一周以每天2.5元下調(diào)的動(dòng)力煤：不會(huì)再深跌，下周或企穩(wěn)

北方港口煤價(jià)陰跌一周

7月最后一周，市場(chǎng)參與者各方均維持觀望態(tài)勢(shì)，港口煤價(jià)運(yùn)行較為平穩(wěn);但進(jìn)入8月后，自本周初開始，北方港口煤價(jià)進(jìn)入下行通道。據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測(cè)，截至8月7日，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤主流平倉(cāng)價(jià)格收于560元/噸，較7月底下跌10元/噸左右，本輪下跌主要受下游需求不佳帶動(dòng)，因南方多數(shù)下游用戶庫(kù)存均在7月累積至較高水平，進(jìn)入8月后多以消化自身庫(kù)存為主。

隨梅雨季結(jié)束后，南方多地晴熱天氣持續(xù)，同時(shí)工業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，近期南方多地電廠日耗均有回升。隨終端電廠庫(kù)存下降，下游需求將有逐漸釋放，對(duì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)形成一定支撐，預(yù)計(jì)下周港口煤價(jià)或有止跌企穩(wěn)可能，主要有以下幾點(diǎn)支撐：

多地用電負(fù)荷創(chuàng)新高

近期隨梅雨季影響逐漸消退，同時(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)一步恢復(fù)，工業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，多地用電負(fù)荷創(chuàng)下新高紀(jì)錄，南方多地電廠日耗出現(xiàn)明顯回升。據(jù)國(guó)家電網(wǎng)消息，8月3日,國(guó)家電網(wǎng)用電負(fù)荷創(chuàng)歷史新高，達(dá)8.75億千瓦;華東電網(wǎng)和天津、山東、江蘇、安徽、湖南、江西6個(gè)省級(jí)電網(wǎng)負(fù)荷均創(chuàng)歷史新高。今年入夏以來(lái)，已有1個(gè)區(qū)域電網(wǎng)(華東電網(wǎng))和11個(gè)省級(jí)電網(wǎng)(天津、冀北、山東、江蘇、浙江、安徽、福建、湖南、江西、四川、蒙東電網(wǎng))負(fù)荷創(chuàng)新高來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)

進(jìn)口難度未有放松 或?qū)⒁种齐姀S去庫(kù)深度

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，2020年7月，全國(guó)煤及褐煤進(jìn)口量2610萬(wàn)噸，同比降20.63%;2020年1-7月，全國(guó)累計(jì)煤炭進(jìn)口量20009萬(wàn)噸，同比增6.8%，由此可知進(jìn)口煤通關(guān)難度未有放松。

盡管目前進(jìn)口煤到岸價(jià)格與內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格價(jià)差已擴(kuò)大至200元/噸以上，但受制于國(guó)內(nèi)進(jìn)口通關(guān)難度未有放松跡象，近期沿海地區(qū)終端用戶進(jìn)口煤招標(biāo)計(jì)劃多有減少，部分用戶因剩余進(jìn)口額度不足取消8-9月份船期進(jìn)口煤采購(gòu)計(jì)劃。往年因進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)，東南沿海地區(qū)終端用戶多對(duì)進(jìn)口煤青睞有加，迎峰度夏時(shí)節(jié)進(jìn)口量多有大幅增加;但今年二季度以來(lái)進(jìn)口煤通關(guān)難度始終未有放松，沒(méi)有進(jìn)口煤保障或?qū)⒂绊戨姀S去庫(kù)存深度，也就意味著近期下游需求釋放可能性加大。

沿海煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)商談氣氛持續(xù)回溫

本周國(guó)內(nèi)沿海主要航線煤炭運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲，且漲幅維持在較高水平。盡管運(yùn)價(jià)上漲一方面原因?yàn)榕_(tái)風(fēng)天氣及國(guó)際海運(yùn)費(fèi)上漲下外放船舶增多雙重因素影響下國(guó)內(nèi)可用運(yùn)力偏緊，但隨電廠日耗回升，市場(chǎng)參與者對(duì)后期下游需求釋放預(yù)期也有增強(qiáng)，帶動(dòng)沿海煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)商談氣氛回溫。其中華南地區(qū)運(yùn)力尤其緊張，漲幅最為明顯，也表明近期華南地區(qū)下游需求已有釋放。

后期預(yù)測(cè)：整體來(lái)看，8月上旬國(guó)內(nèi)終端以去庫(kù)存為主，但隨日耗回升，庫(kù)存持續(xù)下探，下游需求陸續(xù)釋放也指日可待，因此預(yù)計(jì)港口動(dòng)力煤價(jià)格深跌可能性有限，下周跌幅較本周將有收窄，煤價(jià)或?qū)⒂谙轮芎蟀攵沃沟蠓€(wěn)。