2020年1-7月份煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況及后期展望

一、中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)體系介紹

在中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)的指導(dǎo)下，中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)、中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)(CCTD)依托煤炭行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)信息資源，自2005年起就啟動(dòng)了中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)體系的建設(shè)工作，陸續(xù)編制發(fā)布了中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)(CCPI)、CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)、CCTD秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格、CCTD唐山煉焦煤價(jià)格、CCTD徐州無(wú)煙煤價(jià)格等系列指數(shù)，截至2020年，編制發(fā)布的價(jià)格指數(shù)已經(jīng)基本能夠涵蓋主產(chǎn)地、中轉(zhuǎn)港以及消費(fèi)地主要煤炭交易市場(chǎng)，及時(shí)、客觀反映動(dòng)力煤、煉焦煤、無(wú)煙煤以及進(jìn)口煤的真實(shí)運(yùn)行情況。

煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)是精準(zhǔn)數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)經(jīng)濟(jì)的重要形式，能有效反映煤炭市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)，積極傳遞市場(chǎng)信號(hào)，除了監(jiān)測(cè)預(yù)警等基本的功能外，近年來(lái)還在完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制、改善供需關(guān)系、保障能源供給安全和經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展中發(fā)揮積極作用。

二、1-7月份煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況

縱觀1-7月份，疫情擾亂供需釋放節(jié)奏，供需錯(cuò)配問(wèn)題持續(xù)存在，且供需格局不斷轉(zhuǎn)換，煤炭市場(chǎng)快速調(diào)整，煤炭?jī)r(jià)格呈現(xiàn)深V走勢(shì)。但是在中長(zhǎng)協(xié)合同制度以及“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的指數(shù)定價(jià)機(jī)制保障下，煤炭?jī)r(jià)格整體上運(yùn)行在綠色區(qū)間，實(shí)現(xiàn)了疫情期間的能源安全供應(yīng)和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展。

分時(shí)段來(lái)看，春節(jié)過(guò)后，下游補(bǔ)庫(kù)與煤炭企業(yè)停產(chǎn)放假供應(yīng)不足發(fā)生錯(cuò)配，出現(xiàn)短暫供應(yīng)緊缺的錯(cuò)配格局，帶動(dòng)價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲。2月下旬，煤企積極保供增產(chǎn)，而下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)緩慢，煤炭供需轉(zhuǎn)變?yōu)楣┐笥谇?，價(jià)格承壓持續(xù)大跌，直至4月底隨著下游持續(xù)復(fù)蘇煤價(jià)開(kāi)始企穩(wěn)。5到6月份，在下游需求超預(yù)期、強(qiáng)勁復(fù)蘇的支撐下，煤炭?jī)r(jià)格快速反彈，疊加產(chǎn)地安監(jiān)升級(jí)以及內(nèi)蒙煤管票管控，強(qiáng)化價(jià)格反彈持續(xù)性。進(jìn)入7月份后，受天氣和新能源發(fā)力影響，煤炭消費(fèi)低于預(yù)期，價(jià)格止?jié)q并小幅回調(diào)。

截止2020年7月24日，中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格綜合指數(shù)(CCPI)報(bào)收于150.1點(diǎn)，較年初下跌2.3%，較去年同期下跌5.4%。

截止2020年7月24日，CCTD秦皇島動(dòng)力煤綜合交易價(jià)格報(bào)收于557元/噸，較年初上漲1.5%，較去年同期下跌3.5%。

1-7月份，CCTD系列煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)平均值均明顯低于2019年同期價(jià)格水平。分品種市場(chǎng)來(lái)看，內(nèi)貿(mào)動(dòng)力煤和煉焦煤價(jià)格跌幅較為明顯，進(jìn)口動(dòng)力煤和無(wú)煙煤則大幅下跌，其中無(wú)煙煤的表現(xiàn)最為疲軟。今年以來(lái)各煤種價(jià)格運(yùn)行情況如下：

