頁巖油企難保盈虧平衡

　　 自今年4月一度跌為負值后，WTI基準原油價格一路回升，5月表現(xiàn)堪稱“歷史最佳月份”；6月初則收復了3月全球石油“價格戰(zhàn)”以來的全部跌幅。然而，盡管近期油價回暖勢頭明顯，但持續(xù)的低油價對美國頁巖油生產(chǎn)企業(yè)造成的影響還難以“翻篇”。

　　《金融時報》撰文稱，美國最大的幾家獨立頁巖油企業(yè)，今年第一季度合計虧損260億美元，創(chuàng)下歷史紀錄。未來兩年，該行業(yè)將迎來一波破產(chǎn)潮。

　　事實上，據(jù)彭博社報道，今年4月油價暴跌后，美國頁巖油生產(chǎn)商及時做出回應，在“負油價”后的三周里，減產(chǎn)幅度超出了市場預期。另外，根據(jù)彭博新能源財經(jīng)（BNEF）統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，今年4月以來，美國主要石油生產(chǎn)商康菲、雪佛龍以及大陸資源公司等也都宣布減產(chǎn)，總計減產(chǎn)規(guī)模達到75.8萬桶/日。

　　挪威行業(yè)分析機構(gòu)雷斯塔能源預測認為，到今年6月，美國頁巖油減產(chǎn)幅度將達到200萬桶/日，其中減產(chǎn)主力則是位于美國德州西部以及新墨西哥州的頁巖油區(qū)。雷斯塔能源在一份報告中指出，到今年6月，美頁巖油減產(chǎn)情況可能因油價上漲而有所好轉(zhuǎn)，整體頁巖油產(chǎn)量將在今年第三季度恢復到減產(chǎn)前水平。

　　受到低油價沖擊，加上需求因疫情而暴跌，美國大量頁巖油企業(yè)面臨巨大壓力?！督鹑跁r報》援引多位分析師的話稱，如果全球油價恢復速度不及預期，頁巖油生產(chǎn)商將難以在高負債的情況下產(chǎn)生穩(wěn)健的現(xiàn)金流，到明年年底美國頁巖油領域可能有250家企業(yè)瀕臨破產(chǎn)。

　　分析稱，盡管當前油價已明顯回升，但仍不足以讓頁巖油實現(xiàn)盈虧平衡，對于頁巖油生產(chǎn)商來說，即使油價上漲也難逃破產(chǎn)前景。

　　根據(jù)目前披露的數(shù)據(jù)，截至5月底，美國已有17家相對小型的頁巖油氣生產(chǎn)商申報破產(chǎn)，總計負債達到了140億美元左右。雷斯塔能源預測稱，到今年年底，預計將有另外73家中小型企業(yè)宣告破產(chǎn)。

　　另據(jù)市場研究機構(gòu)阿格斯分析，目前，美國頁巖油生產(chǎn)商債務管理能力也正經(jīng)受巨大壓力。由于油價持續(xù)走低，頁巖油生產(chǎn)商正陷入“怪圈”，即借貸能力削弱導致企業(yè)現(xiàn)金流難以好轉(zhuǎn)，進而限制企業(yè)再投資的能力，企業(yè)油田資產(chǎn)價值也將受到打壓，從而使企業(yè)融資難度進一步加大。

　　據(jù)了解，美國獨立頁巖油生產(chǎn)企業(yè)已大幅下調(diào)了今年支出計劃，考慮到與現(xiàn)有已開發(fā)油田相比，未開發(fā)頁巖油田將需要更多投資，對于已探明但并未開發(fā)的油田，銀行發(fā)放貸款數(shù)額可能相對更少。

　　據(jù)評級機構(gòu)惠譽稱，在新冠肺炎疫情爆發(fā)前，美國頁巖油生產(chǎn)商就已因盈利能力有限而陷入了融資困難的境地，此次油價暴跌以及新冠肺炎疫情遲遲難以好轉(zhuǎn)，正令美國頁巖油生產(chǎn)商的艱難處境“雪上加霜”。