。

煤炭鐵路運(yùn)量將保持增長(zhǎng)。后期，為保障煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)，鐵路部門將多措并舉挖掘運(yùn)輸潛力，做好裝卸車組織和煤炭運(yùn)力保障，提高煤運(yùn)通道運(yùn)輸能力。抓住供暖期前儲(chǔ)煤備煤的有利時(shí)機(jī)，協(xié)調(diào)下游電廠提前儲(chǔ)煤備煤，做好主要煤運(yùn)通道的運(yùn)煤組織，確保煤炭穩(wěn)定供應(yīng)。按照計(jì)劃，大秦線將在10月份進(jìn)行為期25天的集中檢修，預(yù)計(jì)相關(guān)區(qū)域煤炭鐵路運(yùn)輸將受到一定影響。此外，按照國(guó)家有關(guān)部門和鐵總要求，后期我國(guó)將繼續(xù)推進(jìn)煤炭運(yùn)輸公轉(zhuǎn)鐵改革，支持煤礦建設(shè)鐵路專用線，鐵路將繼續(xù)提升鐵路煤炭運(yùn)輸能力，積極推進(jìn)以貨補(bǔ)客，充分發(fā)揮主要煤運(yùn)通道能力，提高煤炭發(fā)運(yùn)量，有效滿足下游行業(yè)用煤需求。綜合來看下，預(yù)計(jì)后期我國(guó)煤炭鐵路運(yùn)量將保持增長(zhǎng)。

煤炭進(jìn)口可能下降。今年1-8月份，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭同比增長(zhǎng)0.2%，增速比1-7月份回落6.6個(gè)百分點(diǎn)。后期，隨著迎峰度夏用煤高峰期結(jié)束，近一段時(shí)間內(nèi)沿海地區(qū)電煤需求將明顯回落。為確保冬季煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，電廠電煤采購(gòu)積極性將有所提升，預(yù)計(jì)電廠存煤將穩(wěn)步提高。總體來看，由于沿海地區(qū)煤炭需求下降，預(yù)計(jì)沿海地區(qū)電煤供需關(guān)系將有所轉(zhuǎn)弱。在當(dāng)前的市場(chǎng)和政策環(huán)境下，判斷后期煤炭進(jìn)口可能下降。

(三)判斷后期煤炭供求形勢(shì)將相對(duì)平衡，煤炭?jī)r(jià)格以穩(wěn)為主、窄幅波動(dòng)。

依據(jù)上述對(duì)煤炭供需兩個(gè)方面的分析結(jié)論，預(yù)計(jì)今后一段時(shí)間，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)政策措施將繼續(xù)落地落實(shí)，“六穩(wěn)”、“六保”工作穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好發(fā)展勢(shì)頭有望繼續(xù)鞏固，拉動(dòng)煤炭需求的主力引擎將比較穩(wěn)健，房地產(chǎn)市場(chǎng)將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將繼續(xù)回升，而季節(jié)性用煤淡季將制約煤炭需求增長(zhǎng)，非化石能源對(duì)煤炭的替代將繼續(xù)推進(jìn)，總體來看預(yù)計(jì)煤炭需求或?qū)⒂兴陆怠９?yīng)方面，后期我國(guó)將繼續(xù)釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供給，加快退出落后煤炭產(chǎn)能，優(yōu)化煤炭生產(chǎn)開發(fā)布局和產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，煤炭產(chǎn)能將有所增加，加上煤炭運(yùn)輸公轉(zhuǎn)鐵繼續(xù)調(diào)整，煤炭鐵路運(yùn)力和運(yùn)量將保持增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)后期煤炭市場(chǎng)供應(yīng)將穩(wěn)定充足。隨著氣溫轉(zhuǎn)涼，沿海地區(qū)煤炭需求將有所減少，加上電廠存煤水平偏高，煤炭供應(yīng)總體穩(wěn)定，預(yù)計(jì)沿海地區(qū)電煤供需可能會(huì)有所轉(zhuǎn)弱，后期煤炭進(jìn)口量可能下降。綜合來看，預(yù)計(jì)煤炭供應(yīng)將保持相對(duì)穩(wěn)定，煤炭需求可能下降，煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)將相對(duì)平衡，市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒁苑€(wěn)為主、窄幅波動(dòng)。