三、價(jià)格指數(shù)影響因素分析

影響煤價(jià)波動(dòng)因子諸多，CCTD持續(xù)監(jiān)測(cè)、收集煤炭市場(chǎng)各環(huán)節(jié)產(chǎn)生的海量運(yùn)行數(shù)據(jù)，通過(guò)深入的整合、挖掘和分析，推出能夠清晰研判煤炭?jī)r(jià)格變化的數(shù)據(jù)指標(biāo)體系，旨在用精準(zhǔn)數(shù)據(jù)分析市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)，服務(wù)行業(yè)經(jīng)濟(jì)。

(一)供應(yīng)持續(xù)增加

一是煤礦產(chǎn)量穩(wěn)中有增。春節(jié)期間，隨著疫情的嚴(yán)重，國(guó)內(nèi)各行業(yè)生產(chǎn)都受到影響，復(fù)工推遲，但相比其他黑色和能化行業(yè)，煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)不完全相同的走勢(shì)。由于大部分供應(yīng)來(lái)自國(guó)內(nèi)，生產(chǎn)受限，中轉(zhuǎn)港口庫(kù)存普遍偏低，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格均出現(xiàn)一定幅度的上漲。

但煤炭作為國(guó)家的一次能源的基礎(chǔ)和主體能源，也作為像口罩一樣的保供物資，也算是在大宗商品中唯一一個(gè)的保供穩(wěn)價(jià)的。2月5號(hào)國(guó)家發(fā)改委、能源局特別提出“煤炭供應(yīng)上，統(tǒng)籌疫情防控和煤礦生產(chǎn)，加快組織煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)。優(yōu)化調(diào)運(yùn)組織和產(chǎn)運(yùn)需銜接，做好疫情嚴(yán)重地區(qū)、京津冀以及東北等地區(qū)的煤炭供應(yīng)，給予煤炭運(yùn)輸綠色通道支持，嚴(yán)禁以各種名義設(shè)卡設(shè)限，影響煤炭正常流通。

由于煤炭行業(yè)國(guó)企央企產(chǎn)能比重高，政治覺(jué)悟強(qiáng)，政策執(zhí)行到位。供應(yīng)在短期內(nèi)就得到了快速釋放?，F(xiàn)在大礦產(chǎn)能已經(jīng)十分先進(jìn)，掘進(jìn)設(shè)備和牽引采煤機(jī)器一開(kāi)，本身煤炭產(chǎn)能彈性就遠(yuǎn)大于別的行業(yè)。同時(shí)，隨著近年來(lái)供給側(cè)改革，先進(jìn)產(chǎn)能更加集中在晉陜蒙地區(qū)，70%產(chǎn)能都集中于此，而這次疫情這些地區(qū)相對(duì)較輕。CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月份煤炭產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9.6%，日均產(chǎn)量達(dá)到1088萬(wàn)噸，創(chuàng)2019年11月份以來(lái)新高。

但隨著價(jià)格的快速回落，煤企出現(xiàn)被動(dòng)減產(chǎn)情況，疊加“兩會(huì)”安監(jiān)以及個(gè)別煤炭主產(chǎn)省供應(yīng)受限等多重因素影響，煤炭產(chǎn)量始終未能充分釋放。根據(jù)CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止至7月26日，全國(guó)442家重點(diǎn)煤礦(產(chǎn)能15.6億噸)產(chǎn)量2580萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.1%，產(chǎn)能利用率為78.4%，較去年同期下降約12.4%。

根據(jù)CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止至7月上旬，全國(guó)日均煤炭產(chǎn)量974萬(wàn)噸，同比減少6.9%，環(huán)比減少0.9%。

二是煤炭進(jìn)口前高后低。由于國(guó)內(nèi)-國(guó)際煤價(jià)始終存在巨大價(jià)差，新的年度沒(méi)有對(duì)報(bào)關(guān)額度的限制，一季度終端用戶對(duì)進(jìn)口煤大量采購(gòu)。CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，全國(guó)煤炭累計(jì)進(jìn)口量1.7億噸，同比增長(zhǎng)12.7%。1-6月份印尼、澳洲日均對(duì)中國(guó)出口煤炭量44萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.8%。

