煤價(jià)上漲姍姍來遲 后續(xù)煤市繼續(xù)轉(zhuǎn)好

近幾個(gè)月，用電量同比回正，有夏季到來、氣溫升高等民用電增加的影響，但經(jīng)濟(jì)總體逐步復(fù)蘇、復(fù)工復(fù)產(chǎn)快速推進(jìn)、新動(dòng)能強(qiáng)勁發(fā)力才是主要原因。上周前半程，港口市場(chǎng)供需雙方處于膠著狀態(tài)，價(jià)格繼續(xù)呈弱平衡。從上周末開始，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格度過了平穩(wěn)期，進(jìn)入上漲階段。

產(chǎn)地方面，煤價(jià)倒掛之下，發(fā)運(yùn)企業(yè)發(fā)運(yùn)和銷售的積極性下降，加之北方直供電廠需求增加，大秦線、唐呼線流向環(huán)渤海港口煤車減少，優(yōu)質(zhì)資源緊缺，貿(mào)易商捂貨惜售，港口煤價(jià)繼續(xù)下跌的可能性不大。而在電廠高庫(kù)存略有下降，疊加已經(jīng)進(jìn)入高溫天氣的尾聲，用電峰值已經(jīng)過去，且水電出力保持高水平。淡季即將來臨，電廠庫(kù)存不低，港口煤炭?jī)r(jià)格同樣不具備大幅上漲的可能。

需求方面，動(dòng)力煤消費(fèi)面臨季節(jié)性回落，但下游補(bǔ)庫(kù)需求可能會(huì)有所提升。隨著氣溫回落，空調(diào)用電負(fù)荷下降，用電需求將季節(jié)性回落。雖然九月份開始水電出力也將出現(xiàn)季節(jié)性回落，但從往年的情況來看，水電發(fā)力將持續(xù)至九月下旬，火電發(fā)電量及沿海電廠耗煤量還是會(huì)出現(xiàn)一定程度的下降?？紤]到近一個(gè)月，重點(diǎn)電廠庫(kù)存下降較快，再疊加部分電廠對(duì)取暖冬儲(chǔ)煤的提前采購(gòu)，預(yù)計(jì)九月中旬開始，沿海沿江用戶補(bǔ)庫(kù)需求會(huì)有所提升，抄底意識(shí)強(qiáng)烈。截止目前，秦皇島港下錨的32艘船中，已辦手續(xù)船舶多達(dá)25艘。

在穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需等一系列政策措施推動(dòng)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)將加快復(fù)蘇，各地基建、房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步恢復(fù)，鋼鐵、水泥市場(chǎng)需求將加快釋放，促使下游消費(fèi)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)對(duì)北方港口動(dòng)力煤的采購(gòu)熱情升溫。進(jìn)入九月份，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季即將到來，疊加傳統(tǒng)基建項(xiàng)目的復(fù)蘇，水泥市場(chǎng)行情向好趨勢(shì)有望延續(xù)，市場(chǎng)供需關(guān)系繼續(xù)向好，環(huán)渤海港口煤炭運(yùn)輸更加繁忙。隨著南方雨季影響的減弱，特別是華東地區(qū)、長(zhǎng)三角地區(qū)雨水減少，基建開工率快速回升，帶來需求的集中釋放。

在進(jìn)口煤政策不放松的情況下，八月中下旬大秦線連續(xù)兩起事故明顯影響了港口煤炭調(diào)入，再加上十月初大秦線即將開始秋季集中修，九月中下旬沿海部分用戶補(bǔ)庫(kù)需求也會(huì)有所提升。預(yù)計(jì)九月中下旬，港口市場(chǎng)煤價(jià)格漲幅在10-20元/噸。