涉煤企業(yè)：動力煤期權將帶來更多避險選擇

6月16日，鄭商所以線上直播形式舉辦“動力煤期權套期保值培訓班”(期權講習所第二十三期)，強化涉煤企業(yè)利用期權管理風險的觀念和意識。參與培訓的企業(yè)代表表示，動力煤期權將帶來更多避險選擇，將積極學習和參與動力煤期權，完善利用期貨市場規(guī)避市場風險的手段。

鄭商所相關負責人在培訓班上表示，此次培訓班旨在為企業(yè)利用好動力煤期貨和期權創(chuàng)造一個溝通交流的平臺。動力煤期貨自2013年9月上市以來，市場運行平穩(wěn)，產業(yè)企業(yè)參與程度逐步提高，功能發(fā)揮良好，市場日益成熟，交割量刷新國內商品期貨單合約和累計交割量最大紀錄。動力煤期權的上市標志著鄭商所在期貨和期權均衡發(fā)展道路上再次邁出堅實一步。

此次培訓授課環(huán)節(jié)邀請了行業(yè)內知名專家從動力煤期貨、期權的運用和企業(yè)經營管理案例等角度進行講解，市場各方積極參與，累計觀看近3000人次。

今年以來，新冠肺炎疫情讓煤炭生產企業(yè)和貿易企業(yè)受到不同程度影響。與此同時，不少煤炭生產和貿易企業(yè)利用動力煤期貨定價和管理庫存。上市動力煤期權可進一步滿足涉煤企業(yè)應對價格波動風險、完善貿易定價機制的個性化和精細化需求，降低企業(yè)套保成本，引導行業(yè)資源優(yōu)化配置，更好地服務煤炭和電力市場化改革，促進我國煤炭和電力行業(yè)健康發(fā)展。

內蒙古蒙泰煤電集團有限公司投研經理樸成柱說，動力煤期權上市后，將和動力煤期貨一起構成立體化的衍生品工具體系，幫助煤電行業(yè)企業(yè)在市場價格出現(xiàn)大幅波動時規(guī)避市場風險，“期貨和期權可以為企業(yè)提供多樣化的策略，當市場價格出現(xiàn)偏差時，企業(yè)可以選擇套利等多種方式完善自己的經營模式”。

兗礦(海南)智慧物流科技有限公司期現(xiàn)結合部總經理韓朝賓說，市場各方期待動力煤期權上市。“智慧物流作為兗礦集團下屬貿易公司，發(fā)揮著承接上下游的作用，動力煤期貨上市以來，我們一直積極運用動力煤期貨進行套期保值，同時也嘗試探索場外期權進行風險管理，但場外期權在流動性和價差方面無法完全滿足企業(yè)的避險需求。”韓朝賓說。

期貨為現(xiàn)貨避險，期權為期貨避險。伊泰集團期貨部副總經理楊博接受期貨日報記者采訪時表示，伊泰集團作為一家生產型企業(yè)，過去幾年在經營過程中利用期貨工具進行套期保值，取得了不錯的效果，“我們早在兩年前就開始研究期權的應用，動力煤期權的推出又給實體企業(yè)一個對沖價格波動風險的工具”。

期權和期貨有所區(qū)別，各有優(yōu)勢。企業(yè)在實際應用中可以根據(jù)不同的風險敞口、不同的風險承受力、不同的時期，選擇不同的風險管理工具，或者組合使用。“比如價格不明朗時可以選擇期權工具，買入期權不存在追保壓力，資金占用小;價格波動小時也可以選擇賣出期權收取一定期權費。”楊博表示，他們會積極向集團管理層推廣期權理念，根據(jù)企業(yè)實際情況，積極使用期權工具管理生產經營風險。

“動力煤期權的上市，進一步豐富了相關企業(yè)風險管理手段，有利于構建統(tǒng)一、開放、高效的現(xiàn)代化煤炭市場體系，維護國家能源安全。”國家能源集團煤炭銷售分公司營銷管理部(期貨部)資深業(yè)務經理趙巖杰說。

據(jù)了解，下一階段，鄭商所將聯(lián)合多方力量，采取多種舉措，促進動力煤期貨和期權市場平穩(wěn)健康發(fā)展，不斷提升市場服務動力煤行業(yè)的能力和水平;將緊跟市場需求，加大期權市場培訓力度，精細化開展“點對點”期權知識培訓。同時，盡快落實產業(yè)企業(yè)提出的意見和建議，做深做實期權市場培育工作，讓動力煤期貨和期權工具切實“走進產業(yè)，貼近行業(yè)，服務企業(yè)”。