鋼鐵業(yè)兼并重組時(shí)間窗口再開(kāi)啟 下一個(gè)是河鋼和首鋼?

山西國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司向中國(guó)寶武無(wú)償劃轉(zhuǎn)其持有的太鋼集團(tuán)51%股權(quán)，“億噸寶武”目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。但疫情帶來(lái)的需求回落陰影，還籠罩在鋼鐵行業(yè)頭上。

2020年上半年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量依舊呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但需求端整體下滑。2020年上半年鋼廠(chǎng)庫(kù)存均高于去年同期。高庫(kù)存背景下，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格低迷持續(xù)到4月底，前5月份鋼材利潤(rùn)均低于去年同期。

今年6月18日，國(guó)家發(fā)改委等六部門(mén)下發(fā)的《關(guān)于做好2020年重點(diǎn)領(lǐng)域化解過(guò)剩產(chǎn)能工作的通知》指出，“推動(dòng)鋼鐵、煤炭、電力企業(yè)兼并重組和上下游融合發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平，打造一批具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)集團(tuán)。更多依靠市場(chǎng)機(jī)制和科技創(chuàng)新優(yōu)化生產(chǎn)要素配置，提高行業(yè)安全環(huán)保水平和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)先進(jìn)產(chǎn)能向優(yōu)勢(shì)地區(qū)和企業(yè)集中。”

毋庸置疑，2020年鋼鐵行業(yè)的主旋律還是全面鞏固去產(chǎn)能成果，繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

“十三五”收官在即，“十四五”即將到來(lái)，而鋼鐵行業(yè)整體優(yōu)化布局也已經(jīng)進(jìn)入了關(guān)鍵期。市場(chǎng)低谷期經(jīng)常是兼并重組的好時(shí)機(jī)。對(duì)于鋼鐵行業(yè)來(lái)講，兼并重組可能已經(jīng)進(jìn)入快車(chē)道。

兼并重組后的“寶武馬太”

中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)寶武)本身也是鋼鐵行業(yè)兼并重組的產(chǎn)物。2016年12月1日成立的中國(guó)寶武，由原寶鋼集團(tuán)有限公司和武漢鋼鐵(集團(tuán))公司聯(lián)合重組而成，注冊(cè)資本527.9億元，資產(chǎn)規(guī)模超8600億元，是國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)。2019年9月19日，對(duì)馬鋼集團(tuán)實(shí)施聯(lián)合重組，之后其鋼鐵產(chǎn)能已近億噸規(guī)模。

2019年中國(guó)寶武的業(yè)績(jī)亮眼，實(shí)現(xiàn)鋼產(chǎn)量9546萬(wàn)噸，營(yíng)業(yè)總收入5522億元，利潤(rùn)總額345.3億元，經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利水平位居全球第一，位列《財(cái)富》世界500強(qiáng)第111位。

按照《中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司發(fā)展規(guī)劃(2016-2021)》中提出的路線(xiàn)，2019-2021年，要實(shí)現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)能規(guī)模提升至8000萬(wàn)噸至1億噸規(guī)模。

寶武集團(tuán)聯(lián)合重組太鋼后，旗下將囊括寶山鋼鐵股份有限公司、馬鋼(集團(tuán))控股有限公司、武鋼集團(tuán)有限公司、寶鋼集團(tuán)新疆八一鋼鐵(3.990,-0.01, -0.25%)有限公司、寶鋼集團(tuán)廣東韶關(guān)鋼鐵有限公司、重慶鋼鐵(1.550, -0.01, -0.64%)股份有限公司、太原鋼鐵(集團(tuán))有限公司等七大子公司，覆蓋華東、華北、中南、西南四大區(qū)域。

2019年太鋼集團(tuán)的粗鋼產(chǎn)量為1086萬(wàn)噸，寶武集團(tuán)聯(lián)合重組太鋼后，二者粗鋼產(chǎn)量合計(jì)達(dá)到10633萬(wàn)噸，可以說(shuō)，“億噸寶武”鋼鐵航母已經(jīng)正式起航。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清表示，目前太鋼具備年產(chǎn)1200萬(wàn)噸鋼(其中450萬(wàn)噸不銹鋼)的能力，此次寶武聯(lián)合重組太鋼，將有助于提升鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度，有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，助力鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)。

她認(rèn)為，從產(chǎn)品線(xiàn)來(lái)看，寶武集團(tuán)硅鋼銷(xiāo)量全球第一，冷軋汽車(chē)板銷(xiāo)量全球第三，為汽車(chē)、機(jī)械、家電、能源、船舶、海洋工程、核電建設(shè)、交通等下游行業(yè)提供精品鋼材。而太鋼集團(tuán)已形成以不銹鋼、冷軋硅鋼、高強(qiáng)韌系列鋼材為主的高效節(jié)能長(zhǎng)壽型產(chǎn)品集群，重點(diǎn)產(chǎn)品應(yīng)用于石油、化工、造船、集裝箱、鐵路、汽車(chē)、城市輕軌、大型電站、“神舟”系列飛船等重點(diǎn)領(lǐng)域和新興行業(yè)，雙相鋼、耐熱鋼、鐵路行業(yè)用鋼、車(chē)軸鋼等20多個(gè)品種國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率第一，30多個(gè)品種填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白、替代進(jìn)口。

“寶武集團(tuán)與太鋼的聯(lián)合重組，產(chǎn)品線(xiàn)更加完善，同時(shí)增強(qiáng)中國(guó)寶武在不銹鋼領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，特色產(chǎn)品的互補(bǔ)性和協(xié)同性將提升寶武集團(tuán)在行業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”王國(guó)清表示，對(duì)于太鋼來(lái)說(shuō)，在寶武集團(tuán)先進(jìn)管理和技術(shù)引領(lǐng)下，以及企業(yè)各環(huán)節(jié)有效融合的協(xié)同效應(yīng)帶動(dòng)下，有助于企業(yè)進(jìn)一步降本增效，提升競(jìng)爭(zhēng)力。

