國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)帶來(lái)1000億汽車尾氣處理市場(chǎng)，新三板上有哪些受益標(biāo)的？

國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)為強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn), 汽車尾氣后處理升級(jí)成為必選項(xiàng)。重型車國(guó)六階段排放相比國(guó)五階段,氮氧化物 NOx 排放限值降低 80%,顆粒物 PM 的排放限值降低 50%,并且新增了對(duì) NH 3 和固體懸浮微粒 PN 的排放限值。國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)為強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn),整車生產(chǎn)企業(yè)只有滿足了排放的需求,才能夠生產(chǎn)和銷售對(duì)應(yīng)車型。因此,為滿足國(guó)六階段嚴(yán)苛的排放要求,

汽車尾氣后處理升級(jí)成為必選項(xiàng)和剛性需求。

內(nèi)燃機(jī)的節(jié)能減排是長(zhǎng)期邏輯,后處理技術(shù)是傳統(tǒng)車中少有的成長(zhǎng)板塊。輕型汽車方面:自 2020 年起,歐盟開(kāi)始針對(duì)乘用車和新型商用車執(zhí)行新的碳排放標(biāo)準(zhǔn)(歐6d 階段),OEM 生產(chǎn)的 95%新車碳排放量不得超過(guò) 95g/km,到 2021 年必須 100%達(dá)標(biāo)。到 2023 年之后,歐洲有可能迎來(lái)更為嚴(yán)格的歐 7 排放標(biāo)準(zhǔn)。此外,韓國(guó)、中國(guó)、印度、印尼都將在 2020 年左右開(kāi)始實(shí)施更為嚴(yán)格的輕型汽車排放標(biāo)準(zhǔn)。

重型柴油車方面:2020年是美國(guó)重型柴油車溫室氣體排放新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的重要節(jié)點(diǎn)。巴西、印度、中國(guó)等地的重型柴油車將在 2021-2022 年左右陸續(xù)實(shí)施新的排放標(biāo)準(zhǔn)。從全球視野看,各地區(qū)均在輕型汽車和重型柴油車領(lǐng)域陸續(xù)實(shí)施新的排放標(biāo)準(zhǔn),同時(shí)每隔幾年,又有更為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái),從而不斷帶來(lái)對(duì)汽車尾氣處理相關(guān)的新技術(shù)需求,是傳統(tǒng)車板塊中具有成長(zhǎng)確定性的板塊。

汽車尾氣后處理產(chǎn)品上游包括催化器(蜂窩陶瓷、氧化鋁、稀土金屬、沸石、釩基、貴金屬、襯墊和管材鋼板等)、電子元器件(NOx 傳感器、壓力傳感器、溫度傳感器、單片機(jī)、控制芯片、加熱水閥、線束等)、尿素箱、噴射系統(tǒng)(噴射泵、噴射嘴、PCB 板)和法蘭。

汽車尾氣后處理產(chǎn)業(yè)鏈中游主要包括催化劑涂覆和封裝兩個(gè)環(huán)節(jié)。涂覆環(huán)節(jié)能夠體現(xiàn)各廠商的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。固定蜂窩陶瓷作為催化劑的基本載體,將多孔的活性氧化鋁涂抹在載體上作為涂層,用于增加催化劑的催化面積;在涂層上添加貴金屬或其他化學(xué)物質(zhì)作為催化劑;在涂層上加入稀土金屬氧化物作為催化助劑,部分尾氣后處理產(chǎn)品無(wú)需添加助劑即可實(shí)現(xiàn)凈化效果。封裝環(huán)節(jié)相對(duì)而言更簡(jiǎn)單,廠商將涂覆有催化劑的載體、襯墊(將載體固定在催化器內(nèi))、管材鋼板等催化器所需的零部件,在生產(chǎn)車間進(jìn)行封裝,即可得到最終成品。

汽車尾氣后處理產(chǎn)業(yè)鏈中游部分產(chǎn)品還需經(jīng)過(guò)進(jìn)一步總成工序,部分尾氣后處理產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程更為復(fù)雜,比如作為國(guó)五柴油車主要技術(shù)路線的 SCR 系統(tǒng)。SCR 系統(tǒng)在 SCR 催化器的基礎(chǔ)上,還需將還原劑噴射系統(tǒng)、還原劑存儲(chǔ)器、輸送管道以及各種電子元器件進(jìn)行總成。

