供給減少需求回升，煤價上漲之焰重燃

不僅如此，神華集團(tuán)最近也將產(chǎn)地外采購煤價進(jìn)行上調(diào)。隨著“迎峰度夏”傳統(tǒng)用煤高峰的到來，加上經(jīng)濟(jì)社會運行逐步趨于正常，煤價走高將成為大概率事件。

市場看漲，煤價存上行空間

7月，第一期神華外購煤價格上漲15-28元/噸不等，同時神華月度長協(xié)價格上調(diào)6-33元/噸，市場看漲情緒較濃。

中國煤炭資源網(wǎng)價格數(shù)據(jù)顯示，日前CCI價格結(jié)束了連續(xù)近10期的平穩(wěn)走勢，再次迎來上漲。截至7月1日，CCI 5500大卡報收576元/噸，較前一期上漲3元/噸，較上月同期上漲28元/噸，連續(xù)第二期上漲。

7月6日，中國(太原)煤炭交易中心發(fā)布的最新一期綜合交易價格指數(shù)為125.07點，環(huán)比上漲0.55%。其中，動力煤指數(shù)111.03點，環(huán)比上漲1.27%。自5月25日以來，該指數(shù)連續(xù)6期環(huán)比上漲。

華西證券研究所煤炭行業(yè)首席分析師丁一洪表示，6月最后一周，電廠日耗維持在較高水平，產(chǎn)地供給釋放有限坑口煤價上漲，且進(jìn)口限制仍然較為嚴(yán)格，北方港口維持高調(diào)入量，目前港口和電廠均處于補庫階段，但當(dāng)前庫存雖有上升但仍處于健康水平。

“未來三個月煤價的走勢取決于三點，第一是本輪補庫的強度，第二是旺季煤炭的需求，第三是進(jìn)口限制的持續(xù)性。”丁一洪分析稱。

卓創(chuàng)資訊煤炭分析師張敏表示，就目前看，國內(nèi)煤生產(chǎn)及國外煤炭進(jìn)口都沒有明顯的放松跡象，進(jìn)口煤政策的確比較靈活，何時能放開取決于國內(nèi)煤價上漲到怎樣的高度。

“目前秦皇島港5500大卡的動力煤價格已經(jīng)漲至570 -575元/噸，即將突破國家發(fā)改委此前《關(guān)于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》中提出提及的綠色價格區(qū)間，若煤價繼續(xù)上漲，進(jìn)入異常波動價格區(qū)間，國家會采取相應(yīng)的一些政策，由于進(jìn)口煤政策相對靈活，一旦放開限制，國內(nèi)煤炭偏緊的情況則可以得到緩解，價格也會逐步回調(diào)。”張敏分析。

供應(yīng)偏緊，行業(yè)需求未減

據(jù)國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)，5月，全國原煤產(chǎn)量31884萬噸，同比下降0.1%，上月為增長6.0%;日均產(chǎn)量1029萬噸，環(huán)比減少45萬噸。1-5月份，全國原煤產(chǎn)量147130萬噸，同比增長0.9%。

張敏指出，煤炭供應(yīng)緊張主要有國內(nèi)外兩方面原因。從國內(nèi)來看，三大煤炭主產(chǎn)地都面臨產(chǎn)量受限的情況，供應(yīng)偏緊。張敏介紹稱，內(nèi)蒙古近期重拳整治煤炭資源領(lǐng)域違規(guī)違法問題、陜西省煤礦安全大檢查行動一直持續(xù)、山西省今年實行小煤礦的淘汰政策等。

從國外看，進(jìn)口煤限制趨于嚴(yán)格。海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2020年5月，中國進(jìn)口動力煤(不含褐煤)895萬噸，同比減少184萬噸，下降17.0%;環(huán)比減少557萬噸，下降38.4%。2020年1-5月累計進(jìn)口動力煤6399萬噸，同比增47.9%;累計金額402658萬美元，同比增長30.3%。

7月6日，國家能源集團(tuán)回應(yīng)稱，經(jīng)過持續(xù)優(yōu)化提升產(chǎn)、運、銷一體化效率，集團(tuán)繼5月份生產(chǎn)運營呈現(xiàn)良好態(tài)勢后，6月份生產(chǎn)運營關(guān)鍵指標(biāo)快速提升，煤炭出區(qū)調(diào)運日均近97萬噸，高于去年平均水平約8萬噸。

“新冠疫情發(fā)生以來，集團(tuán)一直全力保障復(fù)工復(fù)產(chǎn)能源供應(yīng)。”國家能源集團(tuán)稱，一季度，面對疫情影響造成的上游煤源嚴(yán)重短缺、下游需求恢復(fù)乏力，煤炭市場供需兩弱、價格斷崖式下跌的情況，集團(tuán)積極踐行央企責(zé)任，深化產(chǎn)業(yè)協(xié)同，充分發(fā)揮一體化運營優(yōu)勢，維護(hù)煤炭市場穩(wěn)定運行。

“1-4月，進(jìn)口煤數(shù)量增加較明顯，從5月開始嚴(yán)格限制進(jìn)口煤。”張敏認(rèn)為，煤炭供應(yīng)在收縮，但從需求端看，四大耗煤行業(yè)基本恢復(fù)正常生產(chǎn)水平甚至高于上年同期。在供需偏緊的情況下，煤價運行偏強。

迎峰度夏，用煤高峰將至

據(jù)了解，5月、6月焦炭六輪提漲落地，目前山東地區(qū)開始第七輪提漲;焦炭價格上漲帶動焦企開工率提升，煉焦煤需求受到一定支撐。陜西地區(qū)近期安全及環(huán)保檢查較頻繁，部分煤礦生產(chǎn)受到影響。目前產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量有限，多數(shù)煤礦排隊車輛較多，電廠、化工廠等終端補庫較為積極。

“神華7月長協(xié)價大幅上漲以及國電因資源緊張暫停7月現(xiàn)貨銷售，帶動坑口煤價普遍上揚。”華泰期貨孫宏園認(rèn)為，而華南終端企業(yè)由于進(jìn)口限制，逐步加大國內(nèi)煤采購，北方港口及廣州港等部分港口煤價均小幅上漲，尤其中高卡低硫煤資源相對緊俏。

與此同時，仍處于梅雨季的南方地區(qū)，在未來一周左右的強降水期后將逐步進(jìn)入高溫，短期沿海電廠日耗仍相對平穩(wěn)，電廠補庫力度逐步增大，煤炭庫存上升至1600萬噸之上。

在孫宏園看來，產(chǎn)區(qū)政策高壓，煤礦生產(chǎn)受限，短期煤炭供給偏緊。南方梅雨季逐步結(jié)束，且目前主要水電站基本維持滿發(fā)狀態(tài)，后期水電增量有限，火電日耗將逐步上行，用煤需求將進(jìn)入夏季高峰，煤價支撐力度較強。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從神華暫停銷售現(xiàn)貨專供長協(xié)的通知、國家發(fā)改委辦公廳日前下發(fā)的《關(guān)于做好2020年煤炭中長期合同履行監(jiān)管工作的通知》、神華包神鐵路取消優(yōu)惠恢復(fù)運價、神華7月長協(xié)價格上漲等均可以看出，近期市場情緒較高，煤炭長協(xié)的供給方面偏緊。今年旺季動力煤大概率供需偏緊，繼續(xù)看好市場因素下動力煤旺季漲價。

(來源：中國證券報、華夏時報、中國煤炭資源網(wǎng)等媒體)