后疫情時代：煤化工產品有望震蕩中回暖

5月份以來，國內疫情基本得到有效控制后，化工行業(yè)陸續(xù)恢復正常生產，其重要的子行業(yè)煤化工也步入回暖通道。大部分煤化工產品開始連續(xù)反彈，市場參與度也在陸續(xù)提升。但進入7月份，部分煤化工產品價格開始出現震蕩回落，行情有所反復，且震蕩頻次增多，再次刺激了業(yè)內神經。

對此，不少市場人士認為，在后疫情時代尤其是國外疫情尚未得到有效控制的時期，一些不確定性因素仍存，任何一個利空都可能會引發(fā)市場震蕩?；谀壳懊夯ぎa品鏈中的主要產品已脫離底部區(qū)域，在震幅收窄、量價成交配合基本合理的基礎上，短期的整理更加有利于后市行情的展開，整個產業(yè)鏈下半年有望在震蕩中回暖。

從恐慌性大跌至修復式反彈

據河南化工網統(tǒng)計，一季度受疫情影響，煤化工產業(yè)鏈中被監(jiān)測的13個重要煤化工產品80%出現大幅下跌行情，個別產品如粗苯、加氫苯等價格較年初跌幅甚至超過50%，創(chuàng)近年新低。二季度開始，隨著國內疫情陸續(xù)得到控制，這13個重要煤化工產品漲跌品種各占一半，跌勢開始趨緩。至此，恐慌性大跌結束，行情止跌企穩(wěn)。

5~6月份，隨著下游復工復產，整個煤化工產業(yè)鏈產品市場連續(xù)2個月呈現上行走勢。其中，5月份69%的產品價格上漲，漲幅前五位分別為蒽油、粗苯、工業(yè)萘、加氫苯、順酐，價格分別為2300元(月底噸價，下同)、2800元、3600元、3450元、5800元，環(huán)比漲幅分別為27.8%、27.3%、16.1%、13.1%、7.4%;6月份77%的產品價格上漲，漲幅前五位分別為高溫煤焦油、中溫煤瀝青、改質煤瀝青、工業(yè)萘、蒽油，價格分別為2470元、2400元、2600元、4050元、2550元，環(huán)比漲幅分別為30%、20%、18.2%、12.5%、10.9%。

河南化工網信息負責人分析說：“從數據可以看出，上半年煤化工產品鏈經歷了一個恐慌大跌至修復式反彈的過程。但5月份和6月份產品漲幅排名顯示，反彈出現了反復現象。如粗苯、加氫苯5月份價格漲幅分別為27.3%、13%，6月份則又分別下跌9.6%、13%。7月份開始，產品震蕩更加頻繁，甚至出現以周為單位的漲跌不一。這說明整個產業(yè)鏈產品行情已進入僵持調整期，價格持續(xù)反彈受阻，預計三季度行情震蕩將成為常態(tài)，筑底修復或為主基調。”

行業(yè)受沖擊虧損成常態(tài)

據安化集團有限公司副總經理徐愛軍介紹，今年的突發(fā)疫情加之國際環(huán)境走弱等不利因素影響下，煤化工行業(yè)受到了較大沖擊，虧損成了企業(yè)常態(tài)。其中，甲醇價格從年初的1800~1900元跌至1400~1500元。1~4月份甲醇均處于下行周期，至5月份以后才逐漸企穩(wěn)，但現在仍處于虧損狀態(tài)。

另外，乙二醇市場受到的沖擊也是前所未有，國內價格從1月份的5300元跌至4月份的3300元，造成企業(yè)大面積虧損。為此，以乙二醇為主要煤化工產品的河南能源集團公司4~6月份7套裝置僅留1套開工，這一現象在國內整個煤化工板塊已不是個例。煤化工產品中除了煤制烯烴狀況尚可外，其他如煤制甲醇、煤制天然氣、煤制乙二醇、煤制芳烴等均受到沖擊。

“不過，5~6月份可以看作是煤化工產品鏈整體修復式反彈的筑底期，進入下半年，大部分煤化工產品逐漸企穩(wěn)回暖。從7月上中旬的市場運行來看，受制于下游需求增長緩慢，煤化工產品出現漲跌不一、漲跌反復的現象，如7月上旬粗苯上漲7%，洗油上漲6%，中旬則分別下跌5.5%、5.6%。雖然調整頻次有所增多，但震幅明顯收窄，總體成交價格仍處于回暖期。這一現象短時間內改善的可能性不大，洗盤仍會延續(xù)。”市場分析人士邵會文這樣說。

成本高企或致限產保價

據中國工程院院士謝克昌介紹，經過多年發(fā)展，我國現代煤化工產業(yè)已經取得長足進步，總體規(guī)模位居全球前列，示范或生產裝置運行水平不斷提高，相當一部分技術處于國際先進或領先水平。但現代煤化工發(fā)展還存在一些制約因素，如石油價格與供應、產品產能與市場、資源配置與稅收、信貸融資與回報、環(huán)境容量與用水、溫室氣體與減排，這些外部環(huán)境的制約都是影響我國煤化工發(fā)展的重要因素。尤其是當前疫情的突發(fā)和國際環(huán)境的復雜等不利因素，不僅嚴重制約著煤化工的健康發(fā)展，還大大降低了產業(yè)的經濟抗風險能力。

業(yè)內人士表示，這些不利于行業(yè)發(fā)展的外部因素在今年的特殊時期會出現成倍放大效應，反映在市場上就是煤化工產品有市無價、成交僵持、底部調整周期延長等，生產企業(yè)則面臨著成本高、售價低的經營困境。從市場角度來看，任何產品的運行都遵循市場規(guī)律，當前煤化工產品的相對過剩壓力開始凸顯，限產保價或許是今后一段時期煤化工企業(yè)必須經歷的階段和解決問題的措施之一。