汽車尾氣后處理產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)品主要包括 EGR、SCR、DOC、POC、DPF、TWC 和 GPF。其中EGR 可同時(shí)用于柴油車和汽油車,SCR、DOC、POC 和 DPF 主要用于柴油車,TWC 和 GPF 主要用于汽油車。

汽車尾氣后處理產(chǎn)品下游主要是內(nèi)燃機(jī)廠商、機(jī)動(dòng)車廠商、非道路移動(dòng)機(jī)械廠商和船舶。其中,機(jī)動(dòng)車廠商是最大的下游客戶,在國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)切換期間,又以柴油車為主。

隨著國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)的臨近,A股產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司有望受益。

從產(chǎn)業(yè)鏈上游來(lái)看:

蜂窩陶瓷方面,奧福環(huán)保、宜興化機(jī)、南京柯瑞、凱龍高科旗下的凱龍藍(lán)烽、國(guó)瓷材料收購(gòu)的王子制陶均具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力,其中凱龍藍(lán)烽主要為自供,外資企業(yè)如美國(guó)康寧、日本 NGK、日本電裝的蜂窩陶瓷技術(shù)仍領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)企業(yè);活性氧化鋁方面,國(guó)瓷材料和中國(guó)鋁業(yè)均有生產(chǎn);稀土金屬方面,主要是鈰鋯固溶體,用作催化助劑,國(guó)瓷材料收購(gòu)的江西博晶在該領(lǐng)域達(dá)到了國(guó)內(nèi)一流的技術(shù)水平,外資企業(yè)如比利時(shí) Solvay、日本 DKKK、加拿大 AMR 仍是該領(lǐng)域的龍頭;沸石方面,國(guó)瓷材料旗下的江蘇天諾和萬(wàn)潤(rùn)股份均有覆蓋該產(chǎn)品,外資企業(yè)巴斯夫自產(chǎn)自供;

貴金屬方面,主要是鉑、鈀、銠,貴研鉑業(yè)和上海賀利氏是艾可藍(lán)的供應(yīng)商,蘭州金川為凱龍高科提供該產(chǎn)品;尿素箱方面,東莞正揚(yáng)電子是艾可藍(lán)和凱龍高科的供應(yīng)商;噴射泵方面,凱龍高科自產(chǎn)自用,艾可藍(lán)與德國(guó) Thomas 合作開(kāi)發(fā)并由 Thomas 生產(chǎn);傳感器方面,全柴動(dòng)力已經(jīng)成為艾可藍(lán)的供應(yīng)商,為其提供氮氧化物傳感器,大陸是凱龍高科的傳感器供應(yīng)商。

從產(chǎn)業(yè)鏈中游來(lái)看:

催化劑涂覆環(huán)節(jié)和封裝環(huán)節(jié)公司存在較大重疊,大多廠商同時(shí)覆蓋涂覆、封裝兩個(gè)流程,如內(nèi)資的艾可藍(lán)、凱龍高科、威孚高科、中自環(huán)保、合肥神舟、隆盛科技,外資的博世、康明斯、佛吉亞、巴斯夫、優(yōu)美科、莊信萬(wàn)豐等。部分企業(yè)也只專注于催化劑涂覆,如貴研催化。

從尾氣后處理產(chǎn)品來(lái)看,艾可藍(lán)、凱龍高科覆蓋了除 EGR 之外的全系列尾氣后處理產(chǎn)品,其他內(nèi)資企業(yè)覆蓋的產(chǎn)品相對(duì)較少,比如銀輪股份尾氣后處理產(chǎn)品主要是 EGR 冷卻器。

從產(chǎn)業(yè)鏈下游來(lái)看:

濰柴動(dòng)力、全柴動(dòng)力、玉柴動(dòng)力、云內(nèi)動(dòng)力等是尾氣后處理產(chǎn)品主要客戶群之一;整車方面,東風(fēng)汽車、中國(guó)重汽、福田汽車、江淮汽車等直接進(jìn)行尾氣后處理產(chǎn)品的采購(gòu);船舶和非道路機(jī)械方面,中國(guó)重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科、三一重工等尾氣后處理產(chǎn)品采購(gòu)需求相較其他廠商小。

新三板上也有相關(guān)標(biāo)的,預(yù)計(jì)將極大的受益于國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)政策。

