焦煤后期能不能穩(wěn)住?

本周全國焦煤市場整體趨穩(wěn)運(yùn)行。繼上周山東、山西部分地區(qū)部分煤礦焦煤價(jià)格漲10-30元/噸后，本周焦煤市場整體趨穩(wěn)運(yùn)行，個別地區(qū)地方煤礦有小幅跟漲20元/噸，而主流煤企多穩(wěn)價(jià)為主。供應(yīng)方面，目前多數(shù)焦煤礦井生產(chǎn)正常，供應(yīng)充足，下游采購相對輕松。需求方面，目前焦化廠開工維持高位，外加焦化利潤居高不下，焦煤剛需穩(wěn)定，對價(jià)格形成一定支撐。進(jìn)口方面，目前進(jìn)口焦煤仍嚴(yán)格限制通關(guān)，京唐港流通資源有限，市場需求一般，價(jià)格弱穩(wěn)，現(xiàn)京唐港澳洲準(zhǔn)一線主焦煤港口提貨含稅1280元/噸。考慮到“金九銀十”鋼材市場需求動力不足，焦炭市場或?qū)⒅鸩匠袎?，焦化廠對焦煤的采購步伐有望放緩，因此后期焦煤價(jià)格將逐步企穩(wěn)運(yùn)行，上漲難度大。

產(chǎn)地焦煤市場

山西方面，本周山西地區(qū)焦煤市場整體趨穩(wěn)運(yùn)行。焦炭第二輪漲價(jià)全面落地后，山西臨汾地區(qū)焦煤需求相對平穩(wěn)需求并沒有繼續(xù)大幅增加，煤企庫存不高，考慮到焦煤供應(yīng)比較寬松，焦化廠多按需采購為主，目前煤價(jià)無明顯波動，價(jià)格整體以穩(wěn)為主，現(xiàn)臨汾蒲縣地區(qū)現(xiàn)中硫肥煤A<10.5，S<1.8，V<38，G90-95，Y>25出廠含稅承兌880元/噸;1/3焦煤A<10.5，S<0.9，V<38，G88-95，Y18-25出廠含稅承兌980元/噸;1/3焦煤A12，S<1.2，V38，G88-95，Y18-25出廠含稅880元/噸。

山東方面：繼9月初，山東個別大礦精煤價(jià)格漲10-20元/噸后，本周山東地方煤礦氣精煤價(jià)格跟漲20元/噸，漲后濟(jì)寧地區(qū)地方煤礦氣精煤出礦含稅770-800元/噸左右。與氣精煤價(jià)格上漲不同，雖然目前山東地區(qū)的1/3焦煤庫存偏低，但價(jià)格相對平穩(wěn)無波動，現(xiàn)菏澤地區(qū)1/3焦煤G>90，Y17-18，S0.7，A8-9，V38出礦含稅1000元/噸左右。

其他方面，本周進(jìn)口焦煤市場運(yùn)行平穩(wěn)，價(jià)格不明顯波動。目前京唐港進(jìn)口澳洲焦煤仍嚴(yán)格限制通關(guān)，港口進(jìn)口澳洲焦煤資源極為有限，目前準(zhǔn)一線主焦煤有少量貨源，二線主焦煤及一線主焦煤基本無貨，現(xiàn)港口進(jìn)口澳洲焦煤成交一般，價(jià)格偏弱，其中準(zhǔn)一線主焦煤提貨含稅1280元/噸。另據(jù)了解前期多數(shù)使用澳洲焦煤的河北客戶已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)向采購進(jìn)口蒙古焦煤。

