動力煤價逼近紅色區(qū)間，接下來是漲還是跌?

自6月底以來，北方港口煤價出現(xiàn)新一輪上漲，煤價逐漸逼近紅色區(qū)間，下游拉運積極性轉(zhuǎn)弱，目前港口動力煤市場再度陷入漲跌兩難的僵局。

北方港煤價漲勢收于紅色區(qū)間邊緣

本周前半段北方港口煤價延續(xù)強勢運行態(tài)勢，據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測，秦皇島5500大卡動力煤主流成交價于本周二上漲至595-600元/噸，觸及紅色區(qū)間，政策調(diào)控風(fēng)險加大。同時下游用戶對高價煤的接受度一般，采購市場煤積極性明顯下降，補庫多以拉運長協(xié)煤為主;用煤終端觀望情緒加強后，港口市場情緒降溫，煤價繼續(xù)上漲動力不足。盡管本周內(nèi)有貿(mào)易商報價上漲至600元/噸以上，但實際成交相對冷清，主流成交價格暫未突破至紅色區(qū)間。

目前港口動力煤市場觀望情緒升溫，國內(nèi)上下游市場的博弈仍在繼續(xù)。

煤炭供應(yīng)增量有限

一方面，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)煤炭生產(chǎn)仍有受限，鄂爾多斯地區(qū)各個煤礦依然嚴(yán)格按照核定產(chǎn)能領(lǐng)取煤管票，“倒查20年”專項整治對存在問題的煤礦責(zé)令停產(chǎn);陜西榆林地區(qū)開展“一通三防”專項監(jiān)察，部分煤礦生產(chǎn)受限，產(chǎn)地整體煤炭供應(yīng)持續(xù)偏緊，煤炭供應(yīng)增量有限。

另一方面，進(jìn)口作為國內(nèi)供應(yīng)的補充，暫未出現(xiàn)通關(guān)難度放松的跡象。此前市場多寄托于進(jìn)入下半年后，將有新的進(jìn)口額度發(fā)放，但目前看此希望基本落空。華南地區(qū)部分碼頭進(jìn)口煤已有斷貨現(xiàn)象，另外有電廠因額度不足已取消進(jìn)口煤采購計劃，以及局部地區(qū)海關(guān)抽查進(jìn)口煤實際流向終端等情況，透露的信號仍然是短期內(nèi)煤炭進(jìn)口通關(guān)政策放松的可能性較為微弱。

下游電廠維持觀望水泥行業(yè)將有停窯

盡管上游供應(yīng)仍未釋放至正常水平，中游環(huán)渤海港口煤炭庫存不高、煤炭資源結(jié)構(gòu)性短缺問題仍存;但下游火電廠庫存維持在較高水平，可用天數(shù)多在25天以上，采購高價煤積極性有限。日前國內(nèi)一電力集團便發(fā)布通知，綜合庫存及耗用情況，在保證“迎峰度夏”用煤同時，同步做好煤價控制工作，嚴(yán)格控制市場煤采購。近期南方地區(qū)降水較多，水利工程多攔洪、泄洪交替進(jìn)行，火電調(diào)峰作用突出;但目前下游用戶看好后期水電發(fā)力情況，且在高庫存制約下，采購高價煤的積極性進(jìn)一步下降，此前湖南地區(qū)有電廠向卓創(chuàng)表示湖南地區(qū)主力電廠在目前庫存水平下，若后期煤價持續(xù)在高位運行，繼續(xù)減少采購市場煤可能性較大。

而非電力企業(yè)方面，目前國內(nèi)個別省份已開始錯峰停窯，但目前看產(chǎn)能收縮有限;另外近日晉、冀、魯、豫四省水泥企業(yè)召開行業(yè)會議，商定自7月17日到31日自律停窯限產(chǎn)15日，若后期水泥企業(yè)限產(chǎn)政策執(zhí)行，動力煤需求量也將隨之減少。

后期煤市預(yù)測

目前看國內(nèi)供應(yīng)仍顯緊張，但下游用戶采購積極性有限，供需兩弱情形下供應(yīng)端對市場的主導(dǎo)作用更強。若后期主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量無明顯增加，國內(nèi)煤價或?qū)⒗^續(xù)高位震蕩運行。