經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù) 人民幣對(duì)美元升破6.85

昨日(8月31日)，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率一度收復(fù)6.85關(guān)口!

實(shí)際上，8月以來(lái)，人民幣走勢(shì)強(qiáng)勁，屢破阻力位，就在前幾日，在岸、離岸人民幣盤(pán)中收復(fù)6.88關(guān)口。再接再厲，人民幣對(duì)美元匯率昨日盤(pán)中終于收復(fù)6.85關(guān)口。同日，根據(jù)央行官網(wǎng)，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.8605，上調(diào)286個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2019年7月3日以來(lái)新高。

資料來(lái)源：Wind、華西證券 楊靖制圖

人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)

今年7月初人民幣對(duì)美元匯率“破7”后，在岸人民幣、離岸人民幣一路強(qiáng)勁上漲，屢次突破阻力位。8月31日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率盤(pán)中雙雙收復(fù)6.85關(guān)口，創(chuàng)下今年1月21日以來(lái)新高。

具體來(lái)看，8月31日，在岸人民幣對(duì)美元以6.8633開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中最高升破6.85關(guān)口至6.8442，截至20點(diǎn)05分，在岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)6.8433。離岸人民幣方面，當(dāng)日，離岸人民幣以6.8602開(kāi)盤(pán)，隨后盤(pán)中走勢(shì)反復(fù)震蕩后，該匯率一路上升破6.85至6.8442，截至20點(diǎn)05分，離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)6.8444。

究竟是什么因素支撐人民幣一路走高?

對(duì)此，交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉健認(rèn)為是美元指數(shù)持續(xù)大幅下跌，他指出，在這種市場(chǎng)情緒的持續(xù)推動(dòng)下，人民幣匯率可能還會(huì)出現(xiàn)一個(gè)穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。

東北證券首席宏觀(guān)分析師沈新鳳告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，首先近期人民幣對(duì)美元的升值是6月以來(lái)升值趨勢(shì)的延續(xù)，其基本面的原因是相比于美國(guó)以及其他主要經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)率先控制住了新冠肺炎疫情、經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)、貨幣政策寬松但更加克制，尤其是6月以來(lái)中國(guó)貨幣政策出現(xiàn)了邊際收斂，人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)。

沈新鳳預(yù)計(jì)，人民幣接下來(lái)一段時(shí)間仍將保持強(qiáng)勢(shì)。除上述原因并未發(fā)生變化之外，上周美聯(lián)儲(chǔ)公布新的貨幣政策框架，其核心內(nèi)容包含兩方面：一是采取“靈活形式的平均通脹目標(biāo)制”，二是美聯(lián)儲(chǔ)將就業(yè)置于通脹之前，新的政策框架確立了美國(guó)貨幣政策長(zhǎng)期寬松的定調(diào)，這將進(jìn)一步削弱美元。因此，不應(yīng)預(yù)設(shè)人民幣升值到什么位置，未來(lái)匯率是否出現(xiàn)拐點(diǎn)取決于雙方基本面的變化，比如疫情形勢(shì)、疫苗研發(fā)進(jìn)展等。

招商證券首席宏觀(guān)分析師謝亞軒告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，接下來(lái)人民幣對(duì)美元預(yù)計(jì)可以升至6.7。

美元總體保持弱勢(shì)

除了在岸、離岸人民幣匯率升破6.85關(guān)口外，人民幣對(duì)美元中間價(jià)也創(chuàng)近13個(gè)月來(lái)新高。

8月31日，根據(jù)央行官網(wǎng)，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.8605，上調(diào)286個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2019年7月3日以來(lái)新高，創(chuàng)下近13個(gè)月來(lái)新高。人民幣強(qiáng)勢(shì)走高，而美元指數(shù)近期卻持續(xù)低位，甚至在8月18日，美元指數(shù)一度下探至92.1230，創(chuàng)下近兩年來(lái)新低。

在8月18日之后，美元指數(shù)小幅回彈，8月31日，美元指數(shù)以92.2731開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中最高至92.3689，最低至92.1413，截至20點(diǎn)05分，美元指數(shù)報(bào)92.21。

實(shí)際上，今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元可謂“大起大落”。年初受到市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒影響，美元指數(shù)一路走高，突破103，人民幣對(duì)美元匯率承壓。隨后美元指數(shù)震蕩走跌，甚至一度下探至92.1230，創(chuàng)下近兩年來(lái)新低，而人民幣對(duì)美元匯率回升。

劉健表示，目前來(lái)看，美元指數(shù)仍處于下跌通道，接下來(lái)可能還有向下的壓力，但是空間可能不會(huì)像以前那么大了。

沈新鳳告訴記者，美元指數(shù)的走弱與美國(guó)和其他經(jīng)濟(jì)體之間疫情應(yīng)對(duì)、復(fù)工能力等方面的差距以及美聯(lián)儲(chǔ)“大放水”有關(guān)，美聯(lián)儲(chǔ)的新政策框架也進(jìn)一步削弱了美元信用。從美元指數(shù)周期特征上看，本輪周期頂部因?yàn)槊绹?guó)施行稅改等刺激經(jīng)濟(jì)的措施而延長(zhǎng)了。但減稅效應(yīng)早已減弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)實(shí)力下降，美元指數(shù)預(yù)計(jì)已經(jīng)進(jìn)入弱周期。未來(lái)美元指數(shù)或許有階段反彈，但總體會(huì)保持弱勢(shì)。

在中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院黨委常務(wù)副書(shū)記、國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員王晉斌看來(lái)，在疫情背景下，相對(duì)強(qiáng)的美元符合美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的需要。在疫情沒(méi)有解決、美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有明顯復(fù)蘇之前，美國(guó)是愿意看到美元指數(shù)維持在相對(duì)高位的。這3個(gè)月美元指數(shù)走軟的核心原因是全球美元流動(dòng)性的改善，但尚不足以形成更大趨勢(shì)的美元指數(shù)走軟的推力。長(zhǎng)期來(lái)看，只有在全球創(chuàng)造更多的安全資產(chǎn)，減少對(duì)美元資產(chǎn)的依賴(lài)，才能減緩或者消除美元指數(shù)不對(duì)稱(chēng)漲跌給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊。