11.5%！6月工企利潤(rùn)增速創(chuàng)15個(gè)月新高

7月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額6665.5億元，同比增長(zhǎng)11.5%，增速比5月份加快5.5個(gè)百分點(diǎn)。這一增速，創(chuàng)下了2019年3月以來(lái)的單月同比增速最高紀(jì)錄。

6月數(shù)據(jù)的走強(qiáng)，也帶動(dòng)二季度工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速實(shí)現(xiàn)由降轉(zhuǎn)升。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局介紹，今年上半年，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速呈現(xiàn)“前低后高、由降轉(zhuǎn)升”走勢(shì)。

分季度看，二季度工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.8%，一季度為下降36.7%，尤其是5、6月份，利潤(rùn)分別增長(zhǎng)6.0%和11.5%，增速逐月加快。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師朱虹解讀稱，今年上半年，隨著統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各項(xiàng)政策措施逐步落實(shí)落地，復(fù)工復(fù)產(chǎn)深入推進(jìn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序穩(wěn)步恢復(fù)，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)狀況持續(xù)改善。

重點(diǎn)行業(yè)利潤(rùn)大幅改善

今年開年以來(lái)，由于新冠肺炎疫情等多種因素共同影響，2019年全年工企利潤(rùn)增速平穩(wěn)的走勢(shì)未能得到延續(xù)。2020年1~2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降38.3%，這是有數(shù)據(jù)以來(lái)的最低紀(jì)錄。

隨著工業(yè)生產(chǎn)的逐步恢復(fù)，工企利潤(rùn)數(shù)據(jù)也在隨后的幾個(gè)月中逐步改善：今年5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5823.4億元，同比增長(zhǎng)6.0%，在單月同比增速連續(xù)5個(gè)月保持負(fù)值后再次實(shí)現(xiàn)“轉(zhuǎn)正”。

進(jìn)入6月份，工企利潤(rùn)回升的勢(shì)頭繼續(xù)加速。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)11.5%，增速比5月份加快5.5個(gè)百分點(diǎn)。這也是時(shí)隔15個(gè)月后，規(guī)模以上工業(yè)增加值月度數(shù)據(jù)再次出現(xiàn)10個(gè)百分點(diǎn)以上的同比增幅。

朱虹分析稱，6月份工企利潤(rùn)增速創(chuàng)下一年多以來(lái)新高有多方面的原因，比如工業(yè)生產(chǎn)和銷售增長(zhǎng)明顯加快。6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)4.8%，增速比5月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)4.2%，增速加快2.8個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)盈利增加。

此外，受市場(chǎng)需求改善、工業(yè)品價(jià)格回暖、成本壓力減緩、相關(guān)扶持政策效果顯現(xiàn)等多重有利因素影響，鋼鐵、油氣開采、石油加工、有色等重點(diǎn)行業(yè)利潤(rùn)大幅改善。

6月份，鋼鐵、有色行業(yè)利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)35.3%、24.1%，5月份則分別下降50.5%、49.3%；油氣開采行業(yè)利潤(rùn)下降55.0%，降幅比5月份收窄83.1個(gè)百分點(diǎn)；石油加工行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)1.86倍，5月份為增長(zhǎng)8.9%。

PPI明顯反彈

與此同時(shí)，PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）走勢(shì)也出現(xiàn)明顯反彈，這也是引導(dǎo)6月份工企利潤(rùn)數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯反彈的重要因素之一。

據(jù)朱虹介紹，今年6月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)降幅比5月份分別收窄0.7和0.6個(gè)百分點(diǎn)，雙雙扭轉(zhuǎn)了今年以來(lái)降幅持續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)。初步測(cè)算，6月份工業(yè)品價(jià)格變動(dòng)影響全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速比5月份回升5.3個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)品價(jià)格降幅收窄是6月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速繼續(xù)加快的一項(xiàng)主要原因。

作為當(dāng)前推動(dòng)工企利潤(rùn)數(shù)據(jù)走強(qiáng)的重要?jiǎng)恿Γ琍PI的走勢(shì)一直引人關(guān)注。6月份，PPI降幅明顯收窄，在連續(xù)5個(gè)月下降后出現(xiàn)止跌回升態(tài)勢(shì)，在下半年，PPI還會(huì)繼續(xù)反彈嗎？反彈的PPI是否能夠繼續(xù)推動(dòng)工企利潤(rùn)長(zhǎng)期修復(fù)？

對(duì)此，華泰證券張繼強(qiáng)分析認(rèn)為，國(guó)內(nèi)方面，下半年建筑業(yè)景氣度仍相對(duì)占優(yōu)，預(yù)計(jì)投資對(duì)需求的拉動(dòng)有增無(wú)減，上游工業(yè)品或有較強(qiáng)表現(xiàn)。

而在海外方面，作為消費(fèi)國(guó)且經(jīng)濟(jì)體量較高的發(fā)達(dá)國(guó)家疫情基本步入后周期，持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)重啟，下半年P(guān)PI有望震蕩回升。

PPI走高，有望帶動(dòng)工業(yè)企業(yè)迎來(lái)自上而下的盈利修復(fù)，短期上游工業(yè)的盈利彈性較大，中游醫(yī)療設(shè)備、工程機(jī)械、交通設(shè)備等行業(yè)的需求改善相對(duì)明確。