7角度全方位預測八月煤價走勢

7月煤炭市場走勢

7月初，受到07合約的交割、嚴控進口煤政策、汛期加上南方“暴力梅”、終端為“迎峰度夏”及防洪消耗提前補庫、坑口倒查20年供應緊張等因素的影響，煤價上漲，直達590-600元/噸;

月中，受到國家發(fā)改委召開電視電話會議部署2020年全國能源迎峰度夏工作和《關于做好 2020 年煤炭中長期合同履行監(jiān)管工作的通知》要求，將對 2020 年煤炭中長期合同履行情況實施監(jiān)管，同時貿易商一方面有利可圖提前出貨，另一方面避免“泡水煤”的影響，煤價出現(xiàn)回調，回到綠色區(qū)間。

目前市場情況

(一)產(chǎn)地方面

1.產(chǎn)量：產(chǎn)地安檢不會放松，晉陜蒙等主要產(chǎn)地資源偏緊，包括大礦在內的煤炭發(fā)運企業(yè)不得不提高采購價格，意味著動力煤到港成本增加，從而對環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨煤價走勢帶來利好和支撐;其次，為了保證外購長協(xié)動力煤合同的兌現(xiàn)，某些大礦不得不短時暫停了七月份的現(xiàn)貨動力煤銷售(據(jù)市場消息最近恢復銷售)，這也將減少北方港口的現(xiàn)貨動力煤資源，給現(xiàn)貨煤價帶來良好預期。

2.價格：產(chǎn)地煤炭供應穩(wěn)中偏緊，鄂爾多斯地方煤礦銷量始終保持在100-120萬噸之間，相對目前市場采購顯得供不應求，貿易價格持續(xù)上升;陜蒙地區(qū)煤礦供應偏緊，保供長協(xié)和地銷支撐較強，加之礦區(qū)停限產(chǎn)缺票和查腐以及安檢等影響仍在，少數(shù)煤礦拉運稍有走弱，部分煤價呈現(xiàn)漲跌平互現(xiàn);晉北地區(qū)煤市產(chǎn)銷變化不大，礦上及站臺庫存較低，煤價平穩(wěn)居多。

3.發(fā)運：由于最近持續(xù)的暴雨，使得坑口運輸受到一定的影響。

坑口關注點：坑口煤炭供應偏緊張，不排除政策性增產(chǎn)。

(二)北方港口方面

1.來煤情況：港口庫存繼上月有所上升，最近受汛期影響，價格從倒掛轉向盈利，發(fā)運戶積極發(fā)運，(較春節(jié)前高出346.8萬噸左右，較上月上漲132.7萬噸)，總體庫存趨于正常。

2.港口市場：鐵路發(fā)運量維持高位，下游需求支撐不足，疊加錨地船舶量不斷減少，市場看跌預期增強，賣方出貨為主，報價繼續(xù)弱勢運行。

3.發(fā)貨情況：從錨地船看發(fā)貨一般，但是船等貨現(xiàn)象普遍。

4.價格方面：近期比春節(jié)前上漲30-35元/噸左右(5500大卡)，現(xiàn)貨成交偏高。

港口關注點：隨著上漲預期破壞，部分港口貿易商出現(xiàn)比指數(shù)價低出貨，不排除受政策調控的回調。

(三)江內方面

1.庫存：本期江內庫存1240.33噸，與上月同期相比漲102.75萬噸，與去年同期比降251.85萬噸。

2.價格：動力末煤(CV5500)主流報價繼續(xù)在585-590(較春假前漲20元/噸左右)，動力末煤(CV5000)主流報價繼續(xù)在560-570(較春假前漲55元/噸左右)。近期重點電廠庫存偏上行，日耗中位水平，全國多地降雨天氣持續(xù)，南方較多地區(qū)泄洪壓力增加，后期需關注迎峰度夏期間電廠補庫需求強度和上下游供存變化。

