低硫燃料油期貨上市首日漲9.76% “兩桶油”和境外機(jī)構(gòu)參與交易

　　6月22日，上海期貨交易所上海國(guó)際能源交易中心（以下簡(jiǎn)稱(chēng)上期能源）又掛牌交易一個(gè)新品種——低硫燃料油期貨。

　　從2020年1月1日起，國(guó)際海事組織要求全球船舶使用燃料油的硫含量不得超過(guò)0.5%m/m，低硫燃料油成為市場(chǎng)主流消費(fèi)品種。

　　國(guó)際能源論壇秘書(shū)長(zhǎng)孫賢勝表示，燃料油低硫化對(duì)于中國(guó)是一個(gè)巨大的機(jī)遇，此時(shí)低硫燃料油期貨上市恰逢其時(shí)。

　　所有合約共成交133985手

　　6月22日，低硫燃料油期貨首批上市合約為2021年交貨的，月份為1~6月的6個(gè)合約，掛牌基準(zhǔn)價(jià)為2368元/噸。主力合約“LU2101”開(kāi)盤(pán)價(jià)2620元/噸，收盤(pán)價(jià)2599元/噸，相對(duì)掛牌基準(zhǔn)價(jià)的漲幅是9.76%。

　　從首日交易來(lái)看，主力合約整體上呈沖高回落的走勢(shì)，最高2763元/噸，最低2583元/噸，結(jié)算價(jià)2638元/噸。從市場(chǎng)參與情況看，合約成交活躍，全天所有合約共計(jì)成交133985手，收盤(pán)持倉(cāng)量25910手。

　　根據(jù)上期所披露的數(shù)據(jù)，低硫燃料油期貨首日交易參與集合競(jìng)價(jià)的會(huì)員和客戶分別為106家、650個(gè)，首批成交1070手（單邊）?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，參與集合競(jìng)價(jià)達(dá)成首批交易的境內(nèi)外燃料油產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)包括中國(guó)石油、中國(guó)石化旗下企業(yè)和部分境外公司。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海在上市儀式上表示，低硫燃料油期貨是上海期貨交易所上市的第三個(gè)國(guó)際化品種，從一開(kāi)始就接受境外交易者參與，助力上海國(guó)際能源交易中心和航運(yùn)中心建設(shè)。

　　上海市政府副秘書(shū)長(zhǎng)陳鳴波在上市活動(dòng)致辭中表示，隨著全球限硫令給船用燃料油市場(chǎng)帶來(lái)的變革，低硫燃料油現(xiàn)已成為船用油市場(chǎng)主流消費(fèi)品種。上海期貨交易所繼原油期貨、20號(hào)膠期貨之后，及時(shí)研究推出第三個(gè)國(guó)際化品種——低硫燃料油期貨。作為境內(nèi)特定品種，低硫燃料油期貨采用“國(guó)際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)”的模式，它的上市將有利于促進(jìn)形成合理的定價(jià)機(jī)制，提升我國(guó)期貨市場(chǎng)尤其是“上海價(jià)格”的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

　　燃料油為啥再上一個(gè)低硫？

　　期貨市場(chǎng)的投資者看見(jiàn)“燃料油”幾個(gè)字肯定不覺(jué)得陌生，“燃料油”這個(gè)期貨品種2004年在上期所“主板”掛牌交易，這次在上期能源又掛牌交易一個(gè)“低硫燃料油”，二者有啥區(qū)別？

　　第一個(gè)區(qū)別是，“低硫燃料油”是國(guó)際化品種，在上期能源上市，境外機(jī)構(gòu)可以參與?！暗土蛉剂嫌汀笔巧掀谒^原油、20號(hào)膠之后第三個(gè)國(guó)際化期貨品種，也是第二個(gè)國(guó)際化能源品種。

　　第二個(gè)區(qū)別是“低硫”，為了更潔凈的藍(lán)天，踐行綠色發(fā)展理念。

　　根據(jù)硫含量，船用燃料油可分為Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ三個(gè)等級(jí)，其中殘?jiān)剂嫌蛯?duì)應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)分別是不大于3.5%m/m、0.5%m/m、0.1%m/m。

　　上期所“主板”燃料油的規(guī)定是“不大于3.5%m/m”和“不大于0.5%m/m”，交割品級(jí)為：“RMG380船用燃料油（硫含量I級(jí)、II級(jí)）或者質(zhì)量?jī)?yōu)于該標(biāo)準(zhǔn)的船用燃料油。”允許高硫燃料油交割，可以形象地稱(chēng)為“高硫燃料油”期貨。

　　這次在上期能源新掛牌的低硫船用燃料油，質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)中明確規(guī)“硫含量不大于0.5%m/m”，更是在合約名稱(chēng)上直接稱(chēng)呼為“低硫燃料油”。

　　從2020年1月1日起，國(guó)際海事組織要求全球船舶使用燃料油的硫含量不得超過(guò)0.5% m/m，低硫燃料油成為市場(chǎng)主流消費(fèi)品種。

　　中油國(guó)際副總經(jīng)理張彤表示，2019年船用需求在我國(guó)燃料油消費(fèi)中占比達(dá)54%，其中保稅油占比為28%，內(nèi)貿(mào)船用占比為26%。今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)低硫保稅船用油需求占比迅速攀升至70%以上，高硫船用油需求萎縮至18%。

　　為應(yīng)對(duì)行業(yè)發(fā)展變化，也為了更潔凈的藍(lán)天，踐行綠色發(fā)展理念，這是上期所推出“低硫燃料油”期貨的行業(yè)背景。

