新能源行業(yè)將迎發(fā)展機遇

年初以來，市場依舊維持震蕩，著眼于長期投資、獲取長期較好收益，有助于投資者規(guī)避“追漲殺跌”的封閉式、定開式以及持有期模式等基金逐漸得到了投資者的認可。筆者認為，從當前估值水平看，權(quán)益資產(chǎn)依然是性價比較高的大類資產(chǎn)。展望2020年下半年，當前A股內(nèi)部行業(yè)之間較大的估值差異將得到修正。

關(guān)注中國經(jīng)濟發(fā)展中長期主線

今年的經(jīng)濟工作最重要的就是保就業(yè)保民生。因此筆者認為，從長期產(chǎn)業(yè)升級角度來看，其不僅對于短期的經(jīng)濟穩(wěn)定有作用，也是中國經(jīng)濟發(fā)展的中長期主線。

當前市場下長期利好因素相對明確，主要表現(xiàn)在，其一，整個經(jīng)濟能夠?qū)崿F(xiàn)更高質(zhì)量的增長，而實現(xiàn)更高質(zhì)量增長的核心還是我們能夠持續(xù)的實現(xiàn)人均GDP的提升，這應該是老百姓能夠切身感受到的，或者說給很多上市公司提供機會的重要一點。

其二，從市場的角度來看，種種跡象表明，A股未來投資環(huán)境和投資者保護機制都在趨于完善。目前可以看到很多政策措施正在發(fā)力，一方面可以讓越來越多的優(yōu)秀上市公司到市場中來，另一方面監(jiān)管措施正在更好地塑造市場，從過去科創(chuàng)板注冊制到未來創(chuàng)業(yè)板注冊制的改革，出現(xiàn)了很多有競爭力的公司，監(jiān)管也在更多地去鼓勵上市公司來回報股東，營造一個好的市場環(huán)境。

其三，過去三年A股資本市場最大的變化是有很多長線資金進入，包括海外北向資金和國內(nèi)基金公司發(fā)行的兩到三年的封閉產(chǎn)品，從國內(nèi)資管行業(yè)變革情況看，A股正在真正的迎來長期投資者。從國內(nèi)來看，長期封閉產(chǎn)品正在得到大家的認可，銀行理財產(chǎn)品也有望通過凈值化產(chǎn)品的模式投入到權(quán)益市場。在筆者看來，這些變化都在影響投資者的投資理念。此外，每個人對國家和民族的信心也越來越強，我們逐漸意識到，在風險承受能力相匹配的前提下，權(quán)益類資產(chǎn)未來或成為大家保值增值的方式之一。

未來三個行業(yè)

或有總量增長機會

首先，從時間的角度來看，國民花在娛樂上面的總時間大概率會增長，這便是傳媒行業(yè)有總量增長的機會。

其次，是手機流量增長帶來的機會。進入5G時代后，中國手機用戶的流量使用可能會從目前7-8G每月，增長到30G，因此人均手機流量是確定性的增長。而所有圍繞流量增長背后的基礎(chǔ)設(shè)施、娛樂增長、在線應用等，也都會帶來投資機會。在筆者看來，中國企業(yè)在5G時代的優(yōu)勢正在凸顯。從應用端來看，直播帶貨、短視頻平臺等應用已超過其他國家；從建設(shè)端來說，中國企業(yè)也正在占據(jù)龍頭地位。未來筆者將會繼續(xù)在TMT板塊中尋找基于用戶流量增長的方向。

第三，從結(jié)構(gòu)來看，一些中國具有競爭優(yōu)勢的行業(yè)會有總量增長的機會。比如今年表現(xiàn)比較好的新能源汽車板塊。新能源汽車板塊已經(jīng)構(gòu)建了一條具有全球競爭力的供應鏈，這條供應鏈未來也有總量增長機會。

新能源行業(yè)發(fā)展前景廣闊

從人類長期發(fā)展來看，近年來氣候變暖等問題影響著人類的生活，引發(fā)人們的關(guān)注。而可再生能源是人們避免災害的有效手段之一。筆者認為，從短期經(jīng)濟來看，首先，2019年光伏組件成本有明顯下降，光伏發(fā)電的成本隨著規(guī)模的提升、技術(shù)的進步得以不斷的下降，低于絕大部分化石能源，特別是為新興市場國家提供了繞過傳統(tǒng)高成本高污染的能源發(fā)展路徑，讓越來越多的人用得起。其次，光伏產(chǎn)業(yè)競爭結(jié)構(gòu)正在變好，每個環(huán)節(jié)都能保持不錯的利潤率和回報，一步步脫離曾經(jīng)需要補貼的處境。作為投資者，可以感受到光伏行業(yè)的回報在未來會越來越好。而光伏的需求在儲能的支持下也會呈現(xiàn)出新的爆發(fā)期，其適用性將得到提升。

光伏的硅基制造屬性，使得其共享了芯片、電力器件、新能源車等硅基制造產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進步，而新能源汽車的發(fā)展將會減少碳排放，從而有效遏制溫室效應。新能源車最重要的零部件電池系統(tǒng)等，中國在世界都有著較強的競爭力。

從泛新能源來看，其不僅對人類的長遠發(fā)展有顯著的正面影響，中國上市公司在全球的競爭力也會為股東和持有人創(chuàng)造相對不錯的回報。