中國(guó)寶武曾對(duì)外表示，要以“成為全球鋼鐵業(yè)引領(lǐng)者”為愿景，以“共建高質(zhì)量鋼鐵生態(tài)圈”為使命，打造以綠色精品智慧的鋼鐵制造業(yè)為基礎(chǔ)，新材料產(chǎn)業(yè)、智慧服務(wù)業(yè)、資源環(huán)境業(yè)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)業(yè)、產(chǎn)業(yè)金融業(yè)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的格局，形成“億噸寶武”、“萬(wàn)億營(yíng)收”能力，打造若干個(gè)千億級(jí)營(yíng)收、百億級(jí)利潤(rùn)的支柱產(chǎn)業(yè)和一批百億級(jí)營(yíng)收、十億級(jí)利潤(rùn)的優(yōu)秀企業(yè)。

王國(guó)清表示，中國(guó)寶武通過(guò)聯(lián)合重組、產(chǎn)業(yè)基金等多種方式，實(shí)現(xiàn)總量規(guī)模擴(kuò)張，以此提高公司的行業(yè)話(huà)語(yǔ)權(quán)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，提升行業(yè)集中度，力圖從根本上解決重復(fù)建設(shè)、無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題。

中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員、國(guó)企政策研究專(zhuān)家李錦認(rèn)為，重組后，太鋼集團(tuán)力爭(zhēng)5年內(nèi)建設(shè)成中國(guó)寶武不銹鋼產(chǎn)業(yè)一體化運(yùn)營(yíng)的旗艦平臺(tái)公司、全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的不銹鋼全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。而產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)張后，中國(guó)寶武在與上游鐵礦石廠(chǎng)商的博弈中，將獲得更大的主動(dòng)權(quán)。作為鋼鐵行業(yè)的重要原材料，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的高低很大程度上決定了鋼企的盈利空間。

下一個(gè)是誰(shuí)?

據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測(cè)算，按照十大鋼鐵企業(yè)粗鋼累計(jì)產(chǎn)量計(jì)算，2019年鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度僅為36.6%，寶武聯(lián)合重組太鋼后，鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度將達(dá)到37.7%，提升1.1個(gè)百分點(diǎn)。

早在2016年9月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了主要針對(duì)鋼鐵行業(yè)兼并重組的46號(hào)文件，設(shè)定的總目標(biāo)是，到2025年中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)60%-70%的產(chǎn)量將集中在10家左右大集團(tuán)內(nèi)，其中包括8000萬(wàn)噸級(jí)的鋼鐵集團(tuán)3家-4家、4000萬(wàn)噸級(jí)的鋼鐵集團(tuán)6家-8家。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清表示，“雖然寶武聯(lián)合重組太鋼后，可提升鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度1.1個(gè)百分點(diǎn)，至37.7%，但距60%的目標(biāo)還有較大差距，因此“十四五”時(shí)期將是鋼鐵行業(yè)推進(jìn)兼并重組的重要時(shí)間窗口，大型企業(yè)將繼續(xù)戰(zhàn)略布局，不斷通過(guò)兼并重組、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等方式擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和培育競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)在行業(yè)梯隊(duì)中的占位。”

“實(shí)現(xiàn)2025年鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%目標(biāo)，會(huì)有更大規(guī)模重組”，中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員、國(guó)企政策研究專(zhuān)家李錦表示，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，發(fā)達(dá)國(guó)家鋼鐵行業(yè)普遍是前10名公司占全國(guó)產(chǎn)量的60%。

2019年，中國(guó)前四家鋼鐵集團(tuán)集中度22.12%，前十家鋼鐵集團(tuán)集中度36.82%;22家千萬(wàn)噸級(jí)以上鋼鐵集團(tuán)占比僅52.38%。從日本的情況看，前兩位鋼鐵企業(yè)日本制鐵和JFE粗鋼產(chǎn)量7903萬(wàn)噸，占全國(guó)比例達(dá)79.6%。而歐美韓等國(guó)家和地區(qū)產(chǎn)量排名前4位鋼鐵企業(yè)集中度均超過(guò)60%。

“不排除未來(lái)重組重慶、山東等地方鋼鐵企業(yè)的可能”，李錦認(rèn)為，在未來(lái)一兩年內(nèi)，中國(guó)寶武還將繼續(xù)牽頭國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的重組整合。

李錦分析，未來(lái)中國(guó)鋼鐵行業(yè)可能出現(xiàn)“三足鼎立”格局。“東北地區(qū)以央企鞍鋼為主，包括內(nèi)蒙古在內(nèi);華北是河鋼和首鋼，這兩家公司具有重組意義，但是具體實(shí)施上還有很多問(wèn)題和矛盾沒(méi)有解除，未來(lái)能否推進(jìn)仍是未知數(shù)。當(dāng)然，可能還存在一些地方鋼鐵企業(yè)不愿被重組的現(xiàn)象，未必行業(yè)資源都能進(jìn)入三大巨頭。”

他表示，鋼鐵產(chǎn)業(yè)在華北和東北地區(qū)分量比例很大，隨著中國(guó)寶武重組步伐加快，給首鋼、河鋼和鞍鋼留下的重組機(jī)會(huì)將越來(lái)越少，這種壓力有望促進(jìn)東北和華北的鋼鐵重組進(jìn)程。但他更寄希望于華北。

“河鋼與首鋼很可能會(huì)合并”，李錦說(shuō)，“除了鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能及重組這個(gè)大前提，京津冀一體化進(jìn)程同樣是他們重組的催化劑。”