　　1997年9月，國(guó)際海事組織（IMO）修訂了《國(guó)際防止船舶造成污染公約》（MARPOL73/78），增加了新的附則Ⅵ——防止船舶造成大氣污染規(guī)則，對(duì)船舶排放的SOx、NOx等大氣污染物作出了嚴(yán)格的限制。海洋環(huán)境保護(hù)委員會(huì)（MEPC）第70屆會(huì)議上決定全球范圍內(nèi)從2020年1月1日起，船用油的硫含量標(biāo)準(zhǔn)從低于3.5%m/ m調(diào)整至低于0.5%m/m。

　　中油國(guó)際副總經(jīng)理張彤表示，高/低燃料油期貨合約將助力國(guó)內(nèi)保稅船用燃料油市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。

　　上海期貨交易所理事長(zhǎng)姜巖在上市儀式上表示，燃料油是國(guó)際航行船舶的主要燃料，我國(guó)是燃料油進(jìn)口和消費(fèi)大國(guó)。近年來(lái)，根據(jù)國(guó)際海事組織對(duì)船燃領(lǐng)域的限硫要求，上期所從產(chǎn)業(yè)實(shí)際出發(fā)，順應(yīng)市場(chǎng)變化、服務(wù)國(guó)家“一帶一路”倡議、踐行綠色發(fā)展理念，制定了低硫燃料油期貨“國(guó)際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)”的上市模式。

　　期貨交易品種逐步體系化

　　航運(yùn)市場(chǎng)是燃料油主要的消費(fèi)方向，直接影響燃料油的需求，進(jìn)而對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響。2016年，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）在2月份創(chuàng)下290點(diǎn)的歷史新低，同期，普氏380燃料油價(jià)格也創(chuàng)下近十幾年的新低點(diǎn)。燃料油價(jià)格和運(yùn)價(jià)指數(shù)關(guān)聯(lián)度非常高。

　　上海期貨交易所和大連商品交易所都有意推出航運(yùn)指數(shù)的期貨交易。分析人士指出，低硫燃料油期貨將與即將推出的航運(yùn)指數(shù)期貨構(gòu)成關(guān)聯(lián)品種，可以說(shuō)是為航運(yùn)業(yè)量身打造的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。中國(guó)的期貨交易品種正逐步體系化。

　　中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理黃小文表示，當(dāng)前全球能源發(fā)展正處于重要轉(zhuǎn)型期，航運(yùn)業(yè)對(duì)減少污染和溫室氣體排放的重視達(dá)到了前所未有的高度。中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)一直都在積極推動(dòng)清潔能源在船舶燃料領(lǐng)域的應(yīng)用。6月22日，上海國(guó)際能源中心正式推出了低硫燃料油期貨合約，該品種及時(shí)適應(yīng)了我國(guó)船供油行業(yè)的發(fā)展需要，也有利于航運(yùn)企業(yè)和船供油公司積極利用低硫燃料油期貨合約進(jìn)行套期保值，更好地滿足燃料油產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，增強(qiáng)我國(guó)保稅船燃行業(yè)定價(jià)話語(yǔ)權(quán)，促進(jìn)我國(guó)清潔低碳、安全高效的能源體系的構(gòu)建。

　　國(guó)際能源論壇秘書(shū)長(zhǎng)孫賢勝表示，隨著2020全球限硫令的實(shí)施，航運(yùn)行業(yè)的能效要求進(jìn)一步提高。作為港口貨物吞吐量最大的國(guó)家，可以說(shuō)，燃料油低硫化對(duì)于中國(guó)是一個(gè)巨大的機(jī)遇！此時(shí)低硫燃料油期貨上市恰逢其時(shí)！

　　燃料油，石油加工過(guò)程中分離汽、煤、柴油之后較重的剩余產(chǎn)物，是成品油的一種。我國(guó)燃料油消費(fèi)結(jié)構(gòu)經(jīng)歷了從發(fā)電、煉化到船用主導(dǎo)的演變。

　　我國(guó)船用燃料油市場(chǎng)可以分為內(nèi)貿(mào)完稅船用燃料油市場(chǎng)和保稅船用燃料油市場(chǎng)。

　　內(nèi)貿(mào)船用燃料油主要為國(guó)內(nèi)航線船舶供油，自2009年1月1日消費(fèi)稅提升后，疊加環(huán)保政策升級(jí)，需求不斷萎縮，目前內(nèi)貿(mào)需求大約為600萬(wàn)噸/年。保稅船用燃料油主要為國(guó)際航線船舶供應(yīng)燃油，主要產(chǎn)品以新加坡及馬來(lái)西亞進(jìn)口的380CST為主，近幾年保稅需求均達(dá)到1000萬(wàn)噸/年水平。

　　為應(yīng)對(duì)2020年全球限硫令，我國(guó)主要石油企業(yè)均推出了針對(duì)低硫油的生產(chǎn)計(jì)劃及應(yīng)對(duì)方式，據(jù)市場(chǎng)消息，2020年我國(guó)低硫油產(chǎn)能將達(dá)到1815萬(wàn)噸，各主營(yíng)煉廠均積極參與試生產(chǎn)或開(kāi)展設(shè)施改造。

　　2019年6月5日，中石化宣布2020年低硫重質(zhì)清潔船用燃料油產(chǎn)能將達(dá)到1000萬(wàn)噸，2023年將超過(guò)1500萬(wàn)噸。中石化已分別在環(huán)渤海地區(qū)、長(zhǎng)三角地區(qū)和華南地區(qū)的10家煉廠進(jìn)行了布局。7月，中石油宣布在國(guó)內(nèi)已經(jīng)布局系統(tǒng)內(nèi)相關(guān)煉廠，初步計(jì)劃生產(chǎn)供應(yīng)低硫燃料油400萬(wàn)噸/年。（來(lái)源： 每日經(jīng)濟(jì)新聞）