港股光伏板塊漲瘋了：一天飆升43% 竟有這個大利好

10月8日，港股光伏太陽能板塊大幅走高，截至收盤，陽光能源漲43.31%、信義光能漲14.8%、福萊特玻璃漲14.14%、保利協(xié)鑫能源漲10.98%。機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計，四季度，國內(nèi)光伏行業(yè)仍將迎來旺盛需求。

上半年，受疫情影響造成需求不振，光伏產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)跌價。然而，進(jìn)入下半年，漲價成為主旋律，硅料、光伏玻璃等環(huán)節(jié)相繼出現(xiàn)供應(yīng)緊缺現(xiàn)象，特別是光伏玻璃已然接棒硅料，成為新的漲價熱點。頭部廠商人士也向記者反饋“光伏組件對玻璃需求較多，市場供不應(yīng)求”。

太平洋證券等券商指出，隨著旺季來臨，光伏玻璃價格再度上漲。卓創(chuàng)資訊分析師王帥則告訴e公司記者，目前，光伏玻璃新增產(chǎn)線在環(huán)評、能評及產(chǎn)能置換等限制下，擴(kuò)產(chǎn)量有限，會對后期供應(yīng)存在一定局限性。

光伏玻璃價格堅挺

根據(jù)PV Infolink在10月7日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，過去一周，3.2mm鍍膜光伏玻璃的均價為37元/m²，最高價達(dá)到40元/m²，周漲幅為5.7%;2.0mm鍍膜光伏玻璃的均價為28元/m²，高點為29元/m²。同時，PV Infolink預(yù)測，光伏玻璃下周漲幅仍將大于3%。

光伏玻璃是一種重要的光伏輔材，光伏技術(shù)演進(jìn)的一個趨勢是雙面雙玻組件滲透率提升。一家光伏玻璃頭部供應(yīng)商人士告訴記者，雙玻組件的逐步推廣導(dǎo)致對玻璃的需求提高，從面積來看，光伏玻璃用量提升1倍，而從噸位看，提升約20%。

該人士還給記者算了一筆賬，國慶節(jié)前兩周，該公司單面玻璃的價格是30元/ m²，而雙面玻璃的價格是24元/ m²，采用雙面雙玻技術(shù)的組件玻璃面積用量增加一倍。綜合來看，雙玻組件的推廣，可以使光伏玻璃供應(yīng)商在單個組件上的收入增長60%。

數(shù)據(jù)顯示，2019年，雙面雙玻組件的滲透率約為10%-15%。隨著下游應(yīng)用端對于雙面組件發(fā)電增益的認(rèn)可，市場預(yù)期2020年雙面雙玻組件的滲透率將會快速提升，光伏玻璃行業(yè)景氣度持續(xù)。

據(jù)了解，由于光伏玻璃擴(kuò)產(chǎn)速度遠(yuǎn)不及組件，加上適逢市場旺季，市場預(yù)測，光伏玻璃供應(yīng)將一路緊張至年底，同時，玻璃廠商在洽談10月訂單時報價明顯上漲。

近日，亞瑪頓(002623)披露了前三季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計，今年1-9月實現(xiàn)凈利潤7100萬元-7600萬元，同比增幅約40倍。亞瑪頓表示，受益于雙玻組件市場滲透率不斷提升，光伏玻璃需求量大幅增長，公司主營業(yè)務(wù)收入、銷售規(guī)模以及持續(xù)盈利能力繼續(xù)平穩(wěn)增長。

卓創(chuàng)資訊分析師王帥在接受e公司記者采訪時表示，近期國內(nèi)光伏玻璃市場產(chǎn)銷良好，企業(yè)庫存均偏低位。頭部企業(yè)10月份新訂單價格陸續(xù)公布，3.2mm鍍膜玻璃價格上調(diào)至35元/平方米，小廠小單價格稍高。

從行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)情況來看，在建的有福萊特4條1200 t/d 產(chǎn)線，信義光能2條1000 t/d 產(chǎn)線，南玻4條1200 t/d 產(chǎn)線，亞瑪頓2條650 t/d產(chǎn)線，多數(shù)計劃2021-2022年左右投產(chǎn)?；I建中的有郴州旗濱1200 t/d產(chǎn)線及桐城新能源1000 t/d產(chǎn)線。

光伏玻璃市場需求向好，但作為供給側(cè)改革的重點，玻璃行業(yè)仍存政策限制。王帥就指出，光伏玻璃新增產(chǎn)線在環(huán)評、能評及產(chǎn)能置換等限制下，擴(kuò)產(chǎn)量有限，會對后期供應(yīng)存在一定局限性。“受較好行支撐，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)積極性較強(qiáng)，但產(chǎn)能指標(biāo)受限，后期新增產(chǎn)線有限。”