下游焦煤市場

焦炭市場：本周焦炭現(xiàn)貨市場再度上調(diào)，成交順暢;山東地區(qū)二級冶金焦周均價(jià)1865元/噸，較上周上漲50元/噸，環(huán)比上調(diào)2.8%。由于上周部分主流鋼廠庫存跌至低位，主產(chǎn)區(qū)鋼廠陸續(xù)接受第二輪50元/噸提漲，累計(jì)漲幅100元/噸。焦企利潤水平高位，開工意向良好，邯鄲、唐山地區(qū)有短暫限產(chǎn)，實(shí)際影響有限，出貨正常，庫存普遍維持低位。近期唐山地區(qū)個別鋼廠高爐有限產(chǎn)情況，但鋼廠高爐普遍高位開工，采購積極，庫存補(bǔ)充中。港口庫存下滑，貿(mào)易商準(zhǔn)一級焦貨源報(bào)盤1950元/噸左右，實(shí)際商談在1930-1940元/噸，交投正常。截至周四下午收盤，各地準(zhǔn)一級焦承兌價(jià)：山東出廠1920-1930元/噸，山西出廠1800元/噸左右，唐山到廠1950元/噸上下，邯鄲出廠1850元/噸。

鋼坯市場：本周國內(nèi)鋼坯市場震蕩下行。本周國內(nèi)鋼坯市場周均價(jià)為3548.57元/噸，較上周同期價(jià)格減少35.71元/噸，跌幅為1%。截至發(fā)稿，唐山鋼坯出廠價(jià)格為3420元/噸，較上周同期價(jià)格降70元/噸，較上年同期價(jià)格漲40元/噸，同比漲幅為1.18%。具體來看：一方面，終端需求表現(xiàn)一般，成品自身出貨偏弱，且前期的供需矛盾積累并無明顯緩解，庫存壓力仍大，鋼坯承壓;另一方面，調(diào)坯軋鋼企業(yè)復(fù)產(chǎn)延期，且軋鋼廠對原料庫存不低，復(fù)產(chǎn)后對鋼坯的補(bǔ)庫需求較弱，鋼坯自身倉儲庫存同時也處于偏高位，鋼坯直發(fā)走量弱，鋼坯自身價(jià)格支撐不強(qiáng)。此外，原油下跌帶動期貨產(chǎn)品全線走弱，市場整體交投情緒不佳。下周來看，目前市場受資本市場影響及前期庫存累積疊加矛盾刺激，整體心態(tài)偏弱，商家多出貨為主，鋼坯方面自身供應(yīng)存壓，需時間待下游調(diào)坯廠消化原來庫存，預(yù)計(jì)下周鋼坯價(jià)格弱勢調(diào)整，預(yù)計(jì)幅度在30元/噸左右。

焦煤后市預(yù)測

供應(yīng)方面：目前國內(nèi)焦煤礦井生產(chǎn)正常，供應(yīng)充足。進(jìn)口方面，港口進(jìn)口焦煤仍嚴(yán)格限制通關(guān)為主。

需求方面：8月中下旬開始，焦化廠對焦煤的采購積極增加，需求開始好轉(zhuǎn)，焦煤可用天數(shù)有提升至10-15天左右。進(jìn)入9月份，經(jīng)過前期的積極補(bǔ)充庫存后，焦化廠開始逐步轉(zhuǎn)向按需采購為主。年底來看，山西地區(qū)焦化新增產(chǎn)能仍有釋放空間，因此焦煤剛需有支撐。

下游產(chǎn)品方面：目前焦炭市場出貨積極，焦化廠基本無庫存，9月7日焦炭第二輪漲價(jià)全面落地后，市場趨穩(wěn)運(yùn)行。考慮到近期鋼材市場偏弱運(yùn)行，鋼價(jià)難漲，鋼廠利潤大幅低于焦化利潤，因此后期焦炭繼續(xù)走強(qiáng)有難度。

后期來看，焦化開工率居高不下、焦化利潤位居高位及四季度山西焦化新增焦化產(chǎn)能集中釋放，預(yù)計(jì)年底焦煤市場需求要好于1-3季度，焦煤價(jià)格底部有支撐，但考慮到焦煤供應(yīng)充足，下游采購輕松，后期焦煤價(jià)格也難漲，整體將以穩(wěn)為主。