但5-6月，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)波動(dòng)幅度加大，價(jià)差盡管進(jìn)一步擴(kuò)大，但進(jìn)口煤限制力度不斷收緊，進(jìn)口采購(gòu)量縮減。進(jìn)入7月進(jìn)口量進(jìn)一步衰減。

根據(jù)CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止7月27日，澳大利亞5500大卡至中國(guó)到岸含稅價(jià)降至400元/噸左右。

三是庫(kù)存處于高位水平。由于煤炭市場(chǎng)供需在1-7月份出現(xiàn)多次階段性錯(cuò)配，港口庫(kù)存先升后降，電廠庫(kù)存震蕩上行，雖然整體低于去年同期，但從歷史數(shù)據(jù)看，仍處于高位水平。CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止7月23日，全國(guó)主流港口煤炭庫(kù)存7246.2萬(wàn)噸，同比下降14.1%。其中，北方9港(不含天津)煤炭庫(kù)存增加至2288萬(wàn)噸，同比下降4.9%。華東7港煤炭庫(kù)存591萬(wàn)噸，同比下降22.0%。截止7月22日，全國(guó)重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存升至8954萬(wàn)噸，同比下降0.1%。

(二)運(yùn)輸持續(xù)恢復(fù)

一是鐵路運(yùn)輸已經(jīng)恢復(fù)至去年同期水平。自去年以來(lái)，由于持續(xù)的價(jià)格發(fā)運(yùn)倒掛，部分港口貿(mào)易商已經(jīng)完全的退出了港口現(xiàn)貨煤市場(chǎng)交易，導(dǎo)致今年1-5月，煤炭鐵路運(yùn)輸始終處于偏低水平，隨著疫情影響減弱，價(jià)格倒掛情況明顯緩解，5月下旬以來(lái)煤炭鐵路運(yùn)輸快速恢復(fù)，截止7月底已經(jīng)恢復(fù)至去年同期水平。CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月1日-26日，大秦線日均發(fā)運(yùn)量為127萬(wàn)噸，同比增加4.1%。7月張?zhí)凭€日均接入22.6列，同比上升4.5%。

二是港口運(yùn)輸已經(jīng)超出去年同期水平。CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月份北方9港(不含天津)日均煤炭調(diào)入為206萬(wàn)噸，同比增加16.0%。截止7月26日，7月北方9港(不含天津)日均煤炭調(diào)入為197萬(wàn)噸，同比增加8.5%。6月份北方9港(不含天津)日均煤炭調(diào)出為196萬(wàn)噸，同比增加3.8%。截止7月26日，7月北方9港(不含天津)日均煤炭調(diào)出為188萬(wàn)噸，同比增加12.7%。

(三)消費(fèi)不及預(yù)期

一季度，受疫情影響，基建、房地產(chǎn)等終端行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢，需求大幅下滑導(dǎo)致中游鋼鐵、建材、化工等企業(yè)開(kāi)工率偏低，進(jìn)而嚴(yán)重抑制煤炭消費(fèi)需求釋放。同時(shí)，在工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的背景下，電力行業(yè)耗煤量也一再走低。二季度以來(lái)，房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)終端行業(yè)復(fù)工進(jìn)程加快，特別是“六穩(wěn)六保”工作落實(shí)，推動(dòng)煤炭消費(fèi)快速恢復(fù)。進(jìn)入7月份后，受雨水偏多，全國(guó)平均氣溫低于常年，整體煤炭消費(fèi)情況不及市場(chǎng)預(yù)期。CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1-6月煤炭消費(fèi)量仍然明顯低于去年同期水平，截止7月22日，全國(guó)重點(diǎn)電廠當(dāng)日耗煤382萬(wàn)噸，較去年同期下降16.2%。

四、后期價(jià)格走勢(shì)研判

從煤炭供應(yīng)看：一是全國(guó)煤炭總產(chǎn)能依然較大，隨著煤炭新增產(chǎn)能繼續(xù)釋放，煤炭產(chǎn)量將持續(xù)增加。CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上半年投入試運(yùn)轉(zhuǎn)、投產(chǎn)的礦井將新增可釋放有效產(chǎn)能8000萬(wàn)噸/年。隨著優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放步伐加快，2020年煤炭產(chǎn)量將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年煤炭產(chǎn)量將達(dá)到39億噸以上。二是鑒于國(guó)內(nèi)整體供求形勢(shì)相對(duì)寬松，加之下游進(jìn)口額度所剩不多，預(yù)計(jì)下半年煤炭進(jìn)口量將呈下降走勢(shì)。整體上看，進(jìn)口減少量不及產(chǎn)量增加量，因此煤炭供應(yīng)將穩(wěn)中有增。

