分析：數(shù)說中國光伏“藏寶圖”

在新冠疫情沖擊下,2020年上半年的中國經(jīng)濟有點“冷”。低開高走的光伏產(chǎn)業(yè),則成為了上半年為數(shù)不多的“熱”點!

回眸上半年,光伏企業(yè)在年初便高高舉起擴產(chǎn)大旗;到了年中,伴隨著政策與市場雙重超預期,全行業(yè)重回火熱發(fā)展的“快車道”。步入第三季度,行業(yè)居然出現(xiàn)了漲價潮,在給行業(yè)下游企業(yè)帶來壓力的同時,也可見整個市場的需求之旺盛!

一片繁榮之下,光伏企業(yè)的日子究竟如何?數(shù)據(jù)之下,又隱藏著怎樣的趨勢?為此,華夏能源網(wǎng)特別篩選了45家以光伏為主營業(yè)務的上市公司,對其半年業(yè)績做深度盤點和分析。光伏平價前夜,數(shù)據(jù)昭示著機會!

營收榜:上機數(shù)控增2．7倍,隆基股份破200億

營收,直接反應著光伏企業(yè)在上半年的業(yè)務開展情況。雖然疫情對于復工復產(chǎn)造成了巨大沖擊,但光伏企業(yè)上半年的營收,整體增長喜人。華夏能源網(wǎng)本次盤點的45家企業(yè),上半年營收總計1786．47億元。

這45家企業(yè)中,31家實現(xiàn)了營收正增長,14家營收同比下跌,增長企業(yè)占比達到了68%。其中,上機數(shù)控以營收增長269．78%,成為了上半年的增幅第一名。上機數(shù)控的業(yè)績爆發(fā),得益于其去年開始布局單晶硅業(yè)務,并且在2020年不斷加碼,單晶硅業(yè)務為其貢獻了超80%的營收!

此外,在上半年,共有6家企業(yè)的營收突破了百億元大關,分別是隆基股份(201．41億),通威股份(187．39億),特變電工(179．66億),正泰電器(146．09億),天合光能(125．46億)和晶澳科技(108．84億)。下半年,隨著光伏搶裝潮進入白熱化,預計2020年全年營收百億俱樂部有望達到10家。

在營收榜上,高居榜首的隆基股份,是唯一一家半年營收突破200億的企業(yè),如此高額營收,占到全部45家企業(yè)營收總和的11．27%,是尾部企業(yè)的87倍。隆基股份的“豪橫”業(yè)績,可謂是王者霸氣盡顯!

凈利榜:9成企業(yè)盈利,亞瑪頓猛增6倍多

2020年上半年的嚴峻形勢下,對于很多行業(yè)而言,人們不關心誰最掙錢,更關心的有誰在掙錢?

光伏,恰恰是那個絕大部分企業(yè)都在掙錢的令人羨慕的行業(yè)。

華夏能源網(wǎng)統(tǒng)計的45家光伏上市公司中,今年上半年有41家企業(yè)實現(xiàn)了盈利,僅有4家企業(yè)出現(xiàn)了虧損,盈利企業(yè)占比超過了91%,利潤總額152．8億!這樣的盈利狀況,在各行業(yè)一片蕭條之中可以說是獨領風騷!

更加夸張的是,有9家光伏企業(yè)實現(xiàn)了凈利潤翻倍以上的增長:增長率超過100%的4家(隆基股份、億晶光電、拓日新能、珈偉新能);增長率超過200%的3家(天合光能、錦浪科技、固德威);增長率超300%的1家(芯能科技);增長率超過600%的1家(亞瑪頓)。

其中,2020年成功沖擊科創(chuàng)板上市的天合光能(凈利潤4．93億,增幅245．81%)和固德威(凈利潤1．17億,增幅225．68%),均表現(xiàn)優(yōu)秀,顯示出了作為光伏科創(chuàng)企業(yè)的強大增長力。

最賺錢的企業(yè),當是非隆基股份莫屬(凈利潤41．16億,占45家企業(yè)利潤總額的26．9%);凈利潤增幅榜冠軍,則是由亞瑪頓(增幅619．33%,凈利潤0．4億)摘得。相比之下,凈利下滑幅度最大的中利集團(-2100．02%),則是太慘痛了!

