【分析】鋅庫存加速下降提振鋅價(jià)反彈 旺季消費(fèi)仍將帶動(dòng)去庫

SMM9月14日訊自今年3月開始國內(nèi)鋅錠社會(huì)庫存一直處于下降趨勢之中，進(jìn)入9月，庫存下降再次加速，截至9月14日，據(jù)SMM調(diào)研，鋅錠社會(huì)庫存為15．40萬噸，較9月4日下降2．44萬噸。受庫存大幅下降提振，近兩日鋅價(jià)在本月持續(xù)下挫后止跌，連續(xù)第二日大幅反彈。今日距9月10日最低價(jià)最大漲幅達(dá)3％。

SMM認(rèn)為9月鋅錠庫存加速下降的原因主要有

需求方面，9月初鋅價(jià)一度高位大幅回落，價(jià)格的下跌激發(fā)下游補(bǔ)庫需求，帶動(dòng)庫存快速下降。從我們調(diào)研情況來看，9月下游整體訂單仍穩(wěn)中有升，分板塊來看，鍍鋅方面，由于前期天津大邱莊環(huán)保整改的影響，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)停產(chǎn)兩周至一個(gè)月，目前天津大邱莊大部分企業(yè)已基本復(fù)產(chǎn)，需求持續(xù)恢復(fù)。整體訂單有所增加，例如浙江鍍鋅管企業(yè)海外通訊鐵塔訂單略有增加，國內(nèi)企穩(wěn)。壓鑄鋅合金板塊，企業(yè)進(jìn)入國內(nèi)傳統(tǒng)9月旺季，各版塊訂單消費(fèi)均有增量，如福建企業(yè)汽配訂單略有增加，且海外出口訂單亦有所恢復(fù)，預(yù)計(jì)9月壓鑄開工將保持上行；氧化鋅板塊，汽車產(chǎn)銷逐步恢復(fù)，帶動(dòng)輪胎訂單走強(qiáng)，而其余終端消費(fèi)保持穩(wěn)定。

供應(yīng)方面，雖然目前進(jìn)口鋅到貨量增加，冶煉廠產(chǎn)量環(huán)比亦有較大提升，但是短期需求量更大，疊加煉廠直發(fā)下游的比例增加，令庫存下降。

整體來看，金九銀十旺季可期，預(yù)計(jì)9月旺季消費(fèi)仍將帶動(dòng)去庫，對鋅價(jià)產(chǎn)生較強(qiáng)支撐。

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