聚焦核工業(yè) 疫情會讓核能也“逆全球化”嗎？

新冠疫情從供給和需求兩端同時沖擊著全球經濟，對各個行業(yè)帶來了巨大的沖擊，聚焦核工業(yè)，從市場環(huán)境、業(yè)務拓展和產業(yè)發(fā)展等多個維度來看，我們對疫情后核工業(yè)“走出去”面臨的挑戰(zhàn)做了如下判斷。

市場環(huán)境復雜多變

在中美貿易摩擦加劇，反全球化和保護主義思潮盛行的背景下，全球分化正在加劇。此次疫情又加速了這一進程，并對中國核工業(yè)發(fā)展帶來如下挑戰(zhàn)。一是大國沖突加劇，國際關系日趨復雜。核領域國際合作具有較高技術敏感度和較強的政治色彩，全球政治環(huán)境的變化將進一步增加涉核國際業(yè)務拓展的復雜性和艱巨性。二是政府違約風險加大，大型項目實施進度滯后。當前，巴基斯坦、阿根廷等重點海外市場均出現(xiàn)了由疫情導致的債務違約，后續(xù)核電項目落地出現(xiàn)較大變數。三是社會安全風險激增，海外市場開發(fā)環(huán)境進一步惡化。以實體項目類為主的核工業(yè)海外市場開發(fā)環(huán)境整體惡化，風險因素逐步增多。

業(yè)務增長不及預期

目前，新冠疫情的演進軌跡仍有較高的不確定性，從收入增速、貿易、跨境投資等三個方面進行初步預測，可形成如下基本判斷。一是收入增速放緩已成定局。在全球整體經濟下滑的大背景下，核工業(yè)必然不能獨善其身，總體社會能源需求降低、封鎖政策的持續(xù)將對核電、工程建設、礦業(yè)生產等產業(yè)收入帶來較大影響。二是貿易預計將大幅下滑。受疫情影響，核工業(yè)相關的跨國貿易、資源物流等產業(yè)也將逐步減少，對全產業(yè)鏈互通互聯(lián)以及產能輸出造成一定影響。三是跨境投資較大收縮。核技術應用、核退役治理、天然鈾資源開發(fā)、裝備制造板塊均有較強的境外收并購需求，受限于當前投資環(huán)境及通道不暢，相關業(yè)務將無法開展。

核領域產業(yè)發(fā)展壁壘加劇

一是在全球核工業(yè)產業(yè)鏈分工或將進一步弱化。此次疫情進一步扭曲了價值鏈分工模式，加劇了逆全球化和去國際工序分工趨勢，主要經濟體加速促進產業(yè)回遷或轉移，開始朝短鏈化、本地化、分散化方向重構價值鏈。我國擁有完整的核工業(yè)產業(yè)鏈，但參與全球核工業(yè)產業(yè)分工的比重較小，主要產品進入世界競爭性市場份額較小，原國際分工規(guī)則被打破后，市場空間將進一步受到擠占，未來進一步融入全球核工業(yè)高端產業(yè)鏈的通道或將受到較大阻礙。

二是向價值鏈中高端攀升難度加大。由于疫情對宏觀經濟和資本市場造成巨大沖擊，企業(yè)資產面臨不同程度縮水，美歐日對我擴大對外投資并購、獲取關鍵資產的擔憂加大。近期，美、歐、日、澳等主要經濟體一致采取措施收緊外資安全審查和出口管制。核工業(yè)相關產業(yè)在全球均作為高端戰(zhàn)略性產業(yè)，未來在核退役治理、核裝備制造等領域的海外投資并購將面臨較高壁壘，向戰(zhàn)略性產業(yè)價值鏈中高端攀升的難度將大幅增加。

作為公共衛(wèi)生“黑天鵝”事件，新冠疫情從供給和需求兩端同時沖擊著全球經濟，核工業(yè)所面臨的國際形勢也空前多變。結合核工業(yè)各業(yè)務領域對外合作實際情況，我們分析，疫情后形勢下核工業(yè)“走出去”迎來新挑戰(zhàn)，也意味著新的機遇。

核工業(yè)安全基石作用更加凸顯

從各主要核強國核工業(yè)發(fā)展的歷史看，危機往往是推動核領域產業(yè)加快發(fā)展的重要因素。作為國家安全的基石，核工業(yè)必將在維護國家安全領域發(fā)揮更加重要的作用，為中國核工業(yè)爭取國內發(fā)展保障條件和“走出去”優(yōu)惠政策帶來有利政治條件。

大國合作和區(qū)域合作仍存機遇

核領域國際合作長期以來都是我國開展對外合作的“壓艙石”和“推進劑”。疫情之后國際局勢將更加復雜多變，中、美、俄、歐大國角力，“全球化”與“逆全球化”思潮斗爭激烈，核工業(yè)在對外戰(zhàn)略上的重要作用將進一步凸顯，發(fā)展機遇也會隨之展現(xiàn)。

