貿(mào)易商再現(xiàn)捂貨惜售 下周煤價抵抗式反彈

近期由于大秦線發(fā)運下降，港口庫存回落較為明顯，秦港存煤降至481萬噸，市場低硫煤資源更顯偏緊，賣方再次出現(xiàn)捂貨惜售現(xiàn)象。本周，整體現(xiàn)貨市場供需兩弱，上下游預(yù)期及報、詢盤價格仍有一定分歧，觀望情緒依然存在，但現(xiàn)貨價格有反彈跡象，低硫煤價格率先上漲。下周，南方增補庫存船舶將有所增多，在長協(xié)煤進(jìn)港數(shù)量不足的情況下，市場煤拉運情況將有所好轉(zhuǎn)，港口煤價將出現(xiàn)小幅飆升。

1.電廠庫存小幅回落。全國多地電力負(fù)荷繼續(xù)維持較高水平，帶動火電耗煤保持中位偏高。在較高庫存支撐下，電廠耗煤增量仍主要以消耗庫存為主，補庫需求釋放不明顯。截止8月23日，全國重點電廠合計存煤8018萬噸，較8月4日下降了580萬噸。目前，“迎峰度夏”接近尾聲，盡管沿海電廠日耗小幅回落，但南方高溫天氣仍會持續(xù)一段時間，日耗煤數(shù)量仍很可觀。

2.連續(xù)兩次掉道事故，對煤車進(jìn)港帶來一定影響。上周和大上周，大秦線連續(xù)兩次出現(xiàn)掉道事故，尤其第二次事故發(fā)生后，鐵路運行速度明顯放慢，大秦線連續(xù)多天日調(diào)入量保持在110萬噸左右，距正常水平減少15萬噸。北方持續(xù)大雨天氣，給火車運行，以及港口裝船帶來影響，造成港口調(diào)進(jìn)、調(diào)出雙低。

3.鐵路檢修在即。往年的大秦線檢修整體影響不大，但是今年下半年，進(jìn)口煤繼續(xù)受限，坑口供應(yīng)預(yù)期依然偏緊，加之期貨合約交割臨近，預(yù)計大秦線秋季集中修會對沿海市場的供應(yīng)和港口外運帶來一定影響，終端用戶將在九月上中旬展開階段性拉運。

4.進(jìn)口煤繼續(xù)受限。今年1-7月份，我國進(jìn)口煤2億噸。無論按照2.7億噸還是3億噸進(jìn)口量來平控，今年最后四個月，進(jìn)口量都將大幅回落，國內(nèi)煤炭市場將再現(xiàn)活躍景象。在進(jìn)口煤配額減少的情況下，電廠將增加國內(nèi)煤炭采購數(shù)量。

下周，煤價漲幅不會很大，仍屬于抵抗式反彈，真正的上漲應(yīng)該在九月上中旬。

1.下游電廠庫存高位。

經(jīng)過了炎熱的夏季洗禮，尤其八月份的積極消耗，電廠去庫存效果一般。截止八月下旬，無論是統(tǒng)調(diào)電廠，還是重點電廠，存煤下降都不明顯，而沿海電廠存煤也在高位，可用天數(shù)仍達(dá)到20天以上的高位。目前，除了黃驊港下錨船較多，發(fā)運情況良好以外，其余港口下錨船并不多。

2.臨近夏末，電廠負(fù)荷下降，而水電不減。

目前，已經(jīng)臨近夏末，江蘇、上海等多地區(qū)制冷負(fù)荷下降，電廠耗煤出現(xiàn)回落，而水泥、建材等耗能行業(yè)尚未復(fù)產(chǎn)，工業(yè)用電不振，電廠日耗總體不樂觀。而此時，水電運行繼續(xù)發(fā)力，火電壓力不大，部分機組進(jìn)行停機檢修。