國(guó)際油市不確定性增強(qiáng)

　　隨著需求回暖、減產(chǎn)影響開(kāi)始顯現(xiàn)，國(guó)際油價(jià)近日連續(xù)回漲。然而，多家市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)仍表示，盡管主要產(chǎn)油國(guó)正擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模，但因疫情引發(fā)的需求驟降仍將使油價(jià)承壓，國(guó)際油市的不確定性有增無(wú)減。

　　原油需求緩慢回暖

　　5月，隨著全球多國(guó)部分或全面放寬疫情管控措施，此前受到巨大打擊的原油需求初步回暖。

　　《金融時(shí)報(bào)》撰文稱，中國(guó)由于率先從新冠肺炎疫情中快速恢復(fù)，原油需求恢復(fù)勢(shì)頭最為迅猛。行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)IHS Markit的數(shù)據(jù)顯示，今年4月，中國(guó)原油需求已回升至2019年同期的89%左右；預(yù)計(jì)5月，中國(guó)原油需求將進(jìn)一步恢復(fù)至去年同期的92%以上。

　　同時(shí)，美國(guó)能源信息署（EIA）也發(fā)布數(shù)據(jù)稱，5月，美國(guó)汽油需求為700萬(wàn)桶/日，較今年4月初的500萬(wàn)桶/日有所回升。不過(guò)，受疫情影響較小的美國(guó)德州等地區(qū)雖然已恢復(fù)路面交通，道路擁堵率從5月初的20%已升至43%，但仍較正常水平低10%左右?？傮w上看，美國(guó)汽柴油需求較疫情前水平仍有較大差距。

　　印度作為備受關(guān)注的全球原油需求增長(zhǎng)“潛力軍”，就目前情況來(lái)看，原油需求僅出現(xiàn)小幅度回升。今年5月，該國(guó)成品油消費(fèi)量雖然較4月有了一定的恢復(fù)，但同比去年仍保持了50%左右的下降幅度。

　　另外，英國(guó)石油零售協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，5月，英國(guó)汽油及柴油需求已出現(xiàn)回升，今年4月疫情最嚴(yán)重時(shí)英國(guó)汽柴油需求較疫情前下降幅度達(dá)到70%左右，目前降幅已回升至40%-45%左右。

　　油價(jià)連漲恐難持續(xù)

　　與此同時(shí)，從今年5月1日起，歐佩克成員國(guó)總計(jì)減產(chǎn)幅度達(dá)到970萬(wàn)桶/日，而自今年4月，美國(guó)WTI原油價(jià)格首次跌至負(fù)值以來(lái)，美國(guó)、挪威等非歐佩克產(chǎn)油國(guó)均已不同程度地下調(diào)了原油產(chǎn)量。

　　今年5月以來(lái)，全球油價(jià)也迎來(lái)反彈，連漲數(shù)周。截至5月26日，7月交貨的WTI原油價(jià)格同比上漲3%，收于34.35美元/桶，布倫特原油價(jià)格同比上漲1.8%，收于36美元/桶。

　　不過(guò)，盡管當(dāng)前油價(jià)持續(xù)攀升，但業(yè)界仍普遍認(rèn)為，目前全球油市仍未“脫離險(xiǎn)境”。

　　DWS Group大宗商品部門(mén)負(fù)責(zé)人Darwei Kung在接受采訪時(shí)表示：“當(dāng)原油價(jià)格上漲至一定水平，不論美國(guó)還是歐佩克成員國(guó)為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，都可能放棄減產(chǎn)。我們認(rèn)為在供應(yīng)方面，最重要的考慮因素仍是歐佩克以及俄羅斯等是否能夠維持價(jià)格穩(wěn)定?！?/p>

　　《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，與汽油消費(fèi)相比，柴油消費(fèi)量與工業(yè)增長(zhǎng)更為相關(guān)，因此目前需求仍未出現(xiàn)明顯回升。在航空燃油方面，盡管其在石油總需求中所占比例相對(duì)較小，但在過(guò)去的幾個(gè)月里航空燃油消費(fèi)量下降幅度最快，預(yù)計(jì)到2023年才會(huì)全面復(fù)蘇。今年內(nèi)，由于多國(guó)尚未解除外來(lái)旅客隔離禁令，全球航空業(yè)預(yù)計(jì)將持續(xù)低迷，航空燃油需求每天將減少150萬(wàn)-200萬(wàn)桶，同比下滑幅度為25%左右。

　　油市再平衡仍需時(shí)日

　　全球多家市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)指出，盡管全球原油需求開(kāi)始呈現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)，但目前疫情尚未完全被遏制，同時(shí)經(jīng)濟(jì)下行壓力以及貿(mào)易摩擦都可能為油市帶來(lái)更多不確定因素。

　　能源咨詢機(jī)構(gòu)Energy Aspects近日發(fā)布報(bào)告稱，全球原油消費(fèi)水平回升預(yù)計(jì)將十分緩慢，到2021年，全球原油消費(fèi)量預(yù)計(jì)將回至5000萬(wàn)桶/日，到2022年底可能才會(huì)達(dá)到1億桶/日的消費(fèi)水平。該機(jī)構(gòu)分析師Amrita Sen表示：“我們將對(duì)目前油價(jià)上漲的可持續(xù)性保持謹(jǐn)慎態(tài)度。盡管當(dāng)前疫情有所遏制，但仍可能出現(xiàn)第二波疫情，封鎖措施仍可能重來(lái)。同時(shí)，目前原油需求的初期回暖也可能掩蓋了當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的脆弱實(shí)況，全球經(jīng)濟(jì)也可能面臨衰退。市場(chǎng)仍需要接受一個(gè)事實(shí)，那就是全球原油需求回暖不會(huì)是一條平順的上升直線?！?/p>

　　Darwei Kung也表示：“目前并不能確定，除了中國(guó)以外的全球其他地區(qū)是否能夠成功控制疫情反彈，如果出現(xiàn)第二波疫情暴發(fā)，原油需求可能遭受更大的打擊?！?/p>

　　金融機(jī)構(gòu)巴克萊則在最近給客戶的一份報(bào)告中稱，油價(jià)將“繼續(xù)波動(dòng)，因?yàn)槭袌?chǎng)參與者正試圖走出因需求驟降以及減產(chǎn)滯后造成的扭曲局面”。該公司預(yù)計(jì)，到2020年，WTI原油的平均價(jià)格將為33美元/桶，到2021年能才能恢復(fù)至50美元/桶。

　　CNBC援引市場(chǎng)咨詢機(jī)構(gòu) Enverus副主席 Bernadette Johnson的話稱：“在需求上漲的助推下，我們認(rèn)為WTI原油價(jià)格短期內(nèi)將在每桶20美元到35美元之間波動(dòng)。同時(shí)，到今年第三季度，全球原油市場(chǎng)可能會(huì)有更好的供需平衡出現(xiàn)，屆時(shí)市場(chǎng)可能會(huì)趨于穩(wěn)定。另一市場(chǎng)咨詢機(jī)構(gòu) Evercore ISI則認(rèn)為，在今年第二季度，全球原油供應(yīng)仍將大于需求，但到第三季度可能“風(fēng)向轉(zhuǎn)變”，出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。

　　金融機(jī)構(gòu)高盛也在近日發(fā)布的客戶報(bào)告稱：“受供需狀況改善的推動(dòng)，石油市場(chǎng)再平衡繼續(xù)加速。供需平衡的改善消除了原油價(jià)格大幅回落的風(fēng)險(xiǎn)，但我們重申，市場(chǎng)再平衡將需要時(shí)間。”