港口煤價的支撐點是什么

[導語] 5月底，隨“兩會”及大秦線檢修結(jié)束，港口煤炭資源結(jié)構(gòu)性緊張局面緩解，貿(mào)易商捂貨惜售情緒減弱，北方主流港口動力煤價格趨穩(wěn)運行;進入6月后，月初市場觀望情緒較強，交投氛圍較冷清，但“迎峰度夏”在即，港口煤價仍受到多重因素支撐。北方港口煤價穩(wěn)中小幅下行大秦線檢修結(jié)束后，港口煤炭調(diào)入量持續(xù)增長，港口資源結(jié)構(gòu)性緊張局面緩解;但月初下游用戶觀望情緒較強，同時降水增加后，南方水力發(fā)電情況改善，火電廠日耗較5月下旬有所回落，電廠拉運積極節(jié)奏放緩，港口煤價穩(wěn)中小幅下行。數(shù)據(jù)顯示，截至6月4日秦港5500大卡煤主流平倉價545-550元/噸，周環(huán)比下跌2.5元/噸，5000大卡煤主流平倉價485-490元/噸，周環(huán)比下跌2.5元/噸。

盡管月初市場觀望情緒較重，港口煤價弱穩(wěn)運行;但整體來看，進入6月后，隨“迎峰度夏”將到來，港口煤價仍受到以下幾方面利好因素支撐。

產(chǎn)地煤炭復產(chǎn)情況不及預期盡管“兩會”已結(jié)束，但主產(chǎn)區(qū)煤炭復產(chǎn)情況不及預期。一是部分前期停產(chǎn)煤礦仍需時間經(jīng)驗收合格后方能恢復生產(chǎn);二是內(nèi)蒙古地區(qū)“倒查煤炭腐敗20年”，當?shù)卦S多審批不合規(guī)的煤礦處于長期停產(chǎn)的狀態(tài);另外鄂爾多斯地區(qū)煤管票依然管控嚴格，各礦嚴格按照核定產(chǎn)能領(lǐng)票，煤炭供應(yīng)增幅有限。港口煤炭庫存仍處于較低水平盡管目前大秦線煤炭發(fā)運量已恢復到120萬噸左右的正常水平，但因月初下游客戶集中裝船，煤炭調(diào)出量高位，導致港口庫存回升緩慢，部分優(yōu)質(zhì)煤種資源仍較為緊張。

進口煤通關(guān)難度未有減輕

前四月我國煤炭進口數(shù)量同比大增，盡管5月進口量暫未公布;預計在進口額度限制下，5月我國煤炭進口量應(yīng)出現(xiàn)環(huán)比減少。目前國內(nèi)多數(shù)海關(guān)煤炭通關(guān)受限，剩余額度多集中于終端電廠，但目前南方局部地區(qū)終端電廠剩余額度僅可支撐至7月份，另有部分電廠已停止使用澳洲煤。進口煤通關(guān)難度及不確定性較強，勢必有部分外貿(mào)需求轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)，沿海用煤終端北上采購需求增加，也將對港口煤價產(chǎn)生支撐。沿海電廠庫存偏低盡管進入6月份以來，隨南方高溫天氣減弱、水力發(fā)電情況改善以及特高壓檢修完成，沿海六大電廠日耗震蕩下行，日耗表現(xiàn)不及5月下旬;但目前電煤庫存仍遠低于去年同期水平。雖然目前看今年沿海電廠將庫存補充至去年同期水平可能性不大，但在“迎峰度夏”的用煤高峰期來臨之前，也必將有一波補庫需求陸續(xù)釋放。

后期預測：整體來看，盡管近期港口煤價運行較為弱勢，利好利空因素交織下，煤價呈現(xiàn)漲跌兩難態(tài)勢運行;但在以上幾方面因素的支撐下，預計6月港口煤價下跌空間有限。