從煤炭消費(fèi)看：一是宏觀基本面支撐煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)。二季度后半段，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從疫情后復(fù)蘇回補(bǔ)逐漸過(guò)渡到周期性上行，整個(gè)2季度全國(guó)GDP增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，超預(yù)期增長(zhǎng)3.2%。二是在基建和房地產(chǎn)行業(yè)的帶動(dòng)下，下半年集中趕工的行情依然可期，鋼鐵、水泥、玻璃等產(chǎn)品需求將持續(xù)恢復(fù)，耗煤需求隨之釋放。CCTD分析認(rèn)為，下半年煤炭消費(fèi)將維持穩(wěn)中增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，按目前1-6月份的數(shù)據(jù)和下半年預(yù)測(cè)4%核算，全年增速1.2%左右。

綜合來(lái)看，隨著疫情管控精準(zhǔn)化程度提高以及經(jīng)濟(jì)影響逐步復(fù)蘇，上下游行業(yè)逐步恢復(fù)至正常生產(chǎn)節(jié)奏，下半年煤炭行業(yè)供需持續(xù)錯(cuò)配的情況將明顯減少。在需求持續(xù)復(fù)蘇帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)煤炭生產(chǎn)積極性將得到明顯提升，產(chǎn)量增速將大于需求，政策端對(duì)進(jìn)口煤調(diào)控將更加精準(zhǔn)、合理。因此，預(yù)計(jì)下半年將呈偏松的市場(chǎng)格局，煤炭?jī)r(jià)格整體運(yùn)行在合理區(qū)間，波動(dòng)明顯趨緩，價(jià)格重心較上半年有所上升。

五、相關(guān)建議

(一)繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行中長(zhǎng)期合同制度和“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”定價(jià)機(jī)制。中長(zhǎng)期合同制度及“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”定價(jià)機(jī)制確立以來(lái)，煤炭中長(zhǎng)期合同價(jià)格持續(xù)保持在合理區(qū)間，履約率也始終保持在較高水平，充分發(fā)揮了在保供穩(wěn)價(jià)工作中的決定性、壓艙石的作用。因此，煤炭供需企業(yè)要繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行中長(zhǎng)期合同制度，特別是嚴(yán)格落實(shí)合同定價(jià)機(jī)制和按照合同約定及時(shí)結(jié)算，確保中長(zhǎng)期合同的嚴(yán)肅性。

(二)規(guī)范價(jià)格指數(shù)使用方式，采用多指數(shù)綜合定價(jià)模式。隨著價(jià)格指數(shù)被廣泛應(yīng)用于市場(chǎng)定價(jià)，其對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行的影響越來(lái)越大，因此規(guī)范價(jià)格指數(shù)的使用方式愈發(fā)緊迫。煤炭生產(chǎn)和消費(fèi)企業(yè)應(yīng)從客觀實(shí)際出發(fā)，參考使用數(shù)據(jù)真實(shí)、價(jià)格可追溯的價(jià)格指數(shù)，同時(shí)要盡量采用多元化、組合式的指數(shù)定價(jià)的方式，避免形成單一指數(shù)壟斷市場(chǎng)的局面。

(三)建議煉焦煤、無(wú)煙煤供需企業(yè)采用指數(shù)定價(jià)模式。目前，煉焦煤和無(wú)煙煤的定價(jià)模式基本還是以企業(yè)談判定價(jià)為主，在市場(chǎng)變化較大的時(shí)候，往往容易出現(xiàn)較大分歧，影響供需銜接的穩(wěn)定性，建議煉焦煤、無(wú)煙煤供需企業(yè)也采用指數(shù)定價(jià)模式。