美國頁巖氣已入不敷出

2020年，全球能源投資將減少4000億美元，成為史上最大單年降幅。近日數(shù)百個鉆井平臺關(guān)閉，美國石油產(chǎn)量自3月份以來每天減少約200萬桶。國際能源署（IEA）最新報告稱，美國頁巖氣將遭受嚴重打擊，資本支出減少一半。IEA在其新發(fā)布的《世界能源投資2020》報告中寫道：“油氣行業(yè)大幅度減產(chǎn)，近半都發(fā)生在美國高度杠桿化的頁巖氣生產(chǎn)商身上，對他們來說，油氣發(fā)展前景黯淡。”

鉆探停止，頁巖氣產(chǎn)量正持續(xù)大幅下降。Precision Drilling首席執(zhí)行官稱，美國石油開采量將“長期低迷”，鉆機數(shù)量在一年內(nèi)都不會回升。

破產(chǎn)速度也會加快。然而，在成千上萬工人失業(yè)的同時，石油公司高管們似乎沒有受到石油產(chǎn)業(yè)歷史性衰退影響。首席執(zhí)行官等高管繼續(xù)享受百萬美元的高薪。

路透社指出，首席執(zhí)行官的薪酬通常與競爭對手的業(yè)績掛鉤。由于所有石油公司都表現(xiàn)不佳，因此他們的平均薪酬仍然非常高。

路透社援引National Oilwell Varco Inc.首席執(zhí)行長Clay Williams的例子。今年2月，盡管Williams執(zhí)掌的這家公司股價自2017年以來下跌了三分之二，但他仍獲得價值330萬美元的股票。

還有更令人震驚的例子。就在Chesapeake Energy公司發(fā)出可能破產(chǎn)的監(jiān)管申請時，該公司的管理團隊卻獲得了2500萬美元的現(xiàn)金獎金。另外，Whiting Petroleum在4月1日宣布破產(chǎn)，但公司高管收到了1460萬美元的現(xiàn)金獎金。據(jù)路透社報道，未來兩年，能源公司將發(fā)放1.4億美元的高管薪酬。路透社稱：“近十年來，能源公司的首席執(zhí)行官們雖經(jīng)營不善，卻一直獲得獎勵。”

許多頁巖油公司將在下一兩年倒閉，華爾街這次可能也不會再給它們提供貸款。IEA在報告中表示：“油價下跌還意味著，使用基于儲備金貸款的公司，其可用債務(wù)價值將面臨重大調(diào)整。這將對中小企業(yè)造成嚴重沖擊（不僅僅在頁巖氣領(lǐng)域）。由于未來獲資渠道受限，當前危機很可能致使整個行業(yè)向財力雄厚的大企業(yè)整合。”

但各大石油公司也問題百出。多年來一直入不敷出。能源經(jīng)濟與金融分析研究所（IEEFA）的最新報告顯示，今年第一季度，全球五大石油巨頭中，有四家向投資者支付的股息超過了運營所得。

例如，Chevron創(chuàng)造了16億美元的正自由現(xiàn)金流，但支付了40億美元的股息和股票回購。一名發(fā)言人對路透表示，就在日前，Chevron計劃裁員10% - 15%，以“達到預(yù)期水平”。

這并不是疫情造成的一次性異?，F(xiàn)象。IEEFA分析師在報告中寫道：“過去10年，對石油和天然氣巨頭而言，赤字一直是常態(tài)。從2010年到2019年底，上述五家公司總共創(chuàng)造3400億美元的正自由現(xiàn)金流，同時以5660億美元的股票回購和股息回報股東，從而留下2160億美元的現(xiàn)金缺口。”

這個時間范圍再次表明，入不敷出在近十年間是常態(tài)。很難想象，為了把錢交給股東而借入數(shù)十億美元怎么會是一種可持續(xù)的商業(yè)模式？