中美合作方面，中美斗爭與依存關系并存局面將長期存在。在核能領域，中國是當今世界核能發(fā)展最快與最大的市場，美完全放棄中國市場并不符合美國利益。同時，我國從戰(zhàn)略上仍有繼續(xù)與美保持合作的必要性和可行性。核領域將作為中美兩國長期競爭角力的戰(zhàn)略舞臺。

中俄合作方面，在俄受美制裁及經濟發(fā)展限制等前提下，中俄兩國戰(zhàn)略同盟關系或將更為緊密，中俄核領域合作可能在已有基礎上取得新的突破。中歐合作方面，由于美政府實施“美國優(yōu)先”政策，進一步擠壓傳統(tǒng)發(fā)達國家生存空間，催生歐洲加強對華關系建設需求。同時，出于刺激經濟等原因，不排除我國可借此機會獲取歐方更大讓步。

與中東合作方面，由于石油、礦產資源等大宗商品價格受疫情影響持續(xù)走低，中國作為資源消費大國，國內龐大市場將驅動更多資源國逐步加強和調整對華合作策略，未來以核能合作強化資源合作，以核電換石油/資源等政治、經濟、技術、融合發(fā)展模式將逐步納入雙邊合作的政治視野。

各細分產業(yè)將在海外顯現(xiàn)特殊機遇

目前，我國核工業(yè)的海外業(yè)務覆蓋全球數十個國家，一些核工業(yè)主要產業(yè)可能因疫情而出現(xiàn)新機遇。

核電產業(yè)仍有拓展空間。受新冠疫情影響，能源領域國際合作的短期問題顯現(xiàn)，但長遠來看，全球能源發(fā)展的基本趨勢不會改變，各國資源稟賦差異、電力缺口也決定了能源跨國貿易與能源基礎設施建設的必然性。2025年前即“十四五”期間，可供我國企業(yè)競爭的國際核電市場規(guī)模預計在1200萬～2000萬千瓦之間，主要來自中東歐和中東地區(qū)。

天然鈾產業(yè)宏觀環(huán)境向好。在“逆全球化”思潮盛行之時，各國會更加關注鈾資源供應安全。因此，長期看，國際鈾資源市場競爭態(tài)勢將日趨復雜化，海外優(yōu)質鈾資源爭奪將更加激烈，也將進一步提升我國已掌控的海外資源的經濟性和盈利能力。同時，地緣政治的復雜化也會催生一些機遇，尤其除加、澳外，主要產鈾國均位于中亞和非洲，其核心訴求有別于主要發(fā)達國家，我國進一步掌控資源的空間較大。

核燃料產業(yè)“第三產業(yè)”機會顯現(xiàn)。疫情之下，隨著新核電項目帶動燃料出口減少，既有電站的燃料服務、技術轉讓機會將進一步增加，核燃料“第三產業(yè)”的契機涌現(xiàn)。同時，疫情催生東北亞地區(qū)形成積極向好的外交環(huán)境，為我國以靈活姿態(tài)參與東北亞地區(qū)、特別是韓國核燃料產業(yè)的雙邊合作提供助力。微堆低濃化已經打開了高豐度低濃鈾的市場空間，隨著疫情過后中國微堆客戶群逐步擴大以及國內生產、運輸等環(huán)節(jié)的貫通，未來高豐度低濃鈾有望在小堆、微堆市場中占有一席之地。

核技術應用產業(yè)緊貼“疫”后熱點。疫情背景下，全球醫(yī)療板塊業(yè)務熱度持續(xù)走高、備受關注，并引發(fā)全球對醫(yī)療檢測、免疫健康、頑固病癥治療的重新思考，可以充分利用核技術應用優(yōu)勢，尤其是輻照滅菌、疾病診斷、藥品制造等方面的豐富經驗，通過先期與各國開展技術合作、服務供應等方式，逐步帶動核技術應用相關產品的出口，最終實現(xiàn)核技術應用全產業(yè)鏈“走出去”。

核環(huán)保產業(yè)市場潛力巨大。根據經合組織核能署(OECDNEA)的報告，整個歐盟地區(qū)核動力堆的退役預算將達到1100億歐元。其中，英國、法國與德國的預算占據主要部分，共790億歐元。受核心技術及管理水平等方面因素影響，我國在國際核環(huán)保市場的開發(fā)進展受限?？煽紤]通過布局歐美優(yōu)質資產，加強國際聯(lián)合，以國內外市場項目互換的模式，以外促內，盡快提升核心技術水平，為遠期打開更大國際市場創(chuàng)造條件。