陜西瑞科:專業(yè)從事貴金屬催化劑的研發(fā)生產(chǎn),自主開(kāi)發(fā)了三十余種貴金屬負(fù)載催化劑、五十余種貴金屬均相催化劑,尤其針對(duì)培南類氫化、普利類氫化、甾體激素類氫化、吡啶加氫、HECK反應(yīng)等開(kāi)發(fā)了專屬催化劑。廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥化工、石油化工及精細(xì)化工等領(lǐng)域。

齊魯華信,主要從事各類分子篩以及硫酸鋁、高偏鋁酸鈉和低偏鋁酸鈉等分子篩原材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。公司地處山東省淄博市周村經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū),占地55000平方米,年生產(chǎn)能力1萬(wàn)噸,是目前國(guó)內(nèi)最大的分子篩生產(chǎn)研發(fā)基地。公司生產(chǎn)新型分子篩系列產(chǎn)品,被廣泛應(yīng)用于煉油工業(yè)及其它石油化工領(lǐng)域。

齊魯華信申報(bào)了精選層,半年報(bào)業(yè)績(jī)也很好,參見(jiàn)分析文章:新三板精選層之齊魯華信:國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施,市場(chǎng)空間飆漲。

凱大催化,致力于貴金屬及有色催化劑、有機(jī)中間體的研究和生產(chǎn),在中國(guó)最早開(kāi)發(fā)成功并完成產(chǎn)業(yè)化醫(yī)藥用手性催化劑三(三苯基膦)氯銠,產(chǎn)品成功替代進(jìn)口。隨后開(kāi)發(fā)的最新培南類抗生素用催化劑辛酸銠,技術(shù)國(guó)際領(lǐng)先。公司主要從事鉑、鈀、銠、釕等系列貴金屬化合物及貴金屬催化劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和循環(huán)加工。

西安凱立,貴金屬催化劑的研發(fā)、生產(chǎn)。正在申報(bào)科創(chuàng)板。

天雄科技; 2010年通過(guò)了湖北省科技廳《湖北省汽車尾氣排放控制技術(shù)及基礎(chǔ)零部件工程中心》認(rèn)定; 2012年主持了國(guó)家十二五《柴油機(jī)后處理系統(tǒng)(SCR)關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化》"863"計(jì)劃。產(chǎn)品有尿素罐,又稱之為添藍(lán)罐。是柴油發(fā)動(dòng)機(jī)SCR尾氣后處理系統(tǒng)中的重要組成部分,可儲(chǔ)存和過(guò)濾尿素水溶液,還可防止尿素水溶液在低溫下結(jié)冰;HC噴射系統(tǒng)(DPM)等。

潤(rùn)和催化:主要產(chǎn)品是稀土型流化催化裂化(FCC)催化劑和分子篩。目前年生產(chǎn)能力是催化劑30000噸和分子篩8000噸。 中國(guó)的FCC催化劑技術(shù)和美、德兩國(guó)一起比肩共處于國(guó)際高端水平,四川潤(rùn)和催化新材料股份有限公司在中國(guó)催化劑產(chǎn)業(yè)的規(guī)模僅次于中石化和中石油,位列第三。

艾瑞技術(shù):主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車排氣系統(tǒng)、整車加油管及發(fā)動(dòng)機(jī)冷卻系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司已與一汽轎車、一汽豐田、江鈴汽車、一汽吉林、東安動(dòng)力、東安三菱等知名整車制造商和發(fā)動(dòng)機(jī)廠建立并保持了長(zhǎng)期穩(wěn)定的商業(yè)關(guān)系。有三元催化器生產(chǎn)銷售。

俊杰新材:主要從事特種陶瓷制品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù),產(chǎn)品系列包括組合蜂窩陶瓷、分層蜂窩陶瓷、槽孔蜂窩陶瓷、普通蜂窩陶瓷、六角蜂窩陶瓷、波紋陶瓷填料、散裝陶瓷填料、陶瓷壓裂支撐劑等八大系列。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于有機(jī)廢氣處理、工業(yè)制酸、油田開(kāi)采等行業(yè)。

【特別說(shuō)明】文章中的數(shù)據(jù)和資料來(lái)自于公司財(cái)報(bào)、券商研報(bào)、行業(yè)報(bào)告、企業(yè)官網(wǎng)、公眾號(hào)、百度百科等公開(kāi)資料,本人力求報(bào)告文章的內(nèi)容及觀點(diǎn)客觀公正,但不保證其準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性等。文章中的信息或觀點(diǎn)不構(gòu)成任何投資建議,投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé),本人不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。