展望全年,7月份掀起的硅料及上中游的漲價潮,給下游光伏企業(yè)的盈利空間帶來了一定沖擊,但上游企業(yè)盈利有望增厚。但整體來講,今年的光伏上市企業(yè)將迎來一個豐收年,頭部企業(yè)盈利有望再超預期。

從股價走勢看,上半年很多光伏上市公司已經(jīng)走出了氣勢如虹的大行情,很多股票已翻倍。在業(yè)績支撐上,下半年優(yōu)質光伏股有望繼續(xù)延續(xù)強勢。

現(xiàn)金流:20家低于1億,家底厚的極少數(shù)

在突發(fā)疫情危機之下,所有企業(yè)的信條是:“誰的家底厚,誰就可能笑到最后!”

光伏企業(yè)亦是如此。雖然光伏行業(yè)整體向好,但大量企業(yè)在失血,這是行業(yè)需要重視的問題。華夏能源網(wǎng)本次統(tǒng)計的45家企業(yè)中,有22家企業(yè)的現(xiàn)金流在上半年為負增長,占比近半;此外,有8家企業(yè)的現(xiàn)金流為負,這在下半年的擴產(chǎn)潮中將處于不利地位。

與此同時,以林洋能源、愛康科技、晶科科技、錦浪科技、福萊特、晶盛機電為代表的企業(yè),則在加速解決現(xiàn)金“血液”的問題,在上半年實現(xiàn)了現(xiàn)金流的數(shù)倍甚至數(shù)十倍的增長!榜單中,增幅最大的是帝爾激光(11515．85%),降幅最大的是上能電氣(-605%)

本次45家企業(yè)榜單中,有三家現(xiàn)金流在10億元以上,分別是特變電工(14．56億),中環(huán)股份(10．24億),通威股份(10．16億)。這三家企業(yè)也位于營收和凈利潤榜單的第一集團位置。整體來說,這三家企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健,抗風險能力較強。而航天機電(-3．74億)等現(xiàn)金流為負的企業(yè),需要適當注意風險了。

通過上半年的營收、利潤、現(xiàn)金流三大榜單,不難看出,光伏企業(yè)的“馬太效應”更加明顯。以隆基股份、通威股份、中環(huán)股份、正泰電器、天合光能、晶澳科技等頭部企業(yè)領先的“大象天團”,各項業(yè)績指標均占據(jù)前列,顯示出很強的強者恒強格局?？梢灶A料的是,伴隨著平價時代光伏下半場的開啟,光伏寡頭時代也如期而來。

與此相對應,不能擠到前面的企業(yè)會更加快速的被邊緣化。從榜單中可以看出,很多企業(yè)已經(jīng)掉隊,凈利潤大幅下滑的多家企業(yè),行業(yè)的火熱已經(jīng)跟它沒什么關系了!在慘烈的市場競爭面前說要被淘汰也跑不了,哪怕是上市公司,哪怕曾經(jīng)輝煌過。

值得注意的是,光伏的漲價潮以及現(xiàn)金流的保障問題,也是光伏企業(yè)需要去格外重視和積極面對。在平價上網(wǎng)時代前夜,擴產(chǎn)潮已經(jīng)預示了下一步更加強的規(guī)?；偁幐窬??；仡櫣夥髽I(yè)發(fā)展史可以看到,走的更穩(wěn)比走的更快更重要,能夠長久活下來的企業(yè)才是真正的冠軍。這里面,或許會走出來光伏行業(yè)第一只十倍大牛股,它會是誰?

(轉載請標明出處,文章來源:華夏能源網(wǎng),作者:時玉豐)