工信部文件透露大利好！HIT電池板塊大漲

　　截至發(fā)稿，今日HIT電池板塊大漲超6%，金辰股份漲停、邁為股份漲停，捷佳偉創(chuàng)和山煤國際等漲超6%。

　　工信部文件透露大利好

　　消息面上，工信部近日就《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件（2020年本）》征求意見，意見指出引導(dǎo)光伏企業(yè)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本。

　　文件中最值得關(guān)注的一點(diǎn)便是新版本提出存量多晶硅電池和單晶硅電池的平均光電轉(zhuǎn)換效率分別不低于19%和22.5%（2018年版本為18%和19.5%），新建和改擴(kuò)建多晶硅電池和單晶硅電池的平均光電轉(zhuǎn)換效率分別不低于 20%和23%（2018年版本為19%和21%）。

　　中泰證券對此解讀稱，電池技術(shù)迭代勢在必行，PERC+及HIT有望提速。目前行業(yè)單晶PERC電池平均量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率為22.4%-22.7%，考慮到高效設(shè)備推出及工藝持續(xù)優(yōu)化，預(yù)計(jì)2020年底PERC電池轉(zhuǎn)換效率有望達(dá)到23%，但也僅接近《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件（2020年本）》所指引的下限，電池環(huán)節(jié)的新技術(shù)布局有望加速推進(jìn)。

　　站在目前時(shí)點(diǎn)來看，中泰證券指出，PERC之后的技術(shù)迭代體現(xiàn)在兩個(gè)方面：

　　一是在PERC的基礎(chǔ)上進(jìn)行持續(xù)的工藝改進(jìn)，即 “PERC+”，這類技術(shù)的轉(zhuǎn)換效率能夠達(dá)到23.5%-24%，其優(yōu)勢是能夠?qū)崿F(xiàn)與原有產(chǎn)線的良好兼容，更容易實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化；

　　二是對PERC工藝進(jìn)行了顛覆的HIT，這類技術(shù)的轉(zhuǎn)換效率能夠達(dá)到24%以上，代表行業(yè)下一代技術(shù)的發(fā)展方向。

　　安信證券同樣指出，目前perc電池轉(zhuǎn)化效率逐漸逼近上限，在光伏降本增效的壓力下，推進(jìn)高效電池片技術(shù)應(yīng)用迫在眉睫，短期可改造升級的perc+、topcon項(xiàng)目有望持續(xù)落地，長期轉(zhuǎn)化效率上限較高的hit項(xiàng)目有望加速推進(jìn)。

　　HIT 設(shè)備商將迎來存量市場和增量市場雙重紅利

　　電池是光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)最密集的環(huán)節(jié)，自產(chǎn)業(yè)化以來經(jīng)歷了薄膜到晶硅、多晶到單晶的技術(shù)演變，當(dāng)前正處在 P 型到 N 型的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　招商證券研報(bào)指出，N 型HIT電池具備眾多優(yōu)勢，設(shè)備國產(chǎn)化快速推進(jìn)有望打開產(chǎn)業(yè)化瓶頸，一旦突破產(chǎn)業(yè)資源將加速向 HIT 匯集，進(jìn)一步加速提效降本，促使HIT成為下一代主流技術(shù)。

　　資料顯示，從產(chǎn)業(yè)投資來看，此前主要是漢能、鈞石、晉能等少數(shù)幾家企業(yè)在研發(fā)HIT電池，而當(dāng)下已經(jīng)有20多家企業(yè)在布局HIT，通威、愛康、日升、普萊特、Ecosolifer、3sun、Hevel 等企業(yè)建設(shè)了中試線，山煤正在推動(dòng)建設(shè)GW級量產(chǎn)線，此外部分能源類央企和地方國企也在積極布局HIT。

　　此外，HIT電池具有高效率、低衰減、低溫度系數(shù)、高雙面率等優(yōu)點(diǎn)，電池價(jià)格較 PERC 有一定溢價(jià)。

　　招商證券研報(bào)指出，一方面HIT電池大規(guī)模量產(chǎn)后盈利能力有望超越 PERC，重新打開電池環(huán)節(jié)的盈利空間，另一方面設(shè)備端HIT需要重新進(jìn)行資本開支，HIT設(shè)備商將迎來存量市場和增量市場雙重紅利，未來五年HIT設(shè)備市場有望達(dá)到數(shù)百億，設(shè)備環(huán)節(jié)有望出現(xiàn) 1-2 家 300 億市值的大公司。

　　相關(guān)個(gè)股方面，中泰證券重點(diǎn)推薦捷佳偉創(chuàng)：一是從短期來看，PERC+技術(shù)更易與存量產(chǎn)能結(jié)合，推廣成本更低，公司作為PERC+技術(shù)的龍頭設(shè)備公司將直接受益；二是公司在PERC+及HIT技術(shù)均進(jìn)行布局，產(chǎn)品路線更為全面，質(zhì)地具備稀缺性。

　　其次推薦：一是在HIT設(shè)備領(lǐng)域布局取得突破的邁為股份以及金辰股份；二是有望憑借新技術(shù)實(shí)現(xiàn)彎道超車的電池企業(yè)，如山煤國際、愛康科技。（上海，研究員 高橋）