王帥認(rèn)為，光伏玻璃及組件生產(chǎn)基本上在國內(nèi)進(jìn)行，雖然信義光能和福萊特在海外有設(shè)廠，但對國內(nèi)市場影響不大。解決供需失衡的最根本方法就是光伏玻璃產(chǎn)線及相關(guān)組件廠家同步外遷，但目前來看，光伏玻璃產(chǎn)線及下游外遷可操作性不強(qiáng)。

供應(yīng)緊缺將延續(xù)至明年

光伏玻璃的供應(yīng)緊缺已經(jīng)令組件廠商有所行動，并通過簽訂長單合同等形式保障未來供應(yīng)，隆基股份(601012)就是其中一例。

今年7月底，隆基股份旗下多家子公司與南玻A(000012)子公司吳江南玻、東莞南玻簽訂了光伏玻璃采購協(xié)議，協(xié)議有效期為5年;根據(jù)隆基股份的測算，合同總金額約57億元。隆基股份表示，此舉符合公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)劃，有利于保障光伏玻璃穩(wěn)定供應(yīng)。

值得一提的是，隆基股份還表示，公司與南玻A建立了良好的業(yè)務(wù)往來，如南玻A關(guān)聯(lián)公司有新的產(chǎn)能投產(chǎn)(如南玻A安徽鳳陽擬新增產(chǎn)能)，雙方可以通過簽訂補(bǔ)充協(xié)議方式，增加其關(guān)聯(lián)公司的供應(yīng)。

事實上，正是由于看好光伏玻璃行業(yè)前景，旗濱集團(tuán)(601636)已于9月底披露了一份擴(kuò)產(chǎn)計劃。公司擬投資建設(shè)1200t/d光伏組件高透基板材料生產(chǎn)線，項目包含1條1200t/d一窯六線高透基片生產(chǎn)線及配套光伏組件高透基板材料加工線，預(yù)計總投資10.27億元。

按照計劃，旗濱集團(tuán)上述擴(kuò)產(chǎn)項目建設(shè)期為1年，公司表示，力爭用最短的時間將該項目順利建成投產(chǎn)，并盡快投入運營。同時，公司稱此次投資是抓住光伏行業(yè)發(fā)展的機(jī)遇，加快拓展光伏玻璃市場布局，推進(jìn)和落實中長期發(fā)展戰(zhàn)略的重要舉措。

光伏玻璃是一種技術(shù)和資本雙密集型的行業(yè)，行業(yè)的成本優(yōu)勢主要來自于規(guī)模優(yōu)勢，單爐規(guī)模越大，生產(chǎn)成本越低。同時，光伏玻璃行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、資源優(yōu)勢和客戶優(yōu)勢等構(gòu)筑的行業(yè)壁壘突出。

針對旗濱集團(tuán)等新競爭者加入光伏玻璃戰(zhàn)局的情況，一家頭部供應(yīng)商人士向記者表示，目前來看，二三線廠商的新建計劃不會對行業(yè)產(chǎn)生重要影響，一方面，新建產(chǎn)能規(guī)模不大，另一方面，新建項目相關(guān)審批還未全部取得，由此預(yù)估，投產(chǎn)周期至少還要一年半至兩年左右。

“可以預(yù)期，一兩年后，信義光能與福萊特兩家的光伏產(chǎn)能規(guī)模合計將達(dá)到行業(yè)的70%左右，即使有一些小的產(chǎn)能進(jìn)入也不會對行業(yè)格局造成太大影響。”上述人士向記者補(bǔ)充道。據(jù)悉，信義光能與福萊特分別是全球第一和第二大光伏玻璃生產(chǎn)商，行業(yè)已形成雙寡頭格局。

近期，有關(guān)“十四五”期間新能源裝機(jī)目標(biāo)有望提升的消息攪動市場神經(jīng)，甚至有機(jī)構(gòu)喊出，光伏行業(yè)將由周期屬性轉(zhuǎn)為成長屬性。對于這一情況，上述光伏玻璃供應(yīng)商人士向記者表示，

“我們認(rèn)為，光伏行業(yè)天花板還是挺高的，現(xiàn)在新能源發(fā)電占總發(fā)電量比例5%都不到，但新能源發(fā)電的發(fā)展趨勢強(qiáng)勁，潛力是無限的。”

針對光伏玻璃的情況，王帥則指出，目前，原片供應(yīng)持續(xù)偏緊，光伏玻璃廠家訂單跟進(jìn)充足，預(yù)計四季度市場持續(xù)偏強(qiáng)運行狀態(tài)。“2021年，部分新產(chǎn)線陸續(xù)投入使用，可適當(dāng)緩解供需矛盾，而‘十四五’規(guī)劃中，光伏新增裝機(jī)容量或超預(yù)期，因此合理預(yù)測明年供需矛盾仍存。”