國務(wù)院關(guān)于印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》的通知
水泥業(yè)整合大幕開啟,傳統(tǒng)老經(jīng)濟能否重?zé)ㄉ鷻C?
水泥業(yè)整合大幕開啟,傳統(tǒng)老經(jīng)濟能否重?zé)ㄉ鷻C?近日,天山股份及其控股股東中國建材同時發(fā)布公告稱,為推動解決同業(yè)競爭問題,兩公司之間將進行水泥業(yè)務(wù)板塊的重組整合。天山股份擬以發(fā)行股份或
近日,天山股份及其控股股東中國建材同時發(fā)布公告稱,為推動解決同業(yè)競爭問題,兩公司之間將進行水泥業(yè)務(wù)板塊的重組整合。天山股份擬以發(fā)行股份或發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)的方式收購中國建材水泥板塊資產(chǎn)。
正在論證的標(biāo)的資產(chǎn)包括中聯(lián)水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥、中材水泥的股權(quán)以及中建材投資下屬水泥資產(chǎn),具體標(biāo)的資產(chǎn)范圍仍在論證中,尚未最終確定。
有市場分析人士表示,這一事件意味著國內(nèi)水泥行業(yè)頭部企業(yè)的整合拉開序幕。如果上述標(biāo)的資產(chǎn)收購?fù)瓿?,天山股份將成為國?nèi)銷量和收入規(guī)模最大的水泥企業(yè)。
機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,若完全收購中聯(lián)水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥、中材水泥,以及中建材投資下屬水泥資產(chǎn),將為天山股份合計增加熟料產(chǎn)能約3.2億噸/年,疊加公司本身3200多萬噸/年產(chǎn)能,總產(chǎn)能將達3.5億噸/年。
國內(nèi)水泥業(yè)面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整
縱觀國內(nèi)水泥企業(yè)的發(fā)展歷史,可以說經(jīng)歷了一個由多而分散的市場過渡到大而集中的市場。兼并重組謀求高質(zhì)量發(fā)展的戲碼其實一直都有在上演。
整體來看,1997年-2014年,伴隨國家經(jīng)濟的發(fā)展和大批基建項目的建設(shè),我國水泥產(chǎn)量基本保持著相對高速且穩(wěn)定的產(chǎn)能增長。
不過,快速增長之后,也帶來了行業(yè)產(chǎn)能過剩,供過于求的問題。2015年開始,隨著供給側(cè)改革概念的提出,以及需求萎縮,整個行業(yè)進入了產(chǎn)能調(diào)整階段,產(chǎn)量呈下降趨勢。14-18年間,國內(nèi)水泥產(chǎn)量從峰值的24.8億噸跌至了21.8億噸。
與此同時,國內(nèi)各大水泥企業(yè)也開啟了兼并重組,強強聯(lián)合的戲碼。行業(yè)集中度不斷攀升。據(jù)水泥大數(shù)據(jù)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,14-19年,國內(nèi)產(chǎn)能Top10的企業(yè)集中度從不到40%提升至了超過50%。
全國水泥企業(yè)數(shù)量也從2015年的近3500家,減少到了2019年的約2800余家。國內(nèi)頭部的兩家水泥大廠中國建材和海螺水泥,便是上一輪收購中最大的玩家。
中國建材集團南方水泥公司并購了浙江、江西、上海、江蘇、安徽等地數(shù)百家中大型水泥企業(yè),創(chuàng)造了世界水泥發(fā)展史上的奇跡和企業(yè)整合的范例。
2015年,海螺水泥分三次取得了西部水泥的實控權(quán),此后還收購了江西圣塔集團以及巢東水泥業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)。
此外,一些區(qū)域性的龍頭水泥企業(yè),如華潤水泥、華新水泥、冀東水泥、金隅水泥等也通過合并的方式,不僅是企業(yè)市占率和盈利能力獲得提升,同時減輕了國內(nèi)水泥企業(yè)同業(yè)競爭的壓力。
2017年,國內(nèi)建材行業(yè),更是迎來了兩家“巨無霸”企業(yè)的合并,中國建材集團作為母公司吸收合并了中材集團,形成了全球最大的建材企業(yè)。
供給側(cè)改革后盈利水平獲顯著提升
由兼并重組帶來的供給側(cè)改革,使得行業(yè)公司整體秩序得到了改善,在控產(chǎn)以及產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)上更加強勢。在需求不景氣的時候,也可以通過停產(chǎn)、限產(chǎn),保證水泥價格彈性,提升利潤。
以浙江省的水泥企業(yè)為例,2006年,全省1億噸水泥產(chǎn)能,僅獲得1億元的行業(yè)利潤,噸水泥僅有1元的行業(yè)平均利潤,令各家企業(yè)苦不堪言。6年后,經(jīng)過一番合并,全省全年產(chǎn)量雖僅有1.15億噸,但卻實現(xiàn)了利潤總額34.6億元。
2018年,隨著水泥需求的逐步復(fù)蘇,行業(yè)開始逐步恢復(fù)景氣,全年水泥需求增速回升至3%。
2019年,去產(chǎn)能初見成效,行業(yè)協(xié)同強化,疊加房屋開工面積及投資全年增速穩(wěn)定,水泥價格開始平穩(wěn)上行,截止到2019年底,全國高標(biāo)水泥均價471元/噸,超2018年同期7元/噸,全年行業(yè)利潤達1867億元,創(chuàng)歷史新高。
實際上,從2015年開始,在供給側(cè)改革方針的指導(dǎo)下,國內(nèi)水泥行業(yè)便奠定了逐步上行的基礎(chǔ)。據(jù)中國水泥網(wǎng)統(tǒng)計,2015-2019年全國水泥行業(yè)利潤分別為329.7億、518億、877億、1546億、1867億元,同比增幅為-58%、55%、94.41%、76.28%、19.60%。
行業(yè)并購仍會繼續(xù)
“水泥是個周期性的大宗商品,受宏觀經(jīng)濟影響極大,房子、基建項目多行業(yè)景氣度就高;相關(guān)項目少行業(yè)需求就下去了。”有市場分析人士告訴新浪財經(jīng),要使得行業(yè)盈利能力波動較小,最好的方式就是有強力的組織來把控生產(chǎn)和價格。
過往多而散亂的小企業(yè)生產(chǎn)模式,在控制生產(chǎn)成本,以及應(yīng)對需求下降、產(chǎn)能過剩等問題時,很難把控和達成一致,由此催生的價格戰(zhàn)會導(dǎo)致整個行業(yè)都受到?jīng)_擊。
該分析人士表示,通過整合做大做強,一方面規(guī)模化生產(chǎn)可以降低成本,另一方少數(shù)頭部企業(yè)可以更容易形成秩序,把控產(chǎn)量,防止行業(yè)出現(xiàn)供過于求的現(xiàn)象,有利于企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
“今年中國建材和天山股份的整合可能僅僅只是行業(yè)整合大幕的開啟,未來應(yīng)該會有更多類似事件發(fā)生。”上述市場分析人士認為。
事實上,早在2016年,國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于促進建材工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的指導(dǎo)意見》中就提到,支持優(yōu)勢企業(yè)搭建產(chǎn)能整合平臺,利用市場化手段推進聯(lián)合重組,整合產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán),優(yōu)化產(chǎn)能布局,提高生產(chǎn)集中度。
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