歐洲央行欲多管齊下復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)

近期，歐洲各國(guó)逐步開(kāi)始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，行將進(jìn)入抗疫“下半場(chǎng)”關(guān)鍵階段，包括歐洲央行在內(nèi)的歐盟機(jī)構(gòu)為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇采取了一系列措施。不過(guò)，當(dāng)前全球整體防疫形勢(shì)依然嚴(yán)峻，歐洲經(jīng)濟(jì)重啟乏力，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度與進(jìn)展依舊存在很大不確定性。

6月8日晚，在歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員會(huì)舉辦的例行聽(tīng)證會(huì)上，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德以視頻連線形式詳細(xì)闡述了歐洲央行在疫情之下實(shí)施貨幣政策的多重考量，并對(duì)歐盟及歐元區(qū)下階段經(jīng)濟(jì)前景作了展望。近期，歐洲各國(guó)逐步開(kāi)始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，行將進(jìn)入抗疫“下半場(chǎng)”關(guān)鍵階段，包括歐洲央行在內(nèi)的歐盟機(jī)構(gòu)為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇采取了一系列措施。但是，在當(dāng)前全球整體防疫形勢(shì)依然嚴(yán)峻，歐洲經(jīng)濟(jì)重啟乏力的情況下，即便是拉加德本人也認(rèn)為，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度與進(jìn)展依舊存在很大不確定性。

“當(dāng)前是困難的時(shí)候”。這是拉加德在聽(tīng)證會(huì)上的開(kāi)場(chǎng)白，也是歐洲央行對(duì)當(dāng)前歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的一個(gè)基本判斷。根據(jù)歐洲央行預(yù)測(cè)，繼歐元區(qū)今年第一季度GDP下滑3.8%后，第二季度降幅將達(dá)到13%，預(yù)計(jì)2020年全年GDP萎縮幅度將達(dá)到8.7%。受國(guó)際油價(jià)下跌等因素影響，歐元區(qū)通脹前景也隨之下調(diào)，預(yù)計(jì)2020年歐元區(qū)平均通貨膨脹率為0.3%。據(jù)此，拉加德表示：“面對(duì)一個(gè)非同尋常的挑戰(zhàn)，歐洲需要一個(gè)非同尋常的回應(yīng)。”

自疫情在歐洲全面暴發(fā)以來(lái)，包括歐洲央行在內(nèi)的歐盟機(jī)構(gòu)，以及各歐盟成員國(guó)紛紛醞釀采取了一系列紓困措施。特別是自3月份以來(lái)，歐洲央行明顯強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)刺激力度，采取了擴(kuò)大量化寬松、實(shí)施長(zhǎng)期再融資操作等積極貨幣政策，為歐元區(qū)提供了大量流動(dòng)性支持，確保有利的融資條件惠及歐元區(qū)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)領(lǐng)域。

在此次聽(tīng)證會(huì)中，拉加德充分肯定了上述舉措對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定作用，指出當(dāng)前的歐洲經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)水平已經(jīng)較3月份有了大幅降低。她強(qiáng)調(diào)，為了支持歐洲經(jīng)濟(jì)具備更好的流動(dòng)性和融資條件，支持家庭和企業(yè)的信貸流動(dòng)，下一步歐洲央行仍將繼續(xù)采取寬松的貨幣政策，并確保長(zhǎng)期再融資操作具備更高的效率。

或許是為了平抑市場(chǎng)此前對(duì)歐洲央行積極紓困政策的質(zhì)疑，拉加德重申“當(dāng)前實(shí)施的措施均為臨時(shí)、有針對(duì)性的”。歐洲央行將持續(xù)對(duì)疫情展開(kāi)綜合研判與更新，最終決定相關(guān)臨時(shí)貨幣政策的延續(xù)時(shí)間。

除了詳細(xì)闡述上一階段應(yīng)急刺激措施外，拉加德也談及了未來(lái)歐洲央行的工作優(yōu)先事項(xiàng)。與其他主要?dú)W盟機(jī)構(gòu)類似，歐洲央行未來(lái)的首要關(guān)注點(diǎn)也聚焦在“團(tuán)結(jié)一致”上。拉加德特別提到了近期德國(guó)憲法法院的裁定意見(jiàn)。她說(shuō)，雖然此前德國(guó)憲法法院裁定，歐洲央行在推行貨幣寬松計(jì)劃過(guò)程中，有部分設(shè)想與歐盟條約相悖，但歐洲央行將繼續(xù)采取一切必要措施，確保將通脹率重新提振至略低于2%的水平。她還強(qiáng)調(diào)，若當(dāng)前刺激規(guī)模不及歐元區(qū)所需，歐洲央行將隨時(shí)準(zhǔn)備進(jìn)一步調(diào)整貨幣政策措施，但各成員國(guó)需要一同出臺(tái)與之相協(xié)調(diào)的財(cái)政政策。

同時(shí)，由歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩力推的“綠色經(jīng)濟(jì)”也將成為下階段歐洲央行的重要工作關(guān)注點(diǎn)。拉加德表示，疫情雖然引發(fā)了諸多挑戰(zhàn)，但也讓歐洲央行有機(jī)會(huì)將氣候變化、可持續(xù)發(fā)展等因素納入發(fā)展“綠色經(jīng)濟(jì)”的一攬子考量中，歐洲央行將據(jù)此充分支持各成員國(guó)政府、公私機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展。

針對(duì)歐洲在疫情期間人員、物資流動(dòng)受阻的現(xiàn)實(shí)條件，拉加德也認(rèn)為應(yīng)借此轉(zhuǎn)危為機(jī)，關(guān)注數(shù)字技術(shù)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，逐步實(shí)現(xiàn)以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為驅(qū)動(dòng)，促進(jìn)更大范圍的企業(yè)實(shí)施數(shù)字轉(zhuǎn)型，以有效提升歐盟經(jīng)濟(jì)的數(shù)字化水平。拉加德稱，歐洲央行將盡己所能，讓市場(chǎng)投資更有效率地引入上述戰(zhàn)略優(yōu)先領(lǐng)域，從而促進(jìn)歐洲經(jīng)濟(jì)盡快復(fù)蘇。

歐洲市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，在實(shí)施了一系列“超積極”的寬松政策后，歐洲央行未來(lái)的政策空間將進(jìn)一步縮小，需要在物價(jià)穩(wěn)定和“保證通脹略低于2%”的微妙區(qū)間做好平衡。除此之外，考慮到歐盟內(nèi)部各成員國(guó)政府和利益集團(tuán)關(guān)聯(lián)復(fù)雜，歐洲經(jīng)濟(jì)是否能夠成功“重啟”，并不僅僅取決于歐洲央行一家的政策有效性。若更進(jìn)一步看，在高度全球化趨勢(shì)下的今天，歐盟若欲實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也需要加強(qiáng)與其他經(jīng)濟(jì)體的全方位協(xié)調(diào)。“尋找共識(shí)，協(xié)調(diào)克難”已成為擺在歐洲乃至全球各經(jīng)濟(jì)體面前的思考題。