機(jī)構(gòu)預(yù)測9月CPI延續(xù)回落 或步入“1時(shí)代”

國家統(tǒng)計(jì)局將于近日公布9月CPI數(shù)據(jù)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，由于去年高基數(shù)導(dǎo)致豬價(jià)同比漲幅回落，食品項(xiàng)對(duì)CPI的拉動(dòng)趨弱，9月CPI延續(xù)快速回落態(tài)勢(shì)，同比漲幅將在2%以內(nèi)，或正式步入“1時(shí)代”。

興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵指出，高頻豬肉價(jià)格回落，同時(shí)消費(fèi)整體仍待進(jìn)一步恢復(fù)，這意味著CPI環(huán)比偏弱，預(yù)計(jì)9月CPI同比漲幅可能進(jìn)一步回落至1.8%。

不少機(jī)構(gòu)都持類似觀點(diǎn)。野村東方國際證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，主要由于去年高基數(shù)導(dǎo)致豬價(jià)同比漲幅回落，預(yù)計(jì)9月CPI同比漲幅將從8月的2.4%大幅下降至1.8%。

“預(yù)計(jì)9月份CPI環(huán)比增長0.4%、同比增長1.9%，食品項(xiàng)對(duì)CPI的拉動(dòng)趨弱，非食品價(jià)格向疫情前水平收斂。”浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示。

在東吳證券宏觀首席分析師陶川看來，盡管因?yàn)閮?nèi)需的漸進(jìn)修復(fù)，CPI中非食品項(xiàng)有望延續(xù)觸底弱回升的趨勢(shì)，但由于豬肉價(jià)格去年快速增長，CPI同比將跟隨食品項(xiàng)大幅下行，預(yù)計(jì)9月CPI同比回落至1.6%左右，重回“1 時(shí)代”。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超分析稱，“豬周期”進(jìn)入下行通道，豬肉價(jià)格已見頂回落。一方面，生豬存欄和能繁母豬存欄持續(xù)穩(wěn)健回升，供給恢復(fù)速率雖慢但已顯著高于去年同期，生豬產(chǎn)業(yè)鏈供給持續(xù)回暖;另一方面，豬肉需求雖有所回升，但難以強(qiáng)于去年同期水平。

此外，李超指出，蔬菜價(jià)格沖高回落，對(duì)于CPI的拉動(dòng)作用將逐步趨弱。9月強(qiáng)降雨和汛情等天氣擾動(dòng)因素消失，蔬菜生長、采摘和物流運(yùn)輸逐漸恢復(fù)正常，鮮菜價(jià)格開始從高位回落。供給有力保障，糧食價(jià)格保持穩(wěn)定。

值得注意的是，非食品價(jià)格出現(xiàn)積極信號(hào)，向疫情前水平收斂。一方面，教育文娛和生活服務(wù)等消費(fèi)場景限制逐漸減少，電影院、劇院、體育比賽等有序開放，線下消費(fèi)修復(fù)速度加快。另一方面，旅游需求快速增長，婚慶、年會(huì)等活動(dòng)出現(xiàn)補(bǔ)償性增長，飛機(jī)票和賓館住宿價(jià)格都有所提振，助力非食品項(xiàng)逐步恢復(fù)。

談及未來的物價(jià)走勢(shì)，陸挺稱，預(yù)計(jì)豬肉價(jià)格在未來幾個(gè)月將持續(xù)回落，豬肉權(quán)重上升或?qū)酉聛淼恼wCPI漲幅形成拖累。李超表示，在去年四季度豬價(jià)達(dá)到峰值的情形下，豬肉價(jià)格對(duì)CPI的拉動(dòng)將迅速降低。

海通證券宏觀分析師陳興認(rèn)為，去年同期高基數(shù)的影響短期仍將持續(xù)，未來數(shù)月食品價(jià)格對(duì)CPI拉動(dòng)作用預(yù)計(jì)繼續(xù)減弱。