滬指重回3000點(diǎn) 慢牛行情的討論又開始“熱烈”起來(lái)

7月1日，上證指數(shù)重新站上3000點(diǎn)，收盤漲1.38%報(bào)3025.98點(diǎn);深證成指漲1.01%報(bào)12112.96點(diǎn)，繼續(xù)創(chuàng)4年半新高;創(chuàng)業(yè)板指弱勢(shì)回調(diào)，一度跌逾2%，收盤跌0.76%。兩市成交額超9000億元，創(chuàng)3個(gè)半月新高。

今日藍(lán)籌股抬頭明顯，但回溯過(guò)去一年多以來(lái)的行情走勢(shì)，市場(chǎng)還是較為極致的“泛消費(fèi)”+“科技”行情。海富通中小盤基金經(jīng)理范庭芳認(rèn)為，從未來(lái)中長(zhǎng)期角度看，這兩大領(lǐng)域內(nèi)依然存在著非常多的投資機(jī)會(huì)。

2019年以來(lái)的市場(chǎng)行情，屬于流動(dòng)性寬松下的結(jié)構(gòu)性牛市，商業(yè)模式好、行業(yè)景氣度高、業(yè)績(jī)具有成長(zhǎng)性的細(xì)分行業(yè)龍頭個(gè)股，不斷創(chuàng)新高，但市場(chǎng)指數(shù)上漲動(dòng)力并不算足。范庭芳認(rèn)為，未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)大概率將延續(xù)這一長(zhǎng)牛、慢牛的走勢(shì)。從美股過(guò)去十年的情況看，隨著社會(huì)發(fā)展步入成熟階段，各行各業(yè)不斷強(qiáng)化“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的態(tài)勢(shì)，映射到資本市場(chǎng)上，可能出現(xiàn)的結(jié)果就是3000多只股票中，可能只有300只股票是處于牛市，其他的股票處于平衡市或熊市，越到后面可能就只有100只、50只、20只股票處于長(zhǎng)牛狀態(tài)。

范庭芳表示，其投資組合從去年開始就一直沿著“泛消費(fèi)”和“科技進(jìn)步”兩大方向，精選業(yè)績(jī)優(yōu)異的個(gè)股，買入并持有。

其中，科技板塊主要是以華為為代表的科技自立和以5G為代表的科技創(chuàng)新兩條主線，針對(duì)科技類公司估值較高的問(wèn)題，他一直認(rèn)為這與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好、行業(yè)發(fā)展周期、乃至中美關(guān)系變化都是有關(guān)系的，流動(dòng)性因素可能無(wú)法預(yù)測(cè)，但從中長(zhǎng)期看科技自立是必然選擇，這個(gè)領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)很多。范庭芳也關(guān)注到，近期某芯片領(lǐng)域細(xì)分龍頭企業(yè)在國(guó)內(nèi)二次上市，從定價(jià)看投資者態(tài)度還是偏積極的。后續(xù)他將密切關(guān)注市場(chǎng)變化，立足基本面，尋找確定性較高的投資機(jī)會(huì)。

消費(fèi)板塊主要是受益于消費(fèi)升級(jí)和消費(fèi)分級(jí)的社會(huì)潮流，再加上行業(yè)內(nèi)部地位重塑，龍頭公司有望獲得更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，確定性較高。另一方面，范庭芳也關(guān)注到，一些傳統(tǒng)板塊，如鋼鐵、煤炭、地產(chǎn)等，也存在向新型服務(wù)轉(zhuǎn)型的訴求，或帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。