江內關注點：隨著煤價上漲，貿易商面臨雨季“泡水煤”如何處理?有的只能低價銷售，壓制了煤價的上漲，后期預計仍以出貨為主。

(四)進口煤方面

受制于國內進口煤嚴控政策和外部市場需求疲軟，且國內沿海電廠招標價略有上調，外礦報價弱穩(wěn)為主，貨盤交易較前期略有回暖，目前礦方正通過減產(chǎn)達到挺價目的。現(xiàn)8月船期澳煤5500大卡FOB報價$37-38，印尼煤3800大卡FOB報價$23.5-24.5。華南地區(qū)煤市由于北港煤價高位和南方港口可售現(xiàn)貨不多等影響，近期市場價格持續(xù)偏強，成交一般。進口煤價格低,價差美麗。據(jù)海關總署發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，上半年全國進口煤炭1.74億噸，同比增長12.7%。其中6月份進口煤炭2528.6萬噸，同比下降6.69%，環(huán)比增長14.64%。

進口煤關注點：重點關注政策情況變化，目前與內貿價差很有吸引力(部分已達200元/噸左右的差價)，一旦部分開放采購會增加。

(五)電量方面

現(xiàn)已進入迎峰度夏時期，雖然水電等新能源的支撐，但是火電還是擔當主力，下月煤炭消耗較本月肯定增加。

江內港口庫存較上周有所上升，單周上漲9.66萬噸，仍舊偏高(較春節(jié)前高出307萬噸左右)。

火電利空：一是隨著雨水停止，水庫開啟發(fā)電模式，制約了部分地區(qū)火電發(fā)力。二是特高壓外送，制約了下游火電發(fā)力，特別未來的“疆電東送”等。

火電利多：一是“超長三伏”：2020年7月16日-2020年8月24日，進入伏天日耗將增加。二是隨著水情結束后基建等行業(yè)復工，帶來一定的電耗。三是北京新冠疫情結束，帶來一定高鐵消耗的電量。

電廠關注點：一方面要做好2020年迎峰度夏工作，保庫存，另一方面降本控效，降煤價，所以會限價采購，使得煤價上漲受壓制。

(六)物流方面

海運：隨著雨季結束氣溫攀升，建材和煤炭拉運量會上升，運價會上升。江運市場看好，運價走高，長江水位繼續(xù)上升，航道受限和減載嚴重，油耗大，運價最近上浮較多。

汽運：隨著公轉鐵，公轉水執(zhí)行，汽運價格將走低。

物流關注點：隨著雨季結束，建材和煤炭拉運會上升。

(七)天氣方面

2020年三伏天時間為初伏：7月16日-7月25日,中伏：7月26日-8月14日,末伏：8月15日-8月24日。未來10天，江南南部、華南等地的部分地區(qū)將有4～8天35℃以上的高溫天氣。

天氣關注點：汛期何時結束，伏天高溫持續(xù)時間長還是短。

三、8月綜合判斷

預計8月，隨著迎峰度夏正式到來，煤炭大消耗已成定局。當前，坑口供應仍舊緊張，不排除政策調控增產(chǎn);進口煤也不排除政策調控放開，并且由于進口煤價格低價差大，激發(fā)采購熱情;汛期結束水電電量大增，疊加新能源發(fā)電量上升;煤價處于高位，電廠采購只為補部分消耗，不會有大面積采購;貿易商都有盈利隨時可以出貨。

基于上述因素，預計8月煤價有二種走勢：一是如果高溫延續(xù)時間長，按目前供應以及今后日耗，煤價會在高位徘徊，不排除繼續(xù)上漲可能。二是高溫延續(xù)時間短，那么煤價月初穩(wěn)定，月末不排除在終端去庫存前提下煤價出現(xiàn)大幅度回調可能。(另外要持續(xù)關注國家政策、突發(fā)事件疫情情況、后期天氣情況以及